아리스타 네트웍스, 2026년 2분기 예상치 상회...주가 12% 급등

Investing.com — 아리스타 네트웍스(Arista Networks)는 예상보다 강력한 2분기 실적을 발표했으며, 매출과 수익 모두 월가 예상치를 상회하여 사상 처음으로 분기 매출 30억 달러를 돌파했다. 희석 주당순이익(Diluted EPS)은 전년 동기 0.93달러에서 1.02달러로 증가해 전망치인 0.88달러를 넘어섰다. 매출은 28억 3천만 달러 컨센서스 예상치를 웃도는 30억 4천만 달러를 기록했다. 정규장 마감 가격인 190.51달러에서 3.04% 상승한 후, 시간 외 거래에서 주가는 11.8% 급등한 212.99달러를 기록하며 이전 52주 신고가를 넘어섰다.

주요 내용

• 아리스타 네트웍스는 AI 네트워킹 장비에 대한 강한 수요를 강조하는 이정표인 30억 달러 이상의 분기 매출을 처음으로 달성했다.
• 이 회사는 EPS와 매출 모두에서 예상치를 뛰어넘으며 시간 외 거래에서 주가 급등을 이끌었다.
• 경영진은 2026년 연간 매출 가이던스를 126억 달러로 상향 조정했으며, 이는 올해 들어 세 번째 상향 조정이다.
• AI 패브릭, 캠퍼스 네트워킹, 라우팅이 모두 성장 전망에 기여했다.
• 매출총이익률은 전 분기 대비 개선되었지만, 공급망 압력은 여전히 우려 사항이다.

회사 실적

아리스타 네트웍스는 AI 인프라 및 광범위한 네트워킹 제품에 대한 수요에 힘입어 6월 30일 마감된 분기 매출이 전년 동기 대비 37.7% 증가한 30억 8백만 달러를 기록했다고 밝혔다. 국제 매출은 6억 9,780만 달러로 총 매출의 23%를 차지했으며, 이는 이전 분기 13.5%에서 증가한 수치이다. 시가총액 2,418억 8천만 달러, 주가수익비율(P/E ratio) 66.21배로, 이 주식은 높은 밸류에이션에 거래되고 있다. 인베스팅프로(InvestingPro) 분석에 따르면, ANET은 현재 수준에서 고평가된 것으로 보이지만, 이 회사는 5점 만점에 3.56점의 ’GREAT’ 재무건전성 점수를 유지하고 있다.

이번 분기는 이 회사의 주요한 진전을 나타내는데, 2021년 연간 매출이 29억 달러에 불과했다고 밝혔다. 경영진은 고객들이 AI 클러스터, 데이터센터 네트워크 및 캠퍼스 시스템을 계속 구축하고 있음을 보여주는 강력한 실행의 증거라고 이 결과를 설명했다.

영업이익은 15억 달러로 매출의 49.9%에 해당하며, 순이익은 13억 달러를 기록했다. 이 회사는 또한 약 11억 달러의 영업활동 현금흐름을 창출했으며, 분기 말 현금, 현금성 자산 및 시장성 유가증권이 133억 달러에 달했다.

재무 하이라이트

• 매출: 30억 8백만 달러, 전년 동기 대비 37.7% 증가, 가이던스인 28억 달러 상회.
• 희석 EPS: 1.02달러, 전년 동기 0.93달러에서 39.7% 증가.
• 매출총이익률: 63.4%, 전년 동기 대비 220베이시스 포인트 감소했으나 전 분기 대비 100베이시스 포인트 증가.
• 영업이익: 15억 달러, 매출의 49.9%.
• 순이익: 13억 달러, 매출의 42.9%.
• 영업활동 현금흐름: 약 11억 달러.
• 현금 및 시장성 유가증권: 133억 달러, 이전 분기 124억 달러에서 증가.
• 매입 약정: 97억 달러, 이전 분기 89억 달러에서 증가.
• 이연 매출: 69억 달러, 이전 분기 62억 달러에서 증가.
• 국제 매출: 6억 9,780만 달러, 총 매출의 23%.
• 자기자본이익률(ROE): 32%, 주주 자본에 대한 강력한 수익성 반영.
• 총이익률(지난 12개월): 63.54%, 분기 실적과 일치.

실적 대 예상

아리스타 네트웍스는 수익과 매출 모두에서 예상치를 뛰어넘었다. EPS는 1.02달러로 예상치 0.88달러보다 14센트 높았으며, 이는 15.9%의 서프라이즈였다. 매출은 30억 4천만 달러로 예상치 28억 3천만 달러를 2억 1천만 달러, 즉 7.4% 초과했다.

호실적의 규모는 견조했지만, 투자자에게 더 중요한 신호는 사업 규모였다. 처음으로 30억 달러 매출을 돌파했다는 것은 수요가 단일 제품 주기를 넘어 확장되고 있음을 시사한다. 이 결과는 아리스타 네트웍스의 최근 예상치 상회 패턴과도 일치하며, 이번 분기는 이정표적인 매출 수준과 회사가 연간 가이던스를 다시 상향 조정한 결정으로 인해 특히 두드러졌다.

시장 반응

보고서 발표 후 주가는 급격히 반응했다. 아리스타 네트웍스 주가는 시간 외 거래에서 11.8% 상승한 212.99달러를 기록하며, 정규장 마감 가격인 190.51달러에서 22.48달러가 추가되었다. 이는 정규 거래일 동안 3.04% 상승한 이후의 움직임이었다.

이번 상승으로 주가는 52주 범위 최고치인 194.35달러를 훨씬 넘어섰는데, 이는 투자자들이 이번 분기 실적을 예상보다 강력하게 보았고 가이던스 상향 조정에 고무되었음을 시사한다. 인베스팅프로 팁은 ANET이 52주 신고가 근처에서 거래되고 있으며, 지난주에 8.94%의 상당한 수익률을 기록했음을 강조한다. 주가는 지난 1년 동안 53.63%의 강력한 모멘텀을 보였지만, 투자자들은 1.61의 높은 베타가 평균 이상의 변동성을 나타낸다는 점에 유의해야 한다. 이들은 인베스팅프로에서 제공되는 20개 이상의 프로팁 중 단 2개에 불과하며, 인베스팅프로는 더 현명한 투자 결정을 위한 포괄적인 분석과 적정가치(Fair Value) 추정치를 제공한다. 시간 외 주가 급등은 또한 수요가 여전히 강력하고 공급 제약이 여전히 출하에 영향을 미치는 AI 네트워킹 분야에서 아리스타 네트웍스의 입지에 대한 긍정적인 해석을 시사했다.

전망 및 가이던스

아리스타 네트웍스는 2026년 연간 매출 가이던스를 126억 달러로 상향 조정했으며, 이는 40% 성장을 나타낼 것이다. 회사는 이것이 올해 세 번째 가이던스 상향 조정이라고 밝혔다. 매출총이익률 전망치는 62%에서 64%로 유지했으며, 영업이익률 가이던스는 48%에서 49%로 상향 조정했다. 올해 예상 세율은 21.5%로 유지된다.

3분기에 대해 아리스타 네트웍스는 매출 약 33억 달러, 매출총이익률 약 63%, 영업이익률 48%에서 49%, 희석 EPS 1.06달러에서 1.08달러를 전망했다.

경영진은 매출 증가는 백엔드 AI 패브릭, 핵심 데이터센터 제품, 캠퍼스 네트워킹 및 라우팅의 조합에서 나올 것이라고 밝혔다. 또한, 회사는 2026년에 AI 패브릭 매출이 최소 35억 달러, 캠퍼스 매출이 최소 12억 5천만 달러에 달할 것으로 예상한다고 밝혔다.

아리스타 네트웍스는 액체 냉각 옵션과 함께 100테라비트 용량과 1.6테라비트 처리량을 제공하는 7060X-E7 플랫폼을 포함한 여러 제품 및 기술 노력을 강조했다. 경영진은 2026년 하반기에 시험이 예상되며 2027년에 더 광범위한 생산이 이루어질 것이라고 밝혔다.

경영진 코멘트

최고 경영자(CEO)인 제이쉬리 울랄(Jayshree Ullal)은 이번 분기가 이례적으로 강력한 수요를 반영했다고 말했다. 그녀는 “아리스타 네트웍스는 첫 30억 달러 분기 매출을 달성하기 위한 상당한 수요를 경험하고 있다”며, 5년 전 이 회사의 연간 매출이 29억 달러에 불과했다고 언급했다.

그녀는 또한 더 넓은 산업 배경을 지적했다. 울랄은 “컴퓨팅 용량, 물리적 공간, 기가와트 전력의 부족으로 AI 인프라가 신중하게 설계되어야 한다”고 말했다.

최고 재무 책임자(CFO)인 챈텔 브라이트호프(Chantelle Breithaupt)는 회사의 실적이 전망을 뒷받침한다고 말했다. 그녀는 “이러한 예외적인 2분기 결과와 생태계가 필요한 것을 제공할 수 있는 능력은 회사 재무 전망을 뒷받침하는 기초가 된다”고 말했다.

최고 기술 책임자(CTO)인 켄 두다(Ken Duda)는 AI 네트워킹의 변화 속도를 강조했다. 그는 “우리가 AI 네트워크에서 보고 있는 급속한 혁신과 대규모 배포의 조합은 전례가 없는 일이다”라고 말했다.

위험 및 도전 과제

• 공급망 제약: 경영진은 업계가 2028년까지 지속될 수 있는 2년간의 공급 문제를 여전히 직면하고 있다고 밝혔다.
• 마진 압력: 매출총이익률은 전년 동기 대비 감소하여 제품 구성과 비용이 여전히 중요함을 보여준다.
• 고객 집중도: 수요의 상당 부분은 여전히 소수의 클라우드 및 AI 고객에게서 발생한다.
• 실행 위험: 회사는 매입 약정을 급격히 늘렸으며, 이는 수요 및 재고 계획에 대한 위험을 높인다.
• 기술 전환 위험: 1.6테라비트 시스템 및 액체 냉각과 같은 새로운 플랫폼은 시험 단계에서 생산 단계로 전환하는 데 시간이 걸릴 것이다.
• 밸류에이션 위험: 현재 가격에서 이 주식은 인베스팅프로의 가장 고평가된 주식(Most Overvalued) 목록에 올라 있으며, 수익, 매출 및 장부가치 지표에서 높은 멀티플로 거래되고 있다. 더 심층적인 분석을 위해 투자자들은 인베스팅프로에서 제공되는 1,400개 이상의 종합 프로 리서치 보고서 중 ANET 보고서를 통해 복잡한 데이터를 실행 가능한 정보로 전환할 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 컨퍼런스 콜에서 몇 가지 주제에 초점을 맞췄다. 질문들은 AI 네트워킹이 통합 플랫폼을 화이트박스 시스템보다 더 가치 있게 만드는지, 아리스타 네트웍스가 더 높은 매출 가이던스를 어떻게 할당할 계획인지, 그리고 공급망 개선이 실제로 얼마나 이루어졌는지에 집중되었다.

경영진은 화이트박스 제품이 더 간단한 사용 사례에서는 여전히 유용하지만, 더 복잡한 AI 네트워크는 아리스타 네트웍스의 EOS 소프트웨어 및 통합 하드웨어를 선호한다고 말했다. 또한, 회사는 추가 매출이 AI, 캠퍼스, 라우팅 및 핵심 데이터센터 제품에 어떻게 분배될지에 대해 유연성을 유지하고 있다고 밝혔다.

다른 질문들은 코패키지드 광학, 1.6테라비트 플랫폼의 타이밍, 매출총이익률 동인 및 회사의 고객 집중도를 다루었다. 경영진은 시간이 지남에 따라 한두 명의 추가 고객이 10% 이상의 매출을 기여하는 고객이 될 것으로 예상하며, 주요 장기 거래처인 마이크로소프트(Microsoft)와 메타(Meta)에 계속 의존할 것이라고 말했다.

아리스타 네트웍스는 또한 개방형 코패키지드 광학으로의 전환이 아직 초기 단계이며, 대부분의 산업이 2027년까지 플러그형 광학 및 구리 연결에 머무를 것으로 예상한다고 밝혔다.

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