뱅크오브아메리카 컨퍼런스에서 크라운 캐슬: 성장 반등 전망

Investing.com — 2026년 9월 10일 목요일 — 크라운 캐슬 인터내셔널(CCI)은 뱅크오브아메리카 2026 미디어, 통신 및 엔터테인먼트 컨퍼런스에서 타워 사업에 대해 신중하지만 건설적인 전망을 제시했습니다. 경영진은 회사가 활동 둔화, 2억 달러 이상의 DISH/에코스타 이탈, 그리고 연말에 실적 비중이 집중될 것으로 예상되는 상황에 직면하고 있음에도 불구하고 2026년이 성장의 최저점이 될 것이라고 밝혔습니다.

경영진은 또한 AT&T의 스펙트럼 계획, 다가오는 미국 스펙트럼 경매, 그리고 인공지능 및 6G와 연관된 장기적 수요를 포함한 몇 가지 잠재적인 긍정적 요인들을 지적했습니다. 크라운 캐슬은 장기 계약과 집중된 타워 입지 덕분에 미래 활동에 대한 가시성을 확보하고 있으며, 2026년 이후 성장이 개선될 것이라는 전망을 뒷받침한다고 밝혔습니다.

주요 내용

• 크라운 캐슬은 2026년 유기적 성장이 Sprint 이탈을 제외하고 3.6%가 될 것이며, 이후 개선되기 전의 최저점이라고 설명했습니다.
• 회사는 2024년 5월 광섬유 및 스몰셀 사업 매각 이후 타워 전용 전략에 계속 집중하고 있습니다.
• 경영진은 AT&T의 600MHz 구축, 2026년 후반 및 2027년 초 경매, 그리고 장기적인 FCC 계획을 포함한 스펙트럼 활동으로부터 미래 지원을 예상합니다.
• AI, 6G 및 지속적인 모바일 데이터 성장은 시간이 지남에 따라 네트워크 수요를 증가시킬 수 있지만, 아직 2026년 실적에는 영향을 미치지 않고 있습니다.
• 크라운 캐슬은 또한 효율성 및 고객 서비스 개선을 위해 노력하면서 엣지 데이터 센터를 포함한 새로운 수익 아이디어를 테스트하고 있습니다.

재무 실적 및 가이던스

크라운 캐슬은 Sprint 이탈을 제외한 2026년 유기적 성장률 전망치가 3.6%라고 밝혔습니다. 경영진은 해당 수준이 성장의 최저점이며, 향후 몇 년 동안 개선될 것으로 예상한다고 설명했습니다.

• 2026년 활동은 연말에 집중될 것으로 예상됩니다.
• DISH/에코스타 이탈은 2억 달러를 초과했으며, 크라운 캐슬은 2026년 DISH로부터 어떠한 수익도 받지 못했다고 밝혔습니다.
• 서비스 사업은 높은 마진을 기록하며, 컨설팅 및 엔지니어링 작업은 약 60% 수준입니다. 이 사업은 2026년 2분기에 53%의 마진을 달성했습니다.
• 경영진은 회사의 계약이 미래 리싱 활동에 대한 좋은 가시성을 제공한다고 말했습니다.

회사의 수익 기반은 2024년 5월 광섬유 및 스몰셀 사업 매각을 완료한 이후 변화했습니다. 이러한 움직임으로 크라운 캐슬은 순수 미국 타워 운영업체로 남게 되었으며, 경영진은 이러한 구조가 통신사 요구에 더 잘 부합하고 사업 모델을 단순화한다고 밝혔습니다.

운영 현황

크라운 캐슬은 40,000개의 타워를 운영하고 있으며, 이 중 70% 이상이 미국 100대 주요 Basic Trading Areas에 위치해 있다고 밝혔습니다. 회사는 이러한 집중이 통신사 수요가 일반적으로 가장 강한 도시 및 교외 시장에 강력한 노출을 제공한다고 덧붙였습니다.

• 회사는 2026년 1분기에 구조조정을 발표했으며, 비용 효율화 노력이 계속되고 있다고 밝혔습니다.
• 크라운 캐슬은 2023년 건설 서비스에서 철수했으며, 현재는 컨설팅, 엔지니어링, 설계 작업, 구조 분석 및 허가 업무에 집중하고 있습니다.
• 경영진은 인계 횟수를 줄이고, 사이클 시간을 개선하며, 고객 인터페이스를 단순화하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다.
• 회사는 유지보수를 지원하고 비용을 절감하기 위해 디지털 트윈 및 드론 기술을 활용하고 있습니다.
• 타워 포트폴리오는 도시, 교외 및 농촌 지역을 포함하지만, 그 비중은 도시 및 교외 지역으로 기울어져 있습니다.

경영진은 회사의 상업적 접근 방식이 관계 중심적이라고 밝혔습니다. 그들은 고객들이 신뢰성, 일관성, 정확한 타이밍을 중요하게 생각하며, 위치가 통신사 결정에 핵심 요소로 남아있다고 말했습니다.

성장 촉매 및 미래 전망

경영진은 2026년 이후 더 나은 성장을 위한 몇 가지 가능한 동인들을 지적했습니다. 첫 번째는 통신사들의 스펙트럼 구축이며, 특히 에코스타로부터 인수한 AT&T의 600MHz 스펙트럼입니다. 크라운 캐슬은 저대역 스펙트럼 구축이 일반적으로 더 큰 장비를 필요로 하며 긍정적인 타워 활동을 유발하는 경향이 있다고 밝혔습니다.

• 2026년 후반 및 2027년 초에 예정된 스펙트럼 경매가 수요를 증가시킬 수 있습니다.
• 미국 연방통신위원회(FCC)는 장기적으로 최대 800MHz의 추가 스펙트럼 경매도 고려하고 있습니다.
• 통신사 계획 주기는 일반적으로 약 12개월 전에 시작되며, 부지 결정과 수익 인식 사이에는 6~9개월이 소요됩니다.
• 경영진은 통신사들이 스펙트럼 구매 후 네트워크 설계를 조정하기 위해 기존 계획을 일시 중단할 수 있다고 말했습니다.

인공지능은 또 다른 장기적인 주제입니다. 크라운 캐슬은 AI 애플리케이션이 현재 수준보다 세 배 많은 업링크 용량을 필요로 할 수 있으며, 이는 더 많은 스펙트럼과 더 많은 타워 활동을 의미할 가능성이 높다고 밝혔습니다. 경영진은 AI가 2026년 예측에 영향을 미치지는 않지만, 유망한 장기적 발전이라고 강조했습니다.

회사는 또한 6G에 대해서도 논의하며, 미래 업그레이드가 새로운 장비와 부지당 더 높은 임대료를 요구할 수 있다고 밝혔습니다. 경영진은 모바일 데이터 트래픽이 여전히 연간 28%에서 30%로 성장하고 있으며, 이는 통신사 활동이 직선적으로 증가하지 않더라도 장기적인 수요를 뒷받침한다고 말했습니다.

엣지 데이터 센터에 대해 크라운 캐슬은 네오클라우드 구축을 위해 Available Infrastructure와 초기 시험을 진행 중이라고 밝혔습니다. 경영진은 회사가 포트폴리오 전반에 걸쳐 평균 0.2메가와트의 전력 가용성을 보유하고 있으며 대부분의 부지에 공간이 있으며, 1메가와트 이하의 구축을 목표로 한다고 말했습니다. 그들은 이 노력을 대규모 자본 지출 프로그램이 아닌, 기회의 규모와 시기를 결정하기 위한 시험이라고 설명했습니다.

경영진은 또한 LEO(저궤도 위성) 사업자들과 타워에 남아있는 DISH 장비를 사용하는 것에 대해 논의할 의향이 있다고 말했습니다. 그들은 그러한 협의가 일부 지상 펨토셀 구축보다 더 빠른 구축과 더 안정적인 커버리지를 제공할 수 있다고 밝혔습니다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션 동안 경영진은 몇 가지 주제를 더 자세히 다루었습니다.

• AT&T의 600MHz 구축에 대해 크라운 캐슬은 구체적인 비율을 밝히기를 거부했지만, 저대역 스펙트럼은 일반적으로 더 큰 장비를 필요로 하며 타워에 긍정적일 것이라고 말했습니다.
• C-밴드 시기에 대해 회사는 계획이 완료된 후에 활동이 시작되어야 한다고 말하며, 타워 운영업체는 구축 체인의 거의 마지막 단계에 있다고 지적했습니다.
• 2026년 둔화에 대해 경영진은 통신사 계획, 가능한 인력 감축, 그리고 새로 확보한 스펙트럼을 중심으로 한 최적화가 모두 기여하는 요인이라고 말했습니다.
• 서비스 사업에 대해 경영진은 서비스 활동이 리싱 추세의 신뢰할 수 있는 선행 지표라고 보지 않는다고 말했습니다.
• AI에 대해 경영진은 이 주제가 네트워크 엔지니어링에서 논의되고 있지만, 아직 2026년 전망에는 영향을 미치지 않고 있다고 밝혔습니다.
• 타워 전용 전략에 대해 경영진은 이러한 변화가 고객과의 조화를 개선하고 내부 인계를 줄였다고 말했습니다.
• 경쟁에 대해 크라운 캐슬은 위치가 종종 결정적이지만, 일부 거래는 통신사들 사이에서 "경합(jump ball)"으로 남아있다고 말했습니다.
• 트래픽 성장에 대해 경영진은 연간 28%에서 30%의 네트워크 트래픽 성장이 그에 상응하는 통신사 지출로 이어지지 않았으며, 이는 정상적인 순환적 행동이라고 설명했습니다.
• Starlink에 대해 회사는 그 영향이 제한적이고 대부분 보완적일 것이며, 매우 외딴 농촌 지역에서만 작은 중복이 있을 것이라고 말했습니다.
• FWA(고정 무선 접속) 대 광섬유 우선순위에 대해 경영진은 추가 용량이 타워 수요에 도움이 되기 때문에 사용 사례에 무관심하다고 말했습니다.
• 계약 조건에 대해 회사는 마스터 리스 계약 또는 가격 구조에 큰 변화를 기대하지 않는다고 말했습니다.

경영진은 크라운 캐슬이 관계 중심의 사업이라는 생각으로 거듭 강조했습니다. 경영진은 통신사들이 더 간단한 프로세스, 더 나은 실행, 명확한 타이밍을 원하며, 회사는 더 쉽게 거래할 수 있도록 노력하고 있다고 말했습니다.

결론

크라운 캐슬은 단기적인 상황이 여전히 고르지 않지만, 스펙트럼 활동, 신기술 및 통신사 수요가 시스템에 반영되면서 성장이 개선될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

컨퍼런스 콜에 대한 자세한 내용은 아래 전체 녹취록을 참조할 수 있습니다.

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