바클레이즈 컨퍼런스 NatWest: 성장, 자본 및 효율성

Investing.com — 2026년 9월 15일 화요일 — NatWest Group (NWG)은 바클레이즈 제24회 연례 글로벌 금융 서비스 컨퍼런스에서 꾸준한 성장, 견고한 자본 창출, 강화된 비용 통제 메시지를 전달하는 한편, 사이버 위협, 지정학적 요인, 영국 은행세의 잠재적 변화로부터 오는 위험도 인정했습니다. 폴 스웨이트 최고경영자(CEO)는 최근 은행 실적이 금리 환경에 따른 단기적인 증가가 아닌 의도적인 전략의 결과라고 밝혔습니다.

이 대출기관은 업계 선두의 수익률을 달성하고 있으며, 대출 및 자산 관리 부문을 확장하고 신용 위험을 낮게 유지하고 있다고 말했습니다. 동시에 효율성을 더욱 높이고 잉여 자본을 가능한 한 빨리 주주에게 환원하는 것을 목표로 하고 있습니다.

주요 요점

• NatWest는 유형자본수익률이 20%에 근접하고 있으며, 4년 연속 17%를 상회하고 있다고 밝혔습니다.
• 은행은 총 수입 전망치를 179억 파운드로 상향 조정했는데, 이는 전년 대비 약 9% 증가한 수치입니다.
• 비용수익비율은 2021년 60%대 중반에서 45%를 약간 상회하는 수준으로 떨어졌습니다.
• 경영진은 세 가지 사업 부문 모두에서 대출, 예금 및 운용자산이 계속 증가하고 있다고 말했습니다.
• 스웨이트는 사이버 위험, 지정학적 요인, 은행세 불확실성을 주요 외부 우려 사항으로 강조했습니다.

재무 결과

스웨이트는 이 수치들이 의도대로 작동하는 사업을 반영한다고 말했습니다.

• 유형자본수익률은 20%에 근접하고 있으며, 은행은 4년 연속 17%를 상회하는 실적을 기록했습니다.
• 2024년 상반기 자본 창출은 137베이시스 포인트에 도달했으며, 연간으로는 240베이시스 포인트를 초과할 것으로 예상됩니다.
• 총 수입 전망치는 179억 파운드로 상향 조정되었는데, 이는 전년 대비 약 15억 파운드, 약 9% 성장한 수치입니다.
• 최신 분기 순이자마진은 2베이시스 포인트 확장하여 241~249베이시스 포인트 범위에 도달했습니다.
• 비용수익비율은 45%를 약간 상회하며, 2021년 60%대 중반에서 21%포인트 개선되었습니다.

스웨이트는 은행이 의미 있는 방식으로 위험 감수 성향을 변경하지 않고 이러한 결과를 달성했다고 말했습니다. 그는 스트레스 테스트 성과를 언급하며, NatWest가 영란은행(Bank of England) 테스트에서 영국 대형 은행 중 가장 적은 자본 감소폭을 보였다고 밝혔습니다.

은행은 또한 8년 연속 성장을 달성했다고 말했습니다. 경영진은 현재의 수익 프로필이 업계 선두라고 설명했으며, 은행이 마진이 낮은 분야에서 성장을 선택하더라도 현재의 금리 환경이 중기 계획을 여전히 뒷받침한다고 밝혔습니다.

운영 업데이트

NatWest는 자사의 전략이 세 가지 대규모 사업 부문에 기반한다고 말했습니다.

• 약 2천만 명의 고객을 대상으로 하는 소매 금융.
• 영국 시장에서 지배적인 위치를 차지하고 있다고 은행이 밝힌 기업 및 기관 금융.
• 에블린 파트너스(Evelyn Partners) 거래 이후 그룹의 더 큰 부분을 차지하게 된 프라이빗 뱅킹 및 자산 관리.

은행은 각 사업 부문이 다양한 방식으로 점유율을 확대하고 있다고 말했습니다. 소매 금융은 모기지, 무담보 대출, 저축 및 투자 부문에서 점유율을 추가했습니다. 기업 및 기관 금융은 스타트업, 중소기업, 자산 금융 및 무역 금융 분야에서 입지를 강화했습니다. 프라이빗 뱅킹 및 자산 관리는 최근 분기 동안 기록적인 유기적 유입을 기록했습니다.

NatWest는 2026년 상반기 고객 자산 및 부채가 5.3% 성장하여 중기 목표인 4% 이상을 초과했다고 밝혔습니다. 2026년 이전 7년 동안 은행은 대출이 연평균 4.5%, 예금이 4%, 운용자산이 12% 성장했다고 말했습니다.

기업 대출 및 예금

스웨이트는 기업 대출 성장이 단기적인 차입 반등보다는 구조적 수요에 의해 더 많이 주도되고 있다고 말했습니다.

• 그는 인프라, 국방, 전환 금융 및 주택 건설을 주요 동인으로 꼽았습니다.
• 그는 또한 완만한 기업 레버리지 재조정이 도움이 되지만, 구조적 추세보다는 덜 중요하다고 말했습니다.
• 영국 기업 레버리지는 20년 만에 최저 수준을 유지하고 있다고 그는 말했습니다.
• 중견 기업 사업은 약 5% 성장하고 있으며, 이는 시스템 성장률인 약 9%와 비교됩니다.

예금에 대해 NatWest는 강력한 기업 및 상업 관계 덕분에 예대율이 상대적으로 낮게 유지되고 있다고 밝혔습니다. 은행은 소매 저축, 특히 정기예금 및 개인 저축 계좌(ISA)에서 경쟁이 가장 치열하다고 말했습니다.

경영진은 즉시 인출 가능 계좌와 정기예금의 비율에 변화가 없어 예금 구성이 크게 변하지 않았다고 말했습니다. NatWest는 정기예금에서 경쟁력이 있으며, ISA에서 약 6%의 시장 점유율을 보유하고 성장 여력이 있다고 밝혔습니다.

은행은 또한 스타트업, 중소기업, 젊은 고객, 학생, 준부유층 고객 및 프리미어 뱅킹 고객을 포함하여 자연적인 예금 기반을 가진 고객 그룹에 집중하고 있다고 덧붙였습니다. 대출 성장을 지원하기 위해 필요시 도매 자금 조달이 계속 가능합니다.

자산 관리 및 에블린 파트너스 거래

스웨이트는 에블린 파트너스(Evelyn Partners) 인수가 프라이빗 뱅크 및 자산 관리 사업에 혁신적인 변화를 가져왔다고 평가했습니다.

• 이 거래로 운용자산이 두 배 이상 증가했습니다.
• 수수료 수입이 20% 증가했습니다.
• 프라이빗 뱅킹 및 자산 관리 부문이 그룹 전체의 약 20%를 차지하게 되었습니다.
• NatWest는 이전에는 없었던 더 광범위한 재무 계획 및 자문 도구를 포함한 역량을 확보하게 되었습니다.

이 거래는 2024년 6월 말에 완료되었습니다. NatWest는 통합이 아직 초기 단계이지만 순조롭게 진행 중이며, 통합된 경영진이 구성되었고 사업 전반에 걸쳐 하나의 재무 계획 역량이 구축되었다고 말했습니다.

은행은 이미 커츠(Coutts)와 에블린 파트너스 고객 간의 양방향 추천이 나타나고 있으며, 소매 고객에게 소비자 직접 판매(direct-to-consumer) 역량을 제공하기 시작했다고 밝혔습니다. 경영진은 커츠, 프리미어 및 광범위한 소매 고객 기반 전반에 걸쳐 통합 플랫폼을 사용하여 자산, 투자, 저축 및 자문 수입을 늘릴 기회가 있다고 말했습니다.

비용 통제 및 기술

NatWest는 효율성 측면에서 큰 진전을 이루었으며 여전히 개선의 여지가 많다고 밝혔습니다.

• 비용수익비율은 2021년 60%대 중반에서 현재 45%를 약간 상회하는 수준으로 떨어졌습니다.
• 은행은 2028년까지 45% 미만을 목표로 하고 있습니다.
• 경영진은 이것이 목표의 한계가 아니라고 말했습니다.
• 추가적인 이득은 인력 변화, 조직 재설계, 부동산 최적화 및 스위스에서 영국으로 데이터 센터를 이전하는 것에서 올 수 있습니다.

스웨이트는 은행이 이제 동일한 투자 예산으로 더 많은 이점을 얻을 수 있다고 말했습니다. 그는 또한 인공지능(AI)이 이미 조직 전반에 걸쳐 사용되고 있으며, 지금까지 가장 큰 이득은 엔지니어링 및 코딩 분야에서 나타났고, 고객 서비스 및 백오피스 업무도 개선되고 있다고 덧붙였습니다.

그는 AI를 단순히 비용 절감이 아닌 성장과 효율성을 위한 도구로 묘사했습니다. NatWest는 기술 채택이 확대됨에 따라 AI가 사이버 방어, 운영 모델 변경 및 기타 "외부 루프(outer loop)" 활동을 지원할 것으로 예상합니다.

미래 전망

경영진은 올해 초 설정된 중기 계획에 대해 여전히 자신감을 가지고 있다고 말했습니다.

• 은행은 2028년 수익 목표를 유지하며 재설정할 계획이 없습니다.
• 수입 성장은 2027년과 2028년까지 계속될 것으로 예상됩니다.
• 강력한 유기적 자본 창출에 힘입어 주당 유형 순자산(Tangible net asset value per share)이 상승할 것으로 보입니다.
• 비용수익비율은 2028년까지 45% 미만으로 떨어질 것입니다.
• 강력한 파이프라인과 위험 조정 수익률에 힘입어 대출 성장이 계속될 것으로 예상됩니다.

스웨이트는 은행이 마진은 낮지만 매력적인 성장 기회에 자본을 투입하기로 선택함에 따라 2026년 순이자마진이 평탄화될 수 있다고 말했습니다. 그는 이러한 상충 관계는 의도적인 것이며 전망 기간 동안 계속될 것이라고 밝혔습니다.

자본에 대해 NatWest는 정책이 변하지 않았다고 말했습니다. 즉, 적절한 수익이 있는 곳에 성장을 위해 자본을 사용하고, 보통 배당금을 인상하며, 잉여 자본을 가능한 한 빨리 주주에게 환원하는 것입니다. 배당성향은 이미 40%에서 50%로 증가했으며, 은행은 자사주 매입 재개를 6개월 앞당겼습니다.

거시경제, 규제 및 위험

스웨이트는 새로운 영국 정부가 성장을 지원하는 금융 서비스의 역할에 초점을 맞추는 것을 환영하며, 당국과의 관계가 좋다고 말했습니다. 동시에 그는 10월 예산안 발표를 앞두고 가능한 은행세에 대한 시장의 추측을 언급했습니다.

그는 강력한 경제를 지원하기 위해서는 강력한 은행이 필요하며, 가계와 기업에 대출 자금을 조달하기 위해 은행 자본을 사용하는 것이 그 자본의 최선의 활용이라고 주장했습니다. 그는 또한 다른 국가의 은행세가 때로는 투자를 감소시키고 차입 비용을 증가시켰다고 경고했습니다.

가장 우려하는 위험에 대해 질문받자, 스웨이트는 여러 분야를 지적했습니다.

• 특히 첨단 AI 모델이 발전함에 따른 사이버 위험.
• 글로벌 "지각판"의 변화로 묘사한 지정학적 위험.
• 앱 및 기업 고객 플랫폼의 원활한 운영을 포함한 운영 회복탄력성.
• AI 인프라 투자로 인한 2차 효과를 포함한 신용 위험.

그는 NatWest가 가계 및 기업 재무 상태를 계속 면밀히 모니터링하고 있다고 말했습니다. 그는 영국 가계가 전반적으로 비교적 양호한 상태이며, 무담보 차입은 실질 기준으로 20년 전보다 30% 낮고, 실업률은 비교적 낮으며, 금리 인상에도 불구하고 모기지 연체가 증가하지 않았다고 언급했습니다. 기업 측면에서는 레버리지가 20년 만에 최저 수준이며, 수년간의 효율성 향상과 팬데믹으로부터 얻은 교훈에 힘입어 기업들이 이전보다 더 회복탄력적이라고 밝혔습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 스웨이트는 위험과 성장에 대한 은행의 견해를 확장하여 설명했습니다.

• 고금리 환경에서의 신용 건전성에 대해, 그는 가계와 기업의 회복탄력성이 스트레스가 관리 가능한 수준을 유지한 이유를 설명한다고 말했습니다.
• 대출에 대해, 그는 인프라 및 주택과 같은 분야의 구조적 수요가 성장을 계속 뒷받침할 것이라고 말했습니다.
• 자산 관리에 대해, 그는 에블린 파트너스 통합이 광범위한 교차 판매 및 자문 기회를 제공한다고 말했습니다.
• 자본 환원에 대해, 그는 성장 요구가 충족되면 자사주 매입이 잉여 자본을 분배하는 선호되는 방식으로 남아있다고 재차 강조했습니다.

청중 설문조사에 따르면 응답자들은 NatWest 주식이 향후 12개월 동안 광범위한 유럽 은행 지수 대비 초과 성과를 낼 것으로 예상했습니다. 설문조사는 또한 향후 12~18개월 동안 순이자이익을 주요 수익 동인으로, 자사주 매입을 잉여 자본 사용의 선호되는 방식으로 지목했습니다.

NatWest의 전략, 재무 성과 및 전망에 대한 자세한 내용은 아래 전체 기록을 참조하십시오.

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