Scales 그룹, 2026년 상반기 사상 최고 이익 기록…가이던스 상향

Investing.com — Scales 그룹은 2026년 상반기 사상 최고 실적을 발표하며, 매출이 105% 급증한 7억 6,200만 뉴질랜드달러(NZD)를 기록했고, 지배주주에게 귀속되는 기본 순이익은 7% 증가한 5,200만 NZD를 기록했다. 기본 EBITDA는 18% 증가한 1억 200만 NZD를 기록했으며, 주당순이익은 0.36 NZD로 상승했다. 이 회사는 또한 지배주주에게 귀속되는 기본 순이익의 연간 가이던스를 5,500만 NZD에서 6,000만 NZD로 상향 조정했다. 이 소식에 주가는 4.25% 상승한 7.11달러를 기록하며 52주 신고가인 7.12달러에 근접했다.

주요 내용

• Scales 그룹은 식용 단백질 사업 통합과 사업부 전반의 유기적 성장에 힘입어 2026년 상반기가 사상 최고 실적을 기록한 기간이라고 밝혔다.
• 매출은 2배 이상 증가한 7억 6,200만 NZD를 기록했으며, 기본 EBITDA는 1억 200만 NZD로 증가했다.
• 회사는 연간 기본 NPAT(세후 순이익) 가이던스를 5,500만 NZD에서 6,000만 NZD로 상향 조정했다.
• 글로벌 단백질(Global Proteins) 부문은 강력한 반려동물 사료 원료 성장을 기록했지만, 에스로 펫푸드(Esro Petfood)가 실적에 부담으로 작용했다.
• 원예(Horticulture) 부문은 아시아 지역 판매 증가와 프리미엄 품종 비중 확대로 이익을 얻었다.
• 물류(Logistics) 부문은 지정학적 긴장과 연료비 상승에도 불구하고 견고한 실적을 달성했다.

회사 실적

Scales 그룹은 상반기 실적이 농업 사업 플랫폼 전반의 광범위한 강세를 반영했다고 밝혔다. 회사가 식용 단백질 사업을 추가하고 핵심 부문에서 지속적인 성장을 보이면서 매출이 급격히 증가했다. 기본 EBITDA는 매출보다 느린 속도로 증가했지만, 매출 대비 영업 비용 감소에 힘입어 견고한 영업 레버리지를 보여주었다.

회사는 영업 비용이 1년 전 거의 8%에서 매출의 5.5%로 감소했다고 밝혔다. 이러한 개선은 사업 기반이 커지면서 고정 비용을 더 효율적으로 흡수했기 때문이라고 설명했다. 운전자본이 계절적 원예 수요와 글로벌 단백질 부문의 재고 비용 증가로 인해 늘었음에도 불구하고, 순부채는 지난 12개월간의 EBITDA 대비 0.7배로 여전히 적정 수준을 유지했다.

실적은 또한 부문별로 엇갈린 모습을 보였다. 글로벌 단백질 부문은 반려동물 사료 원료에 대한 강력한 수요로 이익을 얻었으며, 원예 부문은 더 나은 가격 책정과 아시아 지역으로의 유리한 변화를 경험했다. 물류 부문은 어려운 운송 시장에서도 잘 버텨냈다. 동시에 에스로 펫푸드(Esro Petfood)는 분명한 약점이었으며, 경영진은 사업 안정을 위해 노력하고 있다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 7억 6,200만 NZD, 전년 대비 105% 증가.
• 기본 EBITDA: 1억 200만 NZD, 전년 대비 18% 증가.
• 기본 NPAT: 6,200만 NZD, 전년 대비 10% 증가.
• 지배주주에게 귀속되는 기본 순이익: 5,200만 NZD, 전년 대비 7% 증가.
• 주당순이익: 0.36 NZD, 전년 동기 대비 0.02 NZD 증가.
• 영업 비용: 매출의 5.5%, 1년 전 거의 8%에서 감소.
• 순부채: 지난 12개월간 EBITDA 대비 0.7배, 이전 기간과 대체로 일치.
• 시가총액: 최근 거래 세션 기준 14억 1천만 달러.
• 부채비율: 0.58, 인베스팅프로가 적정 수준의 부채로 평가하는 것을 반영.
• 유동비율: 1.15, 유동 자산이 단기 부채를 초과함을 나타냄.
• 반려동물 사료 원료 물량: 전년 대비 약 11% 증가.
• Mr Apple 수출 물량: 연간 약 350만 TCEs(Twenty-foot Equivalent Units)로 예상, 포장률 약 75%.

실적 vs. 전망치

해당 기간에 대한 컨센서스 예측이 제공되지 않았으므로, 직접적인 어닝 서프라이즈는 측정할 수 없다. 그럼에도 불구하고, 발표된 수치는 강력한 결과를 나타낸다. 7억 6,200만 NZD의 매출과 5,200만 NZD의 지배주주에게 귀속되는 기본 순이익은 회사의 상반기 사상 최고 실적을 기록했다.

전년 대비 성장 규모는 주목할 만했다. 매출은 식용 단백질 부문의 기여도 증가에 힘입어 2배 이상 증가했다. 기본 EBITDA는 18% 상승했는데, 이는 회사가 비용 규율을 잃지 않고 더 큰 매출 기반을 흡수할 수 있었음을 시사한다. 주당순이익은 0.36 NZD로 1년 전보다 0.02 NZD 증가했다.

경영진은 또한 연간 가이던스를 상향 조정했는데, 이는 과거 실적보다 투자자들에게 더 중요하게 작용하는 경우가 많다. 새로운 전망은 일부 사업부가 하반기에 최고의 실적을 반복하지 못하더라도 상반기 모멘텀이 계속될 것이라는 확신을 시사한다.

시장 반응

Scales 그룹 주가는 4.25% 상승한 7.11달러를 기록했으며, 이는 이전 종가인 6.82달러에서 상승한 수치이다. 현재 주가는 52주 신고가인 7.12달러에 거의 근접해 있으며, 지난 1년 동안 기록한 최저점인 4.90달러보다 훨씬 높은 수준이다. 연초 대비 이 주식은 33% 상승했으며, 지난 6개월 동안 25%의 수익률을 기록했다. 이러한 움직임은 투자자들이 사상 최고 실적과 상향 조정된 가이던스 모두를 환영했음을 시사한다. 1,200개 이상의 추가 종목 정보와 종합적인 재무 지표를 제공하는 인베스팅프로에 따르면, 이 회사는 강력한 모멘텀을 유지하면서 52주 신고가 근처에서 거래되고 있다.

이번 상승은 시장이 회사의 강력한 영업 실적과 대차대조표 상태에 비중을 두고 있음을 나타내기도 한다. 주가가 52주 신고가에 근접한 것은 펀더멘털 개선 기간 이후의 모멘텀 매수를 반영할 수도 있다. 거래량 데이터가 제공되지 않아 이 움직임이 이례적으로 많은 거래량을 동반했는지 판단할 수는 없다.

전망 & 가이던스

Scales 그룹은 2026 회계연도 지배주주에게 귀속되는 기본 순이익 가이던스를 5,500만 NZD에서 6,000만 NZD로 상향 조정했다. 경영진은 이 전망이 Mr Apple의 수출 농작물 약 7%가 아직 판매되지 않은 것으로 가정하며, 이는 작년 같은 시점의 약 18%와 비교된다고 밝혔다. 또한 정상적인 채권 회수 패턴을 가정하고 잠재적인 품질 클레임을 허용한다.

글로벌 단백질 부문에서는 반려동물 사료 원료가 강세를 유지할 것으로 예상하지만, 일부 시장의 공급 부족과 지정학적 불확실성으로 인해 하반기에 대해 신중한 입장이다. 경영진은 Meateor Australia가 상반기에 이월 재고로 이익을 얻었으며, 이러한 순풍은 하반기에 반복되지 않을 것이라고 밝혔다. Esro Petfood는 개선될 것으로 예상되지만, 즉시 수익성으로 돌아오지는 않을 것이다.

원예 부문에서는 작년의 기록적인 실적을 반복하지는 않겠지만, 견고한 연간 실적을 예상한다. Mr Apple은 약 350만 TCEs의 사과를 판매할 것으로 예상되며, 프리미엄 품종이 전체 물량의 79%를 차지할 것이다. 회사는 올해 아시아와 중동이 전체 수출 판매 물량의 약 91%를 차지할 것으로 예상하며, 이는 작년의 84%에서 증가한 수치이다.

물류 부문은 하반기에 다소 정상화될 것으로 예상되지만, 경영진은 글로벌 운송 시장이 여전히 변동성이 크다고 밝혔다. 유제품의 항공 운송 수요는 상반기에 강세를 보였으나, 회사는 이러한 수준이 계속될 것으로 예상하지 않는다.

경영진 논평

앤디 보랜드(Andy Borland) 전무이사는 “사상 최고 상반기 실적을 기록하며 또 다른 매우 긍정적인 기간이었다. 이는 유기적 성장과 거래 성장, 특히 작년에 글로벌 단백질 부문 내에서 수행한 M&A 활동에 힘입은 바 크다”고 말했다. 이 언급은 회사의 규모와 수익 기반을 확장하는 데 있어 인수합병의 역할을 강조한다.

벤 워싱턴(Ben Washington) 최고재무책임자(CFO)는 “매출 대비 영업 비용이 2025년 상반기 거의 8%에서 올해 5.5%로 감소했다”고 밝혔다. 이러한 개선은 회사가 성장하면서 영업 레버리지를 얻고 있음을 시사한다.

사과 사업 전망에 대해 워싱턴은 Mr Apple의 판매율이 작년보다 높았고, 전체 작물의 약 7%만이 판매될 예정이라고 말했다. 이는 하반기 현금 회수와 연간 가이던스에 대한 회사의 자신감을 뒷받침한다.

위험 및 과제

• Esro Petfood 사업 차질: 사업 운영에 문제가 발생했으며, 합작 투자 대출에 대해 1,970만 NZD의 손상차손 충당금이 설정되었다.
• 지정학적 긴장: 중동 분쟁은 운송, 연료비, 일부 원예 판매 경로에 영향을 미친다.
• 공급 제약: 호주와 뉴질랜드의 공급 부족은 글로벌 단백질 부문의 일부 성장을 제한할 수 있다.
• 마진 압박: Fayman International과 식용 단백질 포트폴리오의 일부를 포함한 일부 사업은 매출총이익 압박에 직면해 있다.
• 계절적 운전자본: 원예 채권 및 재고는 일시적으로 순부채를 증가시키고 현금 흐름 가시성을 감소시킬 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 가이던스 범위, 글로벌 단백질 부문의 전망, Esro Petfood의 영향에 집중했다. 한 질문은 가이던스의 상단과 하단이 어떻게 구성되었는지 물었다. 경영진은 이 범위가 의도적으로 넓게 설정되었으며, 하방 위험 가정에는 사과 판매로 인한 채권 회수 약화와 평소보다 더 많은 품질 클레임이 포함된다고 밝혔다.

질문은 또한 Shelby의 강력한 상반기 실적과 하반기 기대치가 약화된 이유에 집중되었다. 경영진은 Shelby는 여전히 성장할 것이지만 상반기와 같은 속도는 아닐 것이며, Esro의 회계 처리가 하반기 소수 지분에 영향을 미칠 것이라고 말했다.

애널리스트들은 Esro Petfood에 대한 더 자세한 정보를 요구했다. 경영진은 Scales의 고위 직원 3명이 이 사업에 파견되어 운영, 공급업체, 고객과 협력하고 있다고 밝혔다. 목표는 즉시는 아니지만 개입 전의 수익성으로 되돌리는 것이다.

원예 가격에 대한 질문도 있었는데, 경영진은 아시아 지역의 강력한 수요에 힘입어 프리미엄 품종과 일반 품종 모두 잘 팔리고 있다고 말했다. 애널리스트들은 순부채에 대해 물었고, 경영진은 원예 채권이 회수되면서 하반기에 순부채가 감소할 것이라고 말했다.

한 애널리스트는 기상 위험과 엘니뇨에 대해 질문했다. 보랜드 전무이사는 Scales 그룹이 관개 시설, 수리권, 수자원 시스템으로 비교적 잘 보호되고 있으며, 사과의 색과 품질에는 습한 여름보다 덥고 건조한 여름이 더 좋다고 말했다.

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