나인 엔터테인먼트, 2026 회계연도 실적 개선에 주가 9.5% 급등

Investing.com — 나인 엔터테인먼트는 호주 미디어 그룹이 스트리밍, 디지털 출판 및 옥외 광고 분야로 사업을 확대하면서 2026 회계연도 매출, EBITDA 및 이익이 모두 증가했다고 밝혔다. 이는 지상파 TV 시장이 여전히 약세를 보이는 가운데 이루어졌다. 회사는 계속사업 매출 22억 AUD, EBITDA 3억 7,900만 AUD, 주당순이익(EPS) 0.093 AUD를 기록했으며, EBITDA는 전년 대비 17%, EPS는 11% 증가했다. 주가는 9.49% 상승한 1.068달러를 기록하며 52주 신저가를 크게 웃돌았지만 신고가에는 미치지 못했다.

주요 내용

• 나인 엔터테인먼트는 2026 회계연도 계속사업 매출이 22억 AUD에 달했으며, EBITDA는 3억 7,900만 AUD, NPATA는 1억 4,700만 AUD를 기록했다고 밝혔다.
• Stan은 스포츠 구독자 증가에 힘입어 EBITDA가 34% 증가한 8,100만 AUD라는 기록적인 실적을 달성했다.
• 올해 인수된 QMS Media는 잠정 매출 성장률 15%, EBITDA 성장률 18%를 기록했다.
• 회사는 2026 회계연도에 경상 비용을 7,000만 AUD, 2년간 총 1억 3,000만 AUD 절감했다고 밝혔다.
• 경영진은 AI 라이선싱, 디지털 비디오 광고 및 News Media Bargaining Code를 미래 성장 동력으로 꼽았다.

회사 실적

나인 엔터테인먼트의 2026 회계연도 실적은 전환기에 있는 사업을 보여준다. 회사는 비핵심 자산을 매각하고 옥외 광고 사업인 QMS Media를 인수하며 스트리밍, 디지털 출판 및 기술 분야에 투자해왔다. 이러한 변화는 올해 내내 부진했던 전통적인 방송 광고에 대한 의존도를 줄이기 위한 것이다.

계속사업 기준으로 매출은 22억 AUD, EBITDA는 3억 7,900만 AUD였다. QMS의 1년 전체 실적이 포함된 프로포르마(pro forma) 기준으로는 매출 24억 AUD, 그룹 EBITDA 5억 6,000만 AUD로 6% 증가했다. 경영진은 부진한 광고 시장과 대대적인 포트폴리오 재편에도 불구하고 이러한 실적을 달성했다고 밝혔다.

회사의 가장 강력한 성장은 Stan에서 나왔으며, 스포츠와 가격 결정력이 이익을 끌어올렸다. 디지털 구독자 수가 증가하고 Australian Financial Review가 강세를 보이며 출판 사업도 견조한 실적을 유지했다. 대조적으로, 광고 시장이 둔화되고 올림픽으로 인한 비교 부담으로 인해 Total Television EBITDA는 12% 감소했다.

재무 하이라이트

• 계속사업 매출: 포트폴리오 변경 후 핵심 사업을 반영하여 22억 AUD.
• 프로포르마 매출: QMS의 1년 전체 실적을 포함하여 24억 AUD.
• EBITDA: 3억 7,900만 AUD, 전년 대비 17% 증가.
• 프로포르마 그룹 EBITDA: 5억 6,000만 AUD, 6% 증가.
• NPATA: 1억 4,700만 AUD, 11% 증가.
• EPS: 0.093 AUD, 11% 증가.
• 최종 배당: 주당 0.03 AUD, 배당 세액 공제 없음.
• 연간 배당: 주당 0.075 AUD.
• 특별 배당: Domain 지분 매각 후 지급된 주당 0.49 AUD.
• 순부채: 6억 5,800만 AUD, 레버리지 비율 1.7배.

실적 대 전망

실적과 함께 제공된 컨센서스 전망치는 없어 시장 예상치와의 직접적인 비교는 불가능하다. 그럼에도 불구하고, 보고된 수치는 회사의 계속사업에 대한 견고한 성장세를 시사한다.

EBITDA는 17% 증가했고 EPS는 11% 증가했으며, 이는 부진한 광고 시장과 대규모 일회성 비용에도 불구하고 회사가 의미 있는 수익성 개선을 달성했음을 시사한다. 이 실적은 방송 사업 부진과 포트폴리오 구조조정이 실적에 부담을 주었던 회사의 최근 과거와 비교해도 긍정적이다.

개선의 규모가 중요하다. 광고 압력에 직면한 미디어 회사에게 17%의 EBITDA 증가는 강한 수치이며, 6%의 프로포르마 EBITDA 증가는 QMS 인수 후 더 넓은 그룹 또한 확장되었음을 보여준다. 시장의 긍정적인 반응은 투자자들이 손상차손보다는 성장 프로필과 비용 통제에 더 집중했음을 시사한다.

시장 반응

업데이트 발표 후 나인 엔터테인먼트의 주가는 이전 종가 0.975달러에서 9.49% 상승한 1.068달러를 기록했다. 이 움직임으로 하루 만에 주당 약 0.093달러의 가치가 추가되었다.

현재 주가는 52주 신고가인 1.9달러보다 약 5.2% 낮으며, 52주 신저가인 0.835달러보다 약 28.0% 높다. 이러한 상승은 강력한 하루 만의 움직임으로 두드러지며, 투자자들이 회사의 실적 모멘텀, 비용 절감 및 성장 전망을 환영했음을 나타낸다.

거래량 데이터는 제공되지 않아 이번 움직임이 이례적으로 활발한 거래 활동과 함께 이루어졌는지 판단할 수 없다. 그럼에도 불구하고, 상승폭은 시장이 실적과 가이던스를 우려했던 것보다 긍정적으로 평가했음을 시사한다.

주가는 PER 11.49배, EV/EBITDA 배수 4.35배로, 전환기에 있는 미디어 회사에게는 비교적 적당한 밸류에이션이다. 애널리스트들은 현재 수준에서 약 28%의 잠재적 상승 여력이 있다고 본다. InvestingPro 분석에 따르면, 이 주식은 적정가치 평가 기준으로 저평가된 것으로 나타나, 가장 저평가된 주식 목록에 이름을 올렸다. 플랫폼의 재무 건전성 점수는 나인 엔터테인먼트를 전반적으로 "양호"하다고 평가했으며, 특히 수익성과 상대 가치 부문에서 높은 점수를 받았다.

전망 및 가이던스

경영진은 2027 회계연도에 프로포르마 매출 및 EBITDA 성장이 또 한 번 이루어질 것으로 예상한다고 밝혔다. 회사는 옥외 광고, 스트리밍, 디지털 출판 등 성장 동력이 매출의 60% 이상, EBITDA의 70% 이상을 차지할 것으로 전망한다.

나인 엔터테인먼트는 또한 Total TV 손상차손과 관련된 감가상각비 3,600만 AUD 감소에 더해 2027 회계연도에 EBITDA 성장이 이루어질 것으로 예상했다. 즉, 경영진은 회계상 이점 이상의 성장을 예상하고 있는 것이다.

주요 전망 포인트는 다음과 같다.

• QMS Media는 두 자릿수 EBITDA 성장을 달성할 것으로 예상된다.
• Stan은 스포츠, 가격 책정 및 새로운 광고 요금제에 힘입어 다시 성장할 것으로 예상된다.
• 출판 사업은 News Media Bargaining Code와 기술 기업과의 잠재적 거래로 이익을 얻을 수 있다.
• 자본 지출은 1억 5,000만 AUD ~ 1억 7,000만 AUD로 예상되며, 이 중 약 3,500만 AUD는 QMS에 할당된다.
• 순부채는 선납 세금 및 부채 관리에 힘입어 현재 수준을 유지할 것으로 예상된다.

경영진은 또한 향후 몇 주 내에 세 가지 부채 트랜치(debt tranches)의 만기를 연장하기 위한 수정 및 연장(amend-and-extend) 프로세스를 완료할 계획이라고 밝혔다.

경영진 논평

맷 스탠턴 최고경영자(CEO)는 회사의 실적이 사업 전반의 광범위한 변화를 반영한다고 말했다. 그는 "계속사업 및 프로포르마 기준 모두에서 2026 회계연도에 매출, EBITDA 및 EBITDA 마진의 성장을 보고했다"고 덧붙였다.

그는 또한 회사의 수익 구성 변화를 지적했다. 스탠턴 CEO는 "2027 회계연도에는 옥외 스트리밍 및 디지털 출판이라는 우리의 핵심 성장 동력이 매출의 60% 이상, EBITDA의 70% 이상을 차지할 것으로 예상된다"고 말했다.

AI 라이선싱에 대해 스탠턴 CEO는 회사의 콘텐츠 라이브러리와 저널리즘에서 새로운 수익원이 생겨날 것으로 보고 있다고 말했다. 그는 "이러한 이니셔티브들이 함께 AI 기반 세상에서 우리 저널리즘의 근본적인 가치를 인정하는 새로운 고마진 수익원을 창출한다"고 말했다.

마틴 로버츠 최고재무책임자(CFO)는 올해가 거래와 손상차손으로 복잡했다고 말했다. 그는 "올해 실적은 연중 이루어진 M&A 거래와 Total TV에 대한 비현금성 손상차손으로 인해 매우 복잡하다"고 밝혔다.

리스크 및 도전 과제

• 부진한 방송 광고: 부진한 시장에서 Total TV 매출이 9% 감소하여 기존 사업이 여전히 압력을 받고 있음을 보여준다.
• 대규모 손상차손: 세후 4억 400만 AUD의 TV 손상차손은 오래된 자산에 대한 추가 감액 위험을 강조한다.
• 스포츠 중계권료: Stan의 성장은 부분적으로 프리미어리그(Premier League) 및 NRL과 같은 비싼 중계권에 의존한다.
• 신규 이니셔티브 실행 리스크: QMS 통합, 광고 기술(ad-tech) 도입 및 플랫폼 통합은 가이던스를 뒷받침하기 위해 성과를 내야 한다.
• AI 및 협상 코드 기회의 불확실한 수익화: 이러한 기회는 의미 있는 결과로 이어질 수 있지만, 시기와 규모는 아직 불분명하다.

Q&A

애널리스트들은 2027 회계연도 성장의 어느 정도가 이미 확정되었는지, QMS가 어떻게 계속 성장할 수 있는지, 그리고 Stan이 더 높은 콘텐츠 비용을 감당할 수 있는지에 집중했다. 경영진은 정확한 EBITDA 수치를 제시하지는 않았지만, 회사의 새로운 사업 구성에서 성장이 나올 것이라고 재차 강조했다.

질문은 또한 AI 라이선싱과 News Media Bargaining Code에 집중되었다. 스탠턴 CEO는 현재 AI 계약이 2,500만 AUD의 중요성 기준에 미치지 못하지만, 추가 계약 파이프라인이 구축되고 있다고 말했다. 협상 코드에 대해서는 대체 메커니즘에 의존하기보다는 기술 기업과 직접 거래를 성사시키고 싶다고 밝혔다.

또 다른 핵심 주제는 BVOD(방송 주문형 비디오) 수익화였다. 스탠턴 CEO는 나인 엔터테인먼트가 방송 주문형 비디오 인벤토리에서 충분한 수익을 창출하지 못하고 있으며, 빈도 제한(frequency capping), 공동 시청 측정 및 더 나은 중소기업(SME) 영업 도구를 통해 시간이 지남에 따라 수익을 개선할 수 있다고 지적했다.

애널리스트들은 또한 새로운 Stan Entertainment 광고 요금제와 QMS와 관련된 Metcash 리테일 미디어 파트너십에 대해 질문했다. 경영진은 초기 징후는 긍정적이지만, 두 이니셔티브 모두 완전한 가치를 입증하는 데 시간이 필요할 것이라고 말했다.

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