어닝콜 기록: LGI, 2026 회계연도 견고한 성장에도 주가 하락

Investing.com — LGI는 매립 가스 및 탄소 저감 회사로서 생산량을 확대하고 마진을 개선하면서 2026 회계연도에 매출 17% 전년 대비 증가, EBITDA 26% 상승, 세후 순이익 35% 증가 등 견고한 연간 실적을 보고했습니다. 업데이트 이후 주가는 거의 변동 없었으며, 마지막으로 2.45달러에 거래되었으며, 이전 종가인 2.46달러 대비 0.41% 하락하여 52주 범위(1.89달러~4.76달러)의 하단 부근에서 움직였습니다.

주요 내용

• 2026 회계연도 매출은 더 높은 전력, ACCU, LGC 수입에 힘입어 17% 상승했습니다.
• EBITDA는 26% 증가하여 사상 최고치를 기록했으며, 마진은 55%로 확대되었습니다.
• 부채 상환 후 강력한 운영과 이자 비용 감소에 힘입어 NPAT는 35% 상승했습니다.
• LGI는 2025 회계연도 대비 18% 증가한 584,000개 이상의 ACCU를 생성했으며, 2026 회계연도의 모든 ACCU를 계약 범위 내에 유지했습니다.
• 회사는 운영 포트폴리오를 37개 현장으로 확장했으며, 캔버라, 벨로즈 및 기타 지역에서 배터리 프로젝트를 추진했습니다.

회사 실적

LGI는 재생 에너지, 탄소 저감 및 계약 서비스를 결합한 비즈니스 모델을 기반으로 2026 회계연도에 "뛰어난 재무 성과"를 달성했다고 밝혔습니다. 제러드 도란(Jarryd Doran) 최고경영자(CEO)는 회사가 2009년 창립 이래 매년 수익을 창출하고 현금 흐름이 긍정적이었다고 말했습니다.

회사의 핵심 운영 지표는 견고했습니다. 바이오가스 회수율은 2025 회계연도 대비 33% 상승했으며, 전력 생산량은 29% 증가했습니다. 발전기 가용성은 97%를 유지했습니다. LGI는 또한 메가와트시당 97달러의 효과적인 전력 가격을 확보했으며, 이는 퀸즐랜드와 뉴사우스웨일스 전역에서 호주 에너지 시장 운영자(Australian Energy Market Operator) 평균보다 약 35% 높은 수치라고 밝혔습니다.

이러한 결과는 시장 전반에 걸쳐 도매 전력 가격이 완화되는 가운데 나왔습니다. 경영진은 회사의 헤지, 트레이딩 및 배터리 자산이 이러한 압력을 상쇄하는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 또한 이 사업은 더 많은 ACCU 재고와 증가하는 탄소 저감 현장 수의 혜택을 받았습니다.

재무 하이라이트

• 매출: 전력, ACCU, LGC 전반에 걸쳐 전년 대비 17% 증가.
• EBITDA: 전년 대비 26% 증가하여 사상 최고치 기록.
• EBITDA 마진: 55%로 전년 대비 상승.
• NPAT: 전년 대비 35% 증가.
• ACCU 생성: 584,000단위 이상으로 전년 대비 18% 증가.
• 바이오가스 회수율: 전년 대비 33% 증가.
• 전력 생산량: 전년 대비 29% 증가.
• 발전기 가용성: 포트폴리오 전반에 걸쳐 97%.
• 부채 시설: 4,900만 달러에서 8,200만 달러로 증가했으며, 추가로 2,000만 달러의 어코디언 옵션 이용 가능.
• 배당금: 주당 0.0135달러의 완전 유가증권 배당 승인.

실적 대비 전망

직접적인 비교를 위한 EPS 또는 매출 전망치가 제공되지 않아 공식적인 예상치 상회 또는 하회 여부를 측정할 수 없습니다. 그럼에도 불구하고, 보고된 수치는 견고한 운영 연도를 보여줍니다. 매출 17% 성장, EBITDA 26% 성장, NPAT 35% 성장은 LGI가 자체적인 최근 추세를 능가했으며 수익성에서 분명한 개선을 이루었음을 시사합니다.

마진이 55%로 확대된 것은 특히 주목할 만합니다. 이는 회사가 인플레이션 압력과 완화된 전력 가격에도 불구하고 더 높은 물량을 효율적으로 수익으로 전환했음을 나타냅니다. 그러나 현금 전환율이 낮아진 것은 LGI가 ACCU 및 LGC 재고를 구축함에 따라 모든 개선이 즉시 현금으로 유입된 것은 아님을 보여줍니다.

시장 반응

LGI 주가는 마지막으로 2.45달러에 거래되었으며, 2.46달러에서 0.41% 하락했습니다. 이러한 움직임은 작았으며, 실적에 대한 시장의 신중한 반응을 시사합니다. 주가는 52주 최고가인 4.76달러보다는 훨씬 낮지만, 최저가인 1.89달러보다는 높습니다. 최근 변동성에도 불구하고, InvestingPro 데이터에 따르면 이 주식은 지난 1년간 16.9%의 수익률을 기록했으며 연초 대비 13.7% 상승했습니다. InvestingPro 팁은 지난 3개월 동안 주가가 상당히 하락했음을 지적하며, 이는 현재 거래 범위의 하단 부근에서 거래되는 수준을 설명할 수 있습니다.

이러한 미미한 반응은 견고한 운영 실적과 일부 단기적 우려가 복합적으로 작용한 결과일 수 있습니다. 투자자들은 더 높은 수익, 개선된 마진, 강화된 대차대조표를 보았지만, 운영 현금 흐름이 약화되었고 일부 프로젝트가 네트워크 당국 절차로 인해 지연되었다는 소식도 들었습니다. 전망치 비교가 없다는 점도 이번 실적을 명확한 서프라이즈로 규정하기 어렵게 만듭니다.

전망 및 가이던스

LGI는 기존 포트폴리오와 BINGO 및 Belrose의 기여를 바탕으로 향후 3년 동안 ACCU 물량이 약 10%의 연평균 복합 성장률로 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 경영진은 2027 회계연도에는 ACCU 생성량이 완만하게 증가할 것으로 예상하며, 더 큰 성장은 2028 회계연도와 2029 회계연도에 예상된다고 말했습니다.

회사는 또한 80메가와트 이상의 운영 용량으로 가는 경로를 제시했습니다. 이는 캔버라의 6메가와트 머가 레인(Mugga Lane) 배터리, 12메가와트 벨로즈(Belrose) 프로젝트, 투움바(Toowoomba)의 1메가와트 확장 및 퀸즐랜드와 뉴사우스웨일스의 다른 프로젝트를 포함한 매립 가스 발전과 배터리의 조합에서 나올 것입니다.

2027 회계연도에 LGI는 퀸즐랜드가 연간 헤지되었고 뉴사우스웨일스는 1분기 헤지되었다고 밝혔으며, 머가 레인 및 벨로즈 배터리는 연말에 물리적 헤지 커버리지를 제공할 것으로 예상됩니다. 회사는 2027 회계연도 초 LGC 가격이 후행 헤지 프로그램의 혜택을 받은 후 연말에 정상화될 것이라고 말했습니다.

경영진 논평

“2009년 창립 이래 LGI는 매년 수익을 창출했을 뿐만 아니라 현금 흐름도 긍정적이었습니다.”라고 도란 씨는 말했습니다. 그는 회사의 세 가지 수익원을 지적했습니다: 재생 에너지, 탄소 저감, 계약 및 O&M(운영 및 유지보수) 서비스.

도란 씨는 또한 회사의 운영 모델이 “전체 과정을 아우르기 때문에 우리 부문에서 상당히 독특하다”고 말하며, LGI가 인프라를 설치하고 가스를 회수하며 이후 플레어 시스템과 발전소를 설계, 구축 및 운영하는 방식을 설명했습니다.

딘 윌킨슨(Dean Wilkinson) 최고재무책임자(CFO)는 10월의 주식 발행으로 LGI가 부채 시설을 상환하여 이자 비용을 40% 이상 절감할 수 있었다고 말했습니다. 그는 또한 회사의 새로운 부채 시설이 총 차입 능력을 4,900만 달러에서 8,200만 달러로 높였다고 덧붙였습니다.

위험 및 도전 과제

• 시장 상황이 균형을 유지할 경우, 완화된 전력 가격은 단기 수익 성장을 제한할 수 있습니다.
• 머가 레인(Mugga Lane) 및 나우라(Nowra) 프로젝트 지연은 네트워크 당국 및 연결 문제의 위험을 보여줍니다.
• LGI가 대차대조표에 ACCU 및 LGC 재고를 축적했기 때문에 운영 현금 흐름이 약화되었습니다.
• 인플레이션과 유가 등 더 높은 투입 비용은 가격 책정 또는 효율성 향상으로 상쇄되지 않을 경우 마진에 압력을 가할 수 있습니다.
• 미래 ACCU 성장은 부분적으로 현장 성과 및 계약 시기에 따라 달라지며, 이는 매년 변동될 수 있습니다.

Q&A

애널리스트들은 LGI가 시장 전력 가격에 프리미엄을 계속해서 유지하는 방법에 대해 경영진에게 질문했습니다. 회사는 이러한 결과가 헤징과 배터리 자산의 조합에서 비롯되며, 이를 통해 일일 가격 변동성을 포착할 수 있다고 설명했습니다.

질문은 또한 회사의 배터리 전략에 집중되었습니다. 경영진은 LGI가 가용 용량이 있는 배전망 내 현장을 활용하여 가정용 배터리와 대규모 그리드 프로젝트 사이의 "누락된 중간"을 목표로 하고 있다고 말했습니다.

또 다른 초점 분야는 ACCU 성장이었습니다. 경영진은 10%의 3년 연평균 성장률(CAGR)이 기존 현장의 유기적 성장과 BINGO 및 Belrose의 기여를 반영하며, 가이던스에는 새로운 현장 수주가 가정되지 않았다고 말했습니다.

애널리스트들은 특히 머가 레인(Mugga Lane)과 나우라(Nowra)의 프로젝트 시기에 대해서도 질문했습니다. 경영진은 지연이 주로 LGI 자체 건설 작업의 문제가 아니라 네트워크 당국의 복잡성 때문이었으며, 해당 프로젝트에서 얻은 교훈이 향후 개발에 적용되고 있다고 말했습니다.

마지막으로, 질문은 회사의 헤지 포지션과 배터리 경제성에 대해 다루었습니다. LGI는 뉴사우스웨일스의 배터리와 퀸즐랜드의 금융 헤지를 통해 상승 여력 노출을 유지하면서 포트폴리오 전반에 걸쳐 약 80%의 가격 확실성을 목표로 한다고 밝혔습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.