메소블라스트, 2026 회계연도 매출 1.15억 달러 기록…주가 하락

Investing.com — 메소블라스트는 RYONCIL 출시 이후 첫 완전 상업화 연도인 2026 회계연도 매출이 1억 1,500만 달러를 기록했으며, 4분기 매출은 3,600만 달러에 달했다고 발표했다. 이는 연구 중심의 생명공학 기업에서 상업용 의약품 제조업체로의 전환을 지속하고 있음을 보여준다. 회사는 실적 표에서 명확한 EPS 결과를 제공하지 않았으며, 정규 거래에서 주가는 2.04% 하락한 16.84달러를 기록한 후, 시간외 거래에서 0.95% 반등하여 17.00달러를 기록했다.

주요 내용

• 메소블라스트는 2026 회계연도 매출이 1억 1,500만 달러로 증가하여 완전 상업화 판매의 첫 해를 기록했다고 밝혔다.
• 4분기 순매출은 3,600만 달러로, RYONCIL의 지속적인 모멘텀을 보여주었다.
• 상각비를 제외한 총매출총이익은 1억 1,000만 달러로, 강력한 제품 경제성을 시사했다.
• 세후 순손실은 전년 대비 44% 감소한 5,750만 달러를 기록했다.
• 경영진은 향후 12개월 동안 RYONCIL 매출이 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상하며, 2027 회계연도 이후에는 수익성을 달성할 것으로 전망했다.

기업 실적

메소블라스트는 2026 회계연도에 연구 개발 중심의 기업에서 상업용 제품을 보유한 기업으로 주요 전환을 완료했다고 밝혔다. 소아 급성 이식편대숙주병에 대한 FDA 승인 치료제인 RYONCIL이 회사의 첫 완전 판매 연도를 이끌었다.

회사는 매출 성장이 광범위한 보험 적용, 모든 주에서의 메디케이드 적용, 그리고 2025년 10월에 획득하여 상환에 도움이 된 J-코드를 통해 지원되었다고 밝혔다. 현재 미국 내 50개 이상의 이식 센터가 RYONCIL을 도입했다.

경영진은 또한 성인 GVHD 시장에서의 진전을 강조했으며, 현재 등록 임상시험이 진행 중이라고 밝혔다. 회사는 듀센 근이영양증, 만성 요통, 만성 심부전 등을 포함하는 더 광범위한 파이프라인을 발전시키고 있다고 덧붙였다.

재무 하이라이트

• 매출: 2026 회계연도 1억 1,500만 달러, RYONCIL 출시 이후 첫 완전 상업화 연도.
• 4분기 매출: 3,600만 달러, 순차적인 상업적 모멘텀을 보여줌.
• 총매출총이익: 상각비 제외 1억 1,000만 달러.
• 세후 순손실: 5,750만 달러, 전년 대비 44% 감소.
• 제품 개발 비용: 회계연도 1,730만 달러.
• 3상 프로그램 연구개발 투자: 약 2,120만 달러.
• 판매 및 마케팅 비용: 약 1,800만 달러.
• 현금 잔고: 2026년 6월 30일 기준 1억 300만 달러.
• 순 현금 사용액: 전체 회계연도 4,380만 달러.
• 하반기 현금 소진액: 1,340만 달러, 1년 전 5,000만 달러 대비 73% 감소.
• 유동비율: 1.58, 견고한 단기 유동성을 나타냄.
• 부채비율: 0.24, 적절한 부채 수준을 반영.

실적 대 예상

메소블라스트의 실적 표는 주당 0.00달러의 예상치를 제시했지만, 실제 EPS 수치를 제공하지 않아 직접적인 EPS 서프라이즈는 계산할 수 없었다. 또한 실적 표에는 해당 기간 매출 예상치가 3,691만 달러로 나타났으며, 경영진은 4분기 순매출이 3,600만 달러라고 밝혔다.

이는 매출이 예상치보다 약 91만 달러, 즉 약 2.5% 소폭 하회했음을 시사한다. 그러나 회사 차원에서는 작은 분기별 편차보다는 더 광범위한 상업적 진전이 더 중요한 부분이었다. 2026 회계연도 매출 1억 1,500만 달러와 순손실 44% 감소는 비록 지난 분기에 명확한 깜짝 실적 증가가 없었더라도 사업이 성장하고 있음을 보여주었다.

시장 반응

해당 주식은 정규 거래를 16.84달러로 마감하며 이전 종가인 17.19달러 대비 2.04% 하락했다. 시간외 거래에서는 0.95% 상승한 17.00달러를 기록, 종가보다 16센트 올랐다.

주가는 52주 범위인 12.66달러에서 21.50달러 사이에 머물러 있으며, 이 범위의 상단에 더 가깝다. 인베스팅프로(InvestingPro) 분석에 따르면, 현재 주식은 적정가치 추정치 대비 고평가된 것으로 보이며, 이는 강력한 상업적 모멘텀에도 불구하고 일부 투자자들의 신중함을 설명할 수 있다. 장중 하락 후 시간외 거래에서 소폭 반등한 것은 투자자들이 견고한 상업적 진전과 명확한 실적 호조 부재 사이에서 저울질하고 있었음을 시사한다. 애널리스트들은 35달러의 컨센서스 목표 주가를 유지하고 있으며, 이는 잠재적인 상승 여력을 나타낸다. 인베스팅프로(InvestingPro) 구독자는 상세한 가치 평가 지표와 MESO의 투자 프로필에 대한 더 깊은 통찰력을 제공하는 5가지 추가 ProTips에 접근할 수 있다.

전망 및 가이던스

경영진은 향후 12개월 동안 RYONCIL 매출이 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다. 회사는 또한 매출 성장과 더욱 엄격한 비용 통제에 힘입어 2027 회계연도의 현금 소진액이 2026 회계연도보다 낮아질 것이라고 언급했다. 인베스팅프로(InvestingPro) 팁에 따르면 애널리스트들은 올해 지속적인 매출 성장을 예상하지만, 현재 회계연도에는 수익성을 달성할 것으로 보지는 않는다. 포괄적인 분석을 찾는 투자자들에게 MESO는 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 변환하는 인베스팅프로(InvestingPro)의 프로 리서치 리포트가 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나이다.

메소블라스트는 2027 회계연도 이후 수익성 달성을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 또한 회사의 현재 대차대조표와 1억 2,500만 달러의 신용 한도가 성장 계획을 뒷받침할 것이라고 언급하면서, 자본 조달 옵션을 열어둘 계획이라고 덧붙였다.

파이프라인과 관련하여 회사는 다음과 같이 밝혔다.

• 성인 GVHD 임상시험은 미국 내 40개 이상의 사이트에서 환자를 모집 중이다.
• 2027년 4분기에 중간 분석이 예정되어 있다.
• 듀센 근이영양증에 대한 주요 임상시험은 12개월 이내에 시작될 것으로 예상된다.
• 350명의 환자를 대상으로 하는 만성 요통 임상시험은 환자 모집을 완료했으며, 2027년 하반기에 결과가 발표될 것으로 예상된다.
• 심부전 프로그램은 BLA(생물학적 제제 허가 신청) 제출과 적응증 확대를 향해 나아가고 있다.

경영진 논평

실비우 이테스쿠(Silviu Itescu) 최고경영자(CEO)는 메소블라스트가 RYONCIL의 첫 상업화 연도를 성공적으로 완료했다고 밝혔다. 그는 "메소블라스트는 동종 세포 치료 분야의 선두 주자이며, RYONCIL은 해당 유형의 유일한 FDA 승인 제품"이라고 덧붙였다.

그는 또한 해당 제품이 이미 상당한 경제적 가치를 창출하고 있다고 말했다. 이테스쿠 CEO는 "이는 단일 제품으로 매우 수익성이 높다"며, 매출이 3상 프로그램과 제조에 재투자되고 있다고 언급했다.

짐 오브라이언(Jim O’Brien) 최고재무책임자(CFO)는 회사가 지출 규율을 지속할 것으로 예상한다고 밝혔다. 그는 "2027 회계연도의 현금 소진액이 2026 회계연도보다 적을 것으로 예상하며, 회사를 다음 회계연도 이후로 수익성으로 이끌고 있다"고 덧붙였다.

위험과 과제

• RYONCIL 의존도: 메소블라스트는 여전히 단일 상업용 제품에 크게 의존하여 집중 위험이 증가한다.
• 임상시험 실행: 회사는 여러 후기 단계 연구를 진행 중이며, 지연될 경우 가치 평가에 영향을 미칠 수 있다.
• 규제 위험: 미래 성장은 적응증 확대 및 새로운 적응증에 대한 FDA 결정에 달려있다.
• 수익성 시기: 경영진은 수익성 달성을 목표로 하지만, 회사는 여전히 적자 상태이다.
• 자본 필요성: 현재 유동성은 견고하지만, 프로그램이 가속화되면 개발 지출이 증가할 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 RYONCIL 성장, 성인 GVHD 임상시험, 자본 필요성, 듀센 프로그램에 초점을 맞췄다.

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)는 예상 매출 성장과 듀센 근이영양증이 주요 소아 적응증으로 선택된 이유에 대해 질문했다. 이테스쿠 CEO는 회사가 두 자릿수 성장을 예상하며, 자사의 접근 방식이 아이들이 비보행 상태가 되기 전의 초기 단계 질환에 가장 적합하다고 믿는다고 답했다.

캔터(Cantor)는 성인 GVHD 임상시험의 환자 모집과 중간 결과 발표가 sBLA(생물학적 제제 보충 허가 신청) 제출을 뒷받침할 수 있는지에 대해 질문했다. 이테스쿠 CEO는 해당 연구가 혈액 및 골수 이식 임상시험 네트워크와 함께 진행되고 있으며, 중간 연구와 전체 연구 모두 FDA와 논의되었다고 밝혔다.

캐나코드(Canaccord)는 조기 치료에 대한 FDA 논의와 듀센 임상시험 시기에 대해 질문했다. 이테스쿠 CEO는 회사가 규제 당국과 활발히 논의 중이며 12개월 이내에 듀센 주요 임상시험을 시작할 것으로 예상한다고 답했다.

벨 포터(Bell Potter)는 회사가 추가 자본을 필요로 할지, 그리고 언제 현금 흐름 흑자를 달성할 수 있을지에 대해 질문했다. 오브라이언 CFO는 회사가 옵션을 열어두고 싶지만, 2027 회계연도에 현금 소진액이 더 낮아질 것으로 예상하며 대차대조표가 성장을 뒷받침하고 있다고 말했다.

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