8x8, 2027회계연도 1분기 EPS 예상치 상회... 시간외 주가 하락 반전

Investing.com — 8x8은 2027회계연도 1분기 실적 발표에서 희석 주당순이익(EPS) 0.09달러로 예상치 0.085달러를 소폭 상회했다고 발표했다. 매출은 1억9,020만 달러, 서비스 매출은 사상 최고치인 1억8,530만 달러를 기록했다. 또한 회사는 연간 매출 전망치를 상향 조정했지만, 주가는 정규장에서 9.71% 상승한 2.26달러로 마감한 후 시간외 거래에서 9.38% 하락한 2.03달러를 기록했다.

주요 내용

• 8x8은 5분기 연속 전년 대비 매출 성장을 기록했다.
• 서비스 매출은 전년 대비 5.1% 증가한 1억8,530만 달러로 사상 최고치를 경신했다.
• 희석 EPS는 0.09달러로 예상치인 0.085달러를 상회했다.
• 플랫폼 사용량 매출은 63% 급증하며 사상 최고치를 기록했다.
• 회사는 연간 서비스 및 총 매출 가이던스를 상향 조정했다.

회사 실적

8x8은 사용량 기반 제품의 성장, 운영 효율성 개선, AI 도구 채택 증가에 힘입어 2027회계연도에 강력한 출발을 보였다고 밝혔다. 총 매출은 전년 대비 4.9% 증가한 1억9,020만 달러를 기록했으며, 서비스 매출은 5.1% 증가한 1억8,530만 달러를 기록했다.

회사는 5분기 연속 전년 대비 매출 성장을 기록하며 턴어라운드 노력이 탄력을 받고 있음을 보여주었다. 경영진은 CPaaS 커뮤니케이션 API, 디지털 채널 및 AI 솔루션을 포함한 플랫폼 사용으로의 광범위한 전환으로부터 사업이 이익을 얻고 있다고 밝혔다.

하지만 매출총이익률(Gross margin)은 이러한 변화를 반영했다. 회사는 매출총이익률이 매출의 61.6%를 기록했으며, 이는 과거 경영진이 설명했던 마진율이 더 높은 제품 구성에서 하락한 수치라고 밝혔다. 이는 사용량 기반 서비스가 일반적으로 기존 소프트웨어 구독보다 마진이 낮기 때문으로 분석된다.

8x8은 또한 부채 감축과 현금 창출의 진전을 강조했다. 회사는 제한된 현금을 제외한 9,060만 달러의 현금과 3억940만 달러의 미결제 원금 부채를 기록하며 분기를 마쳤는데, 이는 2022년 8월 최고치보다 크게 감소한 수치이다.

재무 하이라이트

• 매출: 1억9,020만 달러, 전년 대비 4.9% 증가
• 서비스 매출: 1억8,530만 달러, 전년 대비 5.1% 증가 및 사상 최고치
• 매출총이익: 1억1,720만 달러
• 매출총이익률: 매출의 61.6%
• 영업이익: 1,890만 달러
• 영업이익률: 비(non)-GAAP 기준 9.9%
• 순이익: 1,360만 달러
• 희석 EPS: 0.09달러, 가이던스 상단
• 영업활동 현금흐름: 1,700만 달러, 가이던스 상회
• 기말 현금: 9,060만 달러, 제한된 현금 제외
• 시가총액: 3억2,260만 달러
• 잉여현금흐름 수익률: 16%, 밸류에이션 대비 강력한 현금 창출력 시사

플랫폼 사용량 매출은 또 다른 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 17%에서 증가한 서비스 매출의 약 26%를 차지했다. 이 카테고리는 전년 대비 약 63% 성장했다.

실적 vs. 예상치

8x8은 희석 EPS 0.09달러를 기록했는데, 이는 예상치인 0.085달러를 상회하는 수치이다. 예상치를 0.005달러(약 5.9%) 초과 달성했다.

회사는 실적 데이터에서 직접적인 매출 전망치를 제공하지 않았지만, 서비스 매출이 1억8,530만 달러, 총 매출이 1억9,020만 달러에 달했다고 밝혔다. 서비스 매출은 시장 데이터에 포함된 예상치 기준을 상회하여 소폭의 매출 상회도 시사한다.

EPS 예상치 초과 폭이 크지는 않았지만, 회사가 성장에 계속 투자하면서도 비용을 통제하고 있음을 보여주기에 충분했다. 투자자들에게 더 중요했던 것은 5분기 연속 전년 대비 매출 성장, 사상 최고 서비스 매출, 연간 매출 가이던스 상향 조정이라는 광범위한 패턴이었을 수 있다.

시장 반응

주가는 양방향으로 크게 움직였다. 정규장에서 8x8 주가는 전날 2.06달러에서 9.71% 상승한 2.26달러로 마감했다. 그러나 시간외 거래에서는 9.38% 하락한 2.03달러를 기록하며 종가보다 0.21달러 낮아졌다.

이러한 시간외 주가 움직임은 당일 상승분을 대부분 지웠고, 주가는 이전 종가보다 약간 낮은 수준에 머물렀다. 주가는 52주 범위인 1.565달러에서 2.88달러 내에 머물고 있지만, 이러한 반전은 투자자들이 실적에 대해 엇갈린 반응을 보였음을 시사한다.

초기 상승세는 EPS 호조, 매출 성장 및 강화된 가이던스를 반영한 것으로 보인다. 이후 하락세는 마진 압력, 다음 분기 플랫폼 사용량 증가율 둔화 예상, 회사의 여전히 높은 부채 부담에 대한 우려를 반영했을 수 있다. 거래량 데이터는 제공되지 않아, 이러한 움직임이 이례적인 거래 활동과 함께 발생했는지 여부는 확인할 수 없다.

전망 및 가이던스

8x8은 2027회계연도 2분기에 대해 다음과 같은 가이던스를 제시했다.

• 서비스 매출: 1억8,000만 달러 ~ 1억8,500만 달러
• 총 매출: 1억8,500만 달러 ~ 1억9,000만 달러
• 매출총이익률: 60.5% ~ 61.5%
• 영업이익률: 8% ~ 9%
• 비(Non)-GAAP EPS: 0.07달러 ~ 0.08달러
• 영업활동 현금흐름: 900만 달러 ~ 1,100만 달러

회사는 전체 회계연도 서비스 매출 전망치를 이전 7억700만 달러~7억2,700만 달러에서 7억2,500만 달러~7억4,500만 달러로 상향 조정했다. 총 매출 가이던스는 7억2,700만 달러~7억4,700만 달러에서 7억4,500만 달러~7억6,500만 달러로 상향 조정되었다.

경영진은 연간 비(Non)-GAAP 영업이익 전망치를 중간값 기준 약 7,000만 달러로 유지했으며, EPS 범위는 0.33달러~0.38달러로 유지했다. 영업활동 현금흐름은 여전히 4,500만 달러~5,200만 달러로 예상된다.

회사는 매출 전망치 상향 조정이 1분기 실적 호조와 현재 사업 동향에 대한 확신을 반영한다고 밝혔다. 또한 9월 초에 투자자를 위한 제품 및 모델 업데이트를 계획하고 있다고 덧붙였다.

경영진 논평

새뮤얼 윌슨(Samuel Wilson) CEO는 고객과 파트너가 회사의 플랫폼이 얼마나 광범위해졌는지 종종 인식하지 못한다고 말했다. 그는 AI 스튜디오(AI Studio) 및 프로그래밍 가능한 고객 참여 도구와 같은 제품을 언급하며 "저는 종종 ’그런 것도 하는 줄 몰랐다’는 똑같은 종류의 의견을 듣습니다"라고 말했다.

윌슨 CEO는 또한 8x8이 고객을 위한 단순성에 집중하고 있다고 말했다. 그는 "우리 고객들은 더 많은 기술이 필요하지 않습니다. 그들은 복잡성을 줄여야 합니다"라고 말했다. 그는 회사의 통합 플랫폼을 통해 고객이 통신, 고객 참여 및 AI를 한곳에서 관리할 수 있다고 덧붙였다.

케빈 크라우스(Kevin Kraus) CFO는 마진에 압박을 주더라도 회사가 성장에 집중하고 있다고 말했다. 그는 "오늘날 가장 높은 매출총이익률이 있는 곳이 아니라 시장이 성장하는 곳에 집중하고 있습니다"라고 말했다. 그는 이를 AI 기반 고객 참여와 관련된 신중한 선택이라고 설명했다.

크라우스 CFO는 또한 회사의 현금 프로필이 개선되고 있다고 지적했다. 부채가 2022년 최고치에서 약 2억4,000만 달러 가까이 감소함에 따라 지난 12개월간 지급된 현금 이자는 전년 대비 25% 감소한 약 1,660만 달러로 떨어졌다.

위험 및 과제

• 마진 압력: 사용량 기반 매출이 빠르게 성장하고 있지만, 기존 소프트웨어 구독보다 매출총이익률이 낮다.
• 경쟁적인 가격 책정: 경영진은 소규모 UC(통합 커뮤니케이션) 고객들이 경쟁사로부터 공격적인 가격 책정에 직면하고 있으며, 이는 평균 판매 가격에 압력을 가할 수 있다고 밝혔다.
• 부채 부담: 3억940만 달러의 미결제 원금 부채는 여전히 상당한 재정적 의무이며, 부채/자본 비율은 2.53이다.
• 밸류에이션 위험: 베타 1.84로 주식 변동성이 여전히 높고, 턴어라운드 진행에도 불구하고 주식은 프리미엄 배수(multiples)로 거래되고 있다.
• 채택 위험: 회사는 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 교차 판매를 개선해야 한다.
• 가이던스 완화: 2분기 플랫폼 사용량 증가율은 전년 대비 30~35%로 둔화될 것으로 예상된다. (비교 기준이 더 어려워졌음에도 불구하고)

Q&A

애널리스트들은 크게 세 가지 주요 영역에 집중했다: 고객 유지율, AI와 CPaaS 매출의 비중, 그리고 회사의 채널 전략.

유지율에 대한 질문은 AI 및 다중 제품 채택이 이탈률을 낮추는지 여부에 초점을 맞췄다. 경영진은 고객 이탈이 시간이 지남에 따라 감소하고 있지만, 주요 문제는 대규모 고객 이탈이 아닌 소규모 비즈니스 UC 분야에서의 경쟁적인 다운셀(downsell) 압력이라고 말했다. 또한 고객이 더 많은 제품을 채택할수록 유지율이 향상된다고 덧붙였다.

또 다른 질문은 AI와 CPaaS 간의 균형에 관한 것이었다. 경영진은 이 둘이 밀접하게 연결되어 있으며 종종 동일한 고객 워크플로에서 함께 작동한다고 말했다. AI는 전년 대비 100% 이상 성장하고 있지만, CPaaS는 여전히 사용량 매출의 더 큰 부분을 차지한다고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 채널에 대해서도 질문했다. 경영진은 파트너들이 모든 제품군을 항상 아는 것은 아니며 교육 및 지원을 개선해야 한다고 인정했다. 윌슨 CEO는 회사가 소규모 비즈니스 UC 제공업체 이상이며 더 광범위한 비즈니스 통신 플랫폼으로 간주되어야 한다고 말했다.

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