파워 인테그레이션, 2026년 2분기 EPS 예상치 상회

Investing.com — 파워 인테그레이션(Power Integrations)은 2026년 2분기 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)이 0.37달러를 기록해 월스트리트의 예상치인 0.32달러를 상회했다고 발표했다. 매출은 전 분기 대비 10%, 전년 동기 대비 3% 증가한 1억 1,890만 달러를 기록했다. 주가는 정규 거래에서 4.01% 하락한 61.98달러를 기록했으나, 시간 외 거래에서 2.22% 반등하며 63.33달러로 회복했다. 이는 투자자들이 실적에 고무되었지만, 회사의 단기 전망과 장기 성장 계획을 여전히 주시하고 있음을 시사한다.

주요 내용

• 비일반회계기준(non-GAAP) EPS 0.37달러는 예상치 0.32달러보다 0.05달러, 약 15.6% 높았다.
• 매출은 1억 1,890만 달러를 기록했으며, 4개 최종 시장 모두에서 전 분기 대비 성장세를 보였다.
• 제품 믹스, 판매량 증가 및 환율 효과에 힘입어 매출총이익률은 55.1%로 확대되었다.
• 영업이익률은 전 분기 12.7%에서 17.1%로 상승했다.
• 경영진은 유통 채널 재고가 7.3주로 감소하여 목표 범위 내로 돌아왔다고 밝혔다.
• 회사는 2,200볼트 기술 시연을 포함한 고전압 GaN 기술의 발전을 강조했다.

기업 실적

파워 인테그레이션은 사업 전반에 걸쳐 광범위한 개선을 보이며 2분기에 견조한 실적을 달성했다. 매출은 전 분기 대비 10%, 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 비일반회계기준 순이익은 1분기 0.25달러에서 2,090만 달러(주당 0.37달러)로 증가했다.

회사는 4개 최종 시장 범주 모두 전 분기 대비 개선되었다고 밝혔다. 산업 부문은 2025년 15% 성장에 이어 연간 누계 16% 성장으로 가장 큰 동력을 유지했다. 소비자 부문 매출은 계절적 에어컨 수요에 힘입어 전 분기 대비 5% 증가했으며, 통신 부문 매출은 16%, 컴퓨터 부문 매출은 5% 증가했다.

이번 분기에는 또한 더 명확한 영업 레버리지가 나타났다. 비일반회계기준 매출총이익률은 55.1%로 확대되었고, 비일반회계기준 영업이익률은 540베이시스포인트 상승한 17.1%를 기록했다. 경영진은 회사가 1분기에 완료된 구조조정과 엄격한 비용 통제, 비용과 매출 간의 더 나은 연계성으로 인해 이점을 얻고 있다고 말했다.

재무 하이라이트

• 매출: 1억 1,890만 달러, 전 분기 대비 10% 증가, 전년 동기 대비 3% 증가.
• 비일반회계기준 EPS: 0.37달러, 2026년 1분기 0.25달러에서 증가.
• 비일반회계기준 매출총이익률: 55.1%, 전 분기 대비 160베이시스포인트 상승.
• 비일반회계기준 영업이익률: 17.1%, 전 분기 대비 540베이시스포인트 상승.
• 비일반회계기준 영업비용: 4,520만 달러, 전 분기보다 소폭 감소.
• 비일반회계기준 순이익: 2,090만 달러.
• 영업현금흐름: 2,200만 달러.
• 잉여현금흐름: 1,800만 달러.
• 재고보유일수: 265일, 27일 감소.
• 유통 채널 재고: 7.3주, 연초 9주 이상에서 감소.

예상치 대비 실적

파워 인테그레이션은 이번 분기에 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록했다. 회사는 컨센서스 예상치인 0.32달러와 비교하여 비일반회계기준 EPS 0.37달러를 보고했다. 이는 주당 0.05달러, 약 15.6%를 상회하는 수치이다.

이러한 결과는 마진 개선과 현금 창출력 향상과 함께 나타났기 때문에 의미가 있다. 매출 역시 전 분기 대비 개선되었으나, 회사는 사용 가능한 데이터에서 직접적인 매출 예상치 비교를 제공하지 않았다. 전 분기와 비교하면 비일반회계기준 EPS는 48% 상승하여 수익성의 급격한 개선을 보여주었다.

예상치를 뛰어넘는 규모는 드라마틱하지는 않았지만 견고했으며, 분기의 질이 중요했다. 회사는 동시에 매출 증가, 마진 개선 및 영업 비용 감소를 달성했으며, 이는 단순한 일회성 실적 서프라이즈보다 투자자 신뢰를 더 잘 뒷받침하는 경향이 있다. 회사의 시가총액은 34억 5천만 달러이며, 주가수익비율(P/E ratio)은 208배로 프리미엄 기대치를 반영한다. InvestingPro 구독자는 POWI에 대한 15가지 추가 ProTips에 액세스할 수 있으며, 여기에는 13년 연속 배당금 인상 기록과 애널리스트의 상향 조정된 이익 전망에 대한 통찰력이 포함되어 있다.

시장 반응

주가는 정규 세션 동안 하락하여 이전 종가 64.57달러보다 4.01% 하락한 61.98달러로 마감했다. 실적 발표 후, 시간 외 거래에서 주가는 63.33달러로 회복하여 종가 대비 2.22% 상승했다.

이는 주가가 여전히 이전 세션 종가보다는 낮지만, 시간 외 반등은 투자자들이 실적 상회와 마진 개선에 긍정적으로 반응했음을 시사한다. 주가는 52주 최저치인 30.86달러보다는 훨씬 높고 52주 최고치인 91.18달러보다는 낮게 유지되고 있다.

거래량이 제공되지 않아 이러한 움직임이 이례적으로 많은 활동과 함께 발생했는지 여부를 판단할 수는 없다. 그럼에도 불구하고, 이러한 패턴은 신중하지만 개선된 반응을 보여준다. 시장은 초기에 주식을 매도했지만, 경영진의 발언을 들은 후 해당 분기를 더 긍정적으로 재평가했다.

전망 및 가이던스

3분기 파워 인테그레이션은 1억 2,200만 달러에서 1억 3,000만 달러의 매출을 예상했다. 경영진은 비일반회계기준 매출총이익률이 54%에서 55% 사이가 될 것으로 예상하며, 비일반회계기준 영업비용은 4,500만 달러에서 4,600만 달러 사이가 될 것으로 전망했다.

회사는 정상적인 계절성으로 인해 소비자 매출이 감소할 것으로 예상하는 반면, 통신, 컴퓨터 및 산업 부문 매출은 계속 증가할 것으로 내다봤다. 경영진은 또한 유통 채널 재고를 7~8주 범위로 유지하면서 하반기에 재고일수(inventory days)가 추가적으로 감소할 것으로 예상했다.

다음 분기 이후, 회사는 여러 성장 분야를 지목했다.

• 2,200볼트 PowiGaN 기술: 중요한 이정표이지만 아직 상업용 제품은 아니다.
• 1,500볼트 GaN 아키텍처: 경영진은 이미 가시화되고 있다고 밝혔다.
• 데이터센터 애플리케이션: 보조 전력 및 GPU로의 주 전력 경로 포함.
• 자동차: 매출이 계속 증가하여 2029-2030년 기간에는 1억 달러에 도달할 수 있을 것으로 예상된다.
• 배터리 저장 및 에너지 인프라: 회사는 게이트 드라이버를 공급하고 있으며 새로운 설계 수주를 확보하고 있다.

경영진은 또한 연간 비일반회계기준 영업비용이 이전에 낮은 한 자릿수 성장을 예상했던 것과 달리 이제는 소폭 감소할 것으로 예상된다고 밝혔다.

경영진 코멘트

젠 로이드(Jen Lloyd) 최고경영자(CEO)는 이번 분기가 사업 전반에 걸쳐 강력한 실행력을 보여주었다고 말했다. 그녀는 "2분기 매출은 전 분기 대비 10% 증가한 1억 1,900만 달러를 기록했으며, 4개 최종 시장 범주 모두에서 전 분기 대비 개선을 보였다"고 말했다. "비일반회계기준 영업이익률은 5%포인트 이상 확대되어 17.1%를 기록했으며, 2,200만 달러의 영업현금흐름을 창출했습니다."

로이드 CEO는 또한 회사의 기술 우위를 강조했다. 그녀는 "실용적인 전압 제한에 직면하는 기존의 실리콘 기반 GaN과 달리, PowiGaN은 GaN의 효율성과 전력 밀도 이점을 유지하면서 더 높은 전압으로 확장되고 있습니다"라고 말했다.

낸시 어바(Nancy Erba) 최고재무책임자(CFO)는 운영 규율을 강조했다. 그녀는 "2026년 상반기는 우리가 매출 성장을 달성하고 비용 및 자본 배분에 대한 규율을 유지할 때 우리 비즈니스 모델이 가지는 레버리지를 보여줍니다"라고 말했다.

어바 CFO는 또한 파워 인테그레이션이 경쟁력 있는 리드 타임을 유지하는 데 도움이 되는 "독특한 공급망 구조"를 가지고 있다며 회사의 공급망을 경쟁 우위로 강조했다.

위험과 과제

• 소비 심리 약화: 경영진은 주요 가전제품 시장이 여전히 약세를 보이고 있어 단기 성장을 제한할 수 있다고 밝혔다.
• 긴 제품 출시 기간: 2,200볼트 PowiGaN 플랫폼은 의미 있는 매출을 창출하기까지 아직 수년이 남아있다.
• 3분기 비용 압박: 영업비용은 2분기보다 소폭 증가할 것으로 예상된다.
• 최종 시장 회복에 대한 의존도: 성장은 산업, 통신 및 컴퓨터 수요의 지속적인 개선에 여전히 달려있다.
• 경쟁 압력: 대형 반도체 경쟁사들은 더 광범위한 포트폴리오와 더 많은 자원을 보유할 수 있다.
  
  단기적인 역풍에도 불구하고, 파워 인테그레이션은 부채보다 현금이 더 많고 유동비율이 6.88로 강력한 유동성을 나타내는 견고한 대차대조표를 유지하고 있다. 더 심층적인 분석을 원하는 투자자를 위해, 회사는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 변환하는 종합적인 Pro Research Reports에서 다루는 1,400개 이상의 미국 상장 기업 중 하나이다.

질의응답

애널리스트들은 새로운 고전압 제품의 출시 시기, 재고 동향, 데이터센터 및 자동차 분야에서의 회사의 성장 기회에 초점을 맞췄다.

2,200볼트 PowiGaN 플랫폼에 대한 질문은 언제 상업용 제품이 될 수 있는지에 집중되었다. 로이드 CEO는 현재 기술적 이정표이며 출시가 아니며, 의미 있는 매출은 아직 수년이 걸릴 것이라고 말했다.

또 다른 주제는 재고였다. 낸시 어바 CFO는 유통 채널 재고가 연초 9주 이상에서 2분기 7.3주로 감소했으며, 이를 더 건전하고 목표 범위 내에 있다고 설명했다.

애널리스트들은 또한 데이터센터와 자동차 분야의 시기에 대해 질문했다. 경영진은 자동차 매출이 올해 두 배로 증가할 예정이며, 데이터센터 기회는 두 가지 경로로 나뉜다고 밝혔다. 하나는 2028년에 매출에 기여할 수 있는 보조 전력이고, 다른 하나는 더 먼 미래의 GPU로의 주 전력 경로이다.

공급망 상황에 대한 질문에는 긍정적인 답변이 나왔다. 어바 CFO는 hyperscaler를 포함한 고객들이 경쟁력 있는 리드 타임으로 일관되게 공급하는 회사의 능력에 대해 칭찬했으며, 이는 파워 인테그레이션이 시장 점유율을 확보하는 데 도움이 될 수 있다고 말했다.

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