미국 9월 기준금리 인상은 기정사실화, 추가 인상 또한 당연해질 기세

미국 9월 FOMC의 최종 결과가 나오기 전부터 이미 25bp 인상에 대해 시장은 기정사실화 하고 있습니다. 한국 시각으로 목요일(9월 17일) 새벽에 발표될 FOMC 회의에서의 기준금리 인상은 거의 확정된 상황 속에 향후 추가 금리 인상 또한 당연해지는 분위기입니다.
빠르게 치솟는 시장금리 결국 그 기세를 쫓아가게 될 연준의 기준금리는 주식시장에 민감한 재료가 아닐 수 없습니다.

9월 기준금리 인상 가능성은 거의 확정적.

트럼프 대통령이 연준의 금리 결정에 압박을 가하고 있다고는 합니다만, 9월 FOMC 회의에서의 연준의 기준금리 인상은 확정적이라고 해도 과언이 아닙니다. 이제 하루도 남지 않은 9월 FOMC 회의 결과 발표에 앞서 FED Watch의 9월 FOMC 회의에서의 25bp 금리 인상 가능성은 90% 이상으로 나오고 있으니 거의 확정적이라고 해도 과언이 아닐 것입니다.

여기에, 12월 FOMC 회의에서의 추가 기준금리 인상 가능성이 최근 거의 80%에 이르고 있습니다. 이를 고려하면 올해 말에는 미국 기준금리가 4.00%~4.25%에 이르면서 올해 연말까지의 기준금리 인상 사이클이 금융시장에 큰 변수로 부상할 가능성이 커진 상황입니다.

시장금리가 여기서 잡히지 않으면 내년 1Q내 美 기준금리 4.5%대를 볼 수 있어.

미국 연준의 기준금리에 보다 미국 2년 국채 금리가 앞서 움직이는 경향이 있습니다. 기준금리가 제자리걸음을 수개월 또는 1년여 지속하더라도 미국 2년 국채 금리(시장금리)가 먼저 상승하거나 하락하면 결국 미국 기준금리는 국채 금리를 따라 추세를 결정하게 됩니다.

당장 2021년~22년 연초까지만 하더라도 당시 미국 기준금리가 제로금리 수준에서 제자리걸음을 하였지만, 그 사이 미국 시장금리가 제로 수준에서 먼제 크게 올라갔고 결국 기준금리가 뒤늦게 좇아 올라가는 흐름이 났던 것처럼 말입니다.

그런데 최근 시장금리가 매우 빠르게 치솟으면서 미국 기준금리와의 괴리가 커졌고 이런 분위기 속에서 기준금리를 동결하는 것은 현실적으로 어려운 상황이 되었습니다. 결국 9월 미국 FOMC 회의에서 기준금리를 인상할 수밖에 없고, 연말까지 시장금리가 안정되지 않을 경우 추가 인상 가능성이 제기될 수 있는 상황입니다.

미국 10년 국채 금리는 5%선 돌파, 더 올라가면 금융시장에 연쇄적인 부담

미국 10년 국채 금리는 중요한 마일스톤 금리 레벨인 5%선을 뛰어넘고 말았습니다. 손가락이 5개이고 10진법을 사용하는 우리 인간의 본능에는 숫자의 단위가 5 또는 앞자리가 바뀔 때 중요한 의미를 가지게 되지요.
물론, 미국 10년 국채 금리가 5%선을 넘었더라고 하더라도 이후 중동 상황이 진정되는 등 금리 안정 가능성이 있다면 추가 기준금리 인상 가능성도 가라앉을 수 있습니다.

다만, 그 기세가 현재 워낙 날카롭다 보니 자칫 미국 10년 국채 금리 추가 상승에 더해 미국 2년 국채 금리도 5%선을 위협할 수 있습니다. 현재 35bp 정도만 남은 지척의 거리이다 보니 말입니다. 만약 이러한 상황이 발생할 경우 Fed Watch에서 예상되는 2020년 1Q말에 미국 연준 금리 4.5% 도달 가능성은 기정사실화 될 수 있습니다.

만약 이러한 시나리오가 현실화 될 경우 금융시장은 과거 금융위기 직전과 닷컴버블 붕괴 직전에 주요 시장금리 레벨과 비교하면서 부담스러운 가능성이 급부상할 수 있습니다.

물론 현재로서는 미래를 예단할 수는 없습니다.
하지만, 요즘 반복적으로 말씀드리는 것처럼 시장금리는 이제 계속 관찰하고 감시해야 하는 매우 민감한 변수라는 점은 간과해서는 안 됩니다. 아무리 AI 발전 속도가 엄청나더라도 말입니다.
(※ 시장금리 너무 높으면 빅테크 기업들 회사채 발행 등 자금확보가 어려워질 수 있기에...)

2026년 9월 16일 수요일
현) 미르앤리투자자문 대표 이성수(필명 : lovefund이성수, CIIA/가치투자 처음공부 저자)
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