서키오, 2030년까지 자금 확보 선언...2026년 2분기 주가 소폭 상승

Investing.com — 서키오(Circio)는 상반기 자금 조달 캠페인을 통해 현금 5억 3,300만 노르웨이 크로네(약 5,500만 달러)를 확보했으며, 이를 통해 2030년까지 운영 자금을 마련했다고 밝혔다. 이는 노르웨이 생명공학 기업인 서키오가 순환 RNA 플랫폼을 심장, 눈, 중추신경계 및 세포 치료 프로그램 전반에 걸쳐 추진할 여유를 제공한다. 서키오는 이번 컨퍼런스 콜에서 주당순이익(EPS)이나 매출액을 보고하지 않았으며, 주가는 마지막으로 0.77% 상승한 13.02달러를 기록해 52주 범위인 0.58달러에서 15.70달러의 상단에 근접했다.

주요 내용

• 서키오는 2026년 상반기 세 차례의 자금 조달 라운드를 통해 6억 2천만 노르웨이 크로네(약 6천 5백만 달러)를 유치했다.
• 회사는 Now 2030년까지 운영 자금을 충당할 충분한 현금을 확보하여 자금 조달 리스크를 크게 줄였다고 밝혔다.
• 전임상 연구에서 심장, 눈, CNS 조직에서 circVec 발현이 더 강해졌음을 보여주었으며, 생체 내(in vivo) CAR-T 연구도 진전되었다.
• 경영진은 회사가 연구를 확대함에 따라 2026년 운영 비용이 2025년 대비 약 50% 증가할 것이라고 말했다.
• 이번 발표 이후 주가는 소폭 상승했으며, 이는 투자자들이 강화된 대차대조표와 파이프라인 진전에 대해 긍정적으로 평가했음을 시사한다.

회사 실적

서키오는 2026년 상반기를 전환점으로 평가했다. 회사는 유상증자(rights issue), 사모(private placement), 워런트 행사(warrant exercise)를 완료하여, 경영진이 묘사한 바와 같이 4월 이전, 즉 자금 조달이 가장 큰 위험 중 하나였을 때보다 훨씬 강력한 재무 기반을 구축했다. 경영진은 새로운 자본을 통해 회사가 순차적인 연구 모델에서 프로그램 전반에 걸친 병렬 실행으로 전환할 수 있게 되었다고 말했다.

회사의 과학적 스토리는 세포 내에서 순환 RNA를 인코딩하는 DNA 카세트 플랫폼인 circVec에 중점을 두었다. 경영진은 이 플랫폼이 Now 생체 내(in vivo)에서 심장, 눈, 중추신경계의 세 가지 조직에서 유전자 발현 개선을 보였으며, 비바이러스성 생체 내 CAR-T 환경에서도 유망한 결과를 도출했다고 밝혔다. 서키오는 여전히 유일하게 상장된 순환 RNA 바이오텍 기업이며, 이러한 지위가 이미 주요 제약사들의 관심을 끌고 있는 분야에 투자자들에게 노출을 제공한다고 믿는다.

재무 하이라이트

• 2026년 상반기 조달 현금: 세 차례의 자금 조달을 통해 6억 2천만 노르웨이 크로네(약 6천 5백만 달러).
• 보유 현금: 자금 조달 비용 공제 후 5억 3천 3백만 노르웨이 크로네.
• 운영 기간: 2030년까지 자금 확보, 약 4년.
• 운영 비용: 확대된 생체 내(in vivo) 연구, 인건비 항목, 옵션 관련 비용 및 실험실 투자로 인해 이전 기간 대비 2026년 상반기에 증가.
• 2026년 연간 운영 비용: 2025년 수준 대비 약 50% 증가할 것으로 예상.
• 2026년 하반기 비용: 상반기 실적에 일회성 항목이 포함되었기 때문에 상반기보다 낮을 것으로 예상.
• 인력: 현재 16명, 2027년 말까지 20~25명 목표.
• 실험실 규모: 자금 조달 이후 약 50% 확장, 스톡홀름 신규 시설 포함.
• 연구 협력: 유전자 치료 및 세포 치료 분야에서 23개의 활발한 파트너십.
• 시가총액: 약 3억 2천 9백만 달러.
• 유동비율(Current ratio): 20.42로, 운영을 지원할 강력한 단기 유동성을 나타냄.
• 재무 건전성: InvestingPro는 회사의 전반적인 재무 건전성을 ’양호(GOOD)’로 평가했지만, 지난 12개월 동안은 현금 흐름이 마이너스이고 수익성이 없는 상태이다.

실적 대 전망

서키오는 해당 기간의 주당순이익(EPS)이나 매출액을 제공하지 않았으므로, 어닝 서프라이즈를 계산할 수 없었다. 컨퍼런스 콜은 대신 자금 조달, 연구 진행 상황 및 회사의 장기 현금 포지션에 초점을 맞췄다. 이는 일반적인 실적 보고서와는 다른 이례적인 업데이트이지만, 대차대조표의 강점과 전임상 데이터가 단기 매출보다 더 중요할 수 있는 회사의 개발 단계를 반영하기도 한다.

이러한 맥락에서 가장 중요한 재무 결과는 자금 조달 자체였다. 세 차례의 거래를 통해 조달된 6억 2천만 노르웨이 크로네는 회사의 프로필을 실질적으로 변화시키고 연초 투자 심리를 압박했던 즉각적인 자금 조달 압력을 해소했다.

시장 반응

주가는 마지막으로 13.02달러로, 이전 종가인 12.92달러 대비 0.77% 상승했다. 이는 0.10달러 상승한 수치이다. 주가는 52주 범위의 최고치에 근접하고 최저치인 0.58달러를 훨씬 상회하며 거래되고 있으며, 이는 자금 조달 리스크가 완화되고 파이프라인이 진전됨에 따라 시장이 이미 회사를 재평가했음을 시사한다. 이 놀라운 랠리는 2,000%를 초과하는 1년 수익률을 기록했지만, InvestingPro 분석에 따르면 이 주식은 현재 적정가치(Fair Value) 대비 고평가되어 있으며, 플랫폼의 가장 고평가된(Most Overvalued) 워치리스트에 포함되어 있다.

이번 움직임은 극적이라기보다는 완만했으며, 이는 단기적인 어닝 서프라이즈보다는 장기적인 플랫폼 진전에 관한 컨퍼런스 콜 내용과 일치한다. 거래량 데이터는 제공되지 않아 해당 세션에서 특이한 활동이 있었는지 판단할 수 없다.

전망 및 가이던스

경영진은 2026년 운영 비용이 2025년 대비 약 50% 증가할 것이라고 밝혔지만, 자금 조달 및 보상과 관련된 일회성 항목으로 인해 하반기 지출은 상반기보다 낮을 것이라고 덧붙였다. 회사는 엄격한 비용 통제를 유지하면서 주로 연구 개발에 계속 투자할 것으로 예상한다.

과학 분야에서는 서키오가 더 큰 규모의 눈 특이적 캡시드 연구를 준비 중이며, 데이터는 2026년 하반기에 나올 것으로 예상된다고 밝혔다. 또한 경영진은 현재 연구에서 이미 60배 개선을 보인 것과 비교하여, 기존 AAV 유전자 치료 대비 최소 200배 성능을 향상시킬 수 있다고 말한 차세대 circVec 5.0 플랫폼 테스트를 시작할 계획이다.

심장 질환의 경우, 회사는 다농병(Danon disease) 연구를 진전시키고 있으며, 저용량 효능 테스트를 위해 쥐 질병 모델을 구축할 계획이다. CNS 분야에서는 서키오가 파트너십 또는 라이선스 아웃을 통해 계속 진행할 가능성이 높다고 밝혔다. 생체 내(in vivo) CAR-T의 경우, 회사는 여러 LNP 및 DNA 벡터 형식을 스크리닝 중이며, 데이터가 확보됨에 따라 범위를 좁힐 것으로 예상한다. 더 깊은 분석을 원하는 투자자는 InvestingPro에서 서키오의 포괄적인 Pro Research Report를 열람할 수 있으며, 이는 전문가 통찰력, 적정가치(Fair Value) 추정치 및 직관적인 시각 형식의 고급 지표를 포함하여 1,400개 이상의 미국 주식을 다룬다.

경영진 논평

에릭 최고경영자(CEO)는 "우리는 Now circVec을 사용하여 생체 내(in vivo)에서 세 가지 다른 조직(심장, 눈, 그리고 Now 처음으로 CNS에서도)에서 AAV로부터 최대 60배 향상된 유전자 발현을 달성할 수 있음을 입증했다"고 말했다. 이 발언은 회사의 플랫폼이 단순히 하나의 실험실 환경에서만이 아니라 여러 조직 유형에서 작동한다는 것을 보여주려는 노력을 강조했다.

에릭 CEO는 "우리는 여러 새로운 특징들을 확인했으며, 이를 결합하면 circVec을 더욱 개선하여 mVec 대비 최소 200배 더 큰 이점을 달성할 잠재력이 있다고 믿는다"고 말했다. 이 진술은 회사의 차세대 야망을 나타내지만, 더 높은 성능의 버전은 아직 추가적인 검증이 필요하다.

루보르 가알 최고사업개발책임자(CBDO)는 자금 조달이 회사의 운영 모델을 변화시켰다고 말했다. 그는 "Now, 이 문제가 해결되었고, 2030년까지 운영 자금이 확보되면서 재무 리스크가 극적으로, 상당히 감소했다고 말할 수 있다"며, 회사가 Now 순차적 방식이 아닌 병렬 방식으로 작업을 수행할 수 있게 되었다고 덧붙였다.

리스크 및 도전 과제

• 초기 단계 과학: circVec 5.0 및 여러 적용 분야는 성숙한 자산으로 간주되기 전에 추가적인 검증이 필요하다.
• 안전성 문제: 경영진은 매우 높거나 장기간의 발현이 일부 환경에서 독성을 유발할 수 있는지 계속 연구할 것이라고 밝혔다.
• 파트너십 의존도: 특히 CNS 및 일부 세포 치료 연구를 포함한 여러 프로그램은 외부 협력자에 의존한다.
• 실행 리스크: 회사는 인력 및 실험실 역량을 확장하고 있으며, 이는 복잡성과 비용을 증가시킨다.
• 경쟁 압력: 대형 제약사들이 Now 여러 순환 RNA 회사를 소유하고 있어 더 많은 자원과 규모를 제공한다.

Q&A

애널리스트들은 경영진이 눈 관련 프로그램을 먼저 언급하지 않아 해당 프로그램이 여전히 활발한지 물었다. 토마스 최고기술책임자(CTO)는 회사가 더 큰 규모의 눈 특이적 캡시드 연구를 준비 중이며 2026년 하반기에 데이터가 나올 것으로 예상한다고 답했다. 그는 해당 연구가 여전히 매우 활발하다고 말했다.

질문은 또한 안전성과 circVec에 온/오프 스위치가 필요한지 여부에 초점을 맞췄다. 토마스 CTO는 필요시 플랫폼의 낮은 성능 버전을 사용하여 발현을 조절할 수 있으며, 리보스위치 및 마이크로RNA 표적 부위와 같은 온/오프 스위치 도구가 향후 개발을 위해 고려 중이라고 말했다.

또 다른 질문은 생체 내(in vivo) CAR-T 연구에 관한 것이었다. 토마스 CTO는 회사가 비장 신호가 특히 T세포에서 비롯된 것인지 아직 공식적으로 확인하지는 않았지만, 이는 최우선 과제이며 분석을 돕기 위한 새로운 장비가 도입되고 있다고 말했다.

애널리스트들은 또한 연구에 사용된 LNP 및 DNA 벡터 형식에 대해 질문했다. 경영진은 여전히 여러 옵션을 스크리닝 중이며 아직 특정 파트너를 공개하지 않을 것이라고 답했다. 회사는 circVec을 유망한 결합 기술로 여기는 DNA 벡터 회사들로부터 강한 상호 관심을 받고 있다고 말했다.

마지막으로, 경영진은 회사가 16명의 직원을 보유하고 있으며 2027년까지 20~25명으로 늘릴 계획이며, 지출에 대한 규율 있는 접근 방식을 유지하고 주로 연구에 투자할 것이라고 말했다.

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