Horizon Quantum, Q2 2026 손실 발표... 개장 전 주가 6.38% 하락

Investing.com — Horizon Quantum은 화요일(현지시각) 2분기 손실이 크게 확대되었다고 보고했지만, 회사 측은 주요 수치가 워런트 부채와 관련된 비현금 회계 처리 비용(non-cash accounting charge)으로 인해 발생했다고 밝혔다. 이 회사는 2026년 2분기 주당 2.20달러의 손실을 기록했으며, 이는 예상치였던 주당 0.09달러 손실보다 훨씬 큰 폭이다. 이에 개장 전 주가는 이전 종가인 13.79달러에서 6.38% 하락한 12.91달러를 기록했다. 매출은 보고되지 않았다. 경영진은 워런트 행사로 인해 대차대조표(재무상태표)가 강화되면서 카스(cash)가 1억 1,330만 달러로 증가했다고 언급했다.

주요 내용

• Horizon Quantum의 보고된 손실은 전년 동기 290만 달러에서 1억 1,520만 달러(주당 2.20달러)로 확대되었다.
• 회사 측은 손실 중 1억 830만 달러가 워런트 관련 파생상품 부채의 비현금 재평가(non-cash remeasurement)에서 발생했다고 밝혔다.
• 현금 및 현금성 자산은 6월 30일 기준 1억 1,330만 달러로, 3월 분기 대비 1,670만 달러 증가했다.
• 회사의 객체 지향 양자 프로그래밍 언어인 Beryllium이 얼리 액세스(early access) 단계에 진입했다.
• 싱가포르에 있는 회사의 초전도 테스트베드인 Ember-1이 첫 외부 사용자들에게 개방되었다.

회사 실적

Horizon Quantum은 운영 비용이 급증했음에도 불구하고 이번 분기에 소프트웨어 및 하드웨어 로드맵에서 진전을 이루었다고 밝혔다. 회사는 여전히 매출 발생 이전 단계(pre-revenue stage)에 있으며, 엔지니어링, 제품 개발 및 상장 기업 인프라에 대규모로 투자하고 있다.

운영 비용은 인력 증가에 힘입어 전년 동기 280만 달러에서 720만 달러로 급증했다. 연구 개발비는 120만 달러에서 260만 달러로 증가했다. 일반 관리비(General and administrative costs)는 회사의 상장 기업 전환을 반영하여 110만 달러에서 380만 달러로 증가했다.

회사는 분기 말 기준 57명의 정규직 직원을 보유하고 있었으며, 이는 전년 동기 34명 대비 68%, 이전 분기 52명 대비 10% 증가한 수치다. 경영진은 직원 대부분이 과학자 및 엔지니어를 포함한 기술 인력이라고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 순손실: 1억 1,520만 달러(주당 2.20달러), 전년 동기 290만 달러(주당 0.07달러) 손실 대비
• 조정 EBITDA 손실: 550만 달러, 2025년 2분기 210만 달러 손실 대비
• 영업 손실: 720만 달러, 전년 동기 270만 달러 대비 증가
• 운영 비용: 720만 달러, 전년 동기 대비 157% 증가
• 연구 개발비: 260만 달러, 전년 동기 대비 117% 증가
• 판매 및 마케팅 비용: 38만 달러, 전년 동기 대비 51% 증가
• 일반 관리비: 380만 달러, 전년 동기 대비 236% 증가
• 영업 활동으로 인한 순 카스(cash) 유출: 510만 달러, 전년 동기 200만 달러 대비
• 현금 및 현금성 자산: 6월 30일 기준 1억 1,330만 달러, 3월 말 9,660만 달러 대비 증가
• 유동 비율: 2026년 1분기까지 지난 12개월 동안 31.32로, 매우 강력한 유동성을 나타냄
• 시가총액: 7억 1,126만 달러
• 워런트 행사 수익: 2분기 270만 달러, 8월 3일 기준 현재까지 총 2,870만 달러 조달

실적 대 예상치

Horizon Quantum은 주당 마이너스 2.20달러의 실적을 보고했는데, 이는 애널리스트의 예상치인 주당 0.09달러 손실보다 훨씬 낮은 수치다. 예상치와의 차이는 주당 2.11달러로, 예상보다 약 2,344% 악화된 결과다.

회사 측은 매출을 보고하지 않았으므로, 예상치와의 주요 비교는 실적에 집중되었다. 예상치를 크게 하회한 규모는 이례적으로 컸지만, 경영진은 주로 워런트 부채 재평가와 관련된 비현금 비용으로 인해 발생했다고 밝혔다. 이 비용은 보고된 손익에는 영향을 미치지만, 카스(cash) 흐름에는 영향을 미치지 않는다.

영업 기준으로도 회사는 전년 동기보다 더 큰 손실을 기록했으며, 영업 손실은 270만 달러에서 720만 달러로, 조정 EBITDA 손실은 210만 달러에서 550만 달러로 확대되었다. 그럼에도 불구하고, 주요 손실은 내재된 카스(cash) 소진(cash burn)이 시사하는 것보다 훨씬 심각했다.

시장 반응

개장 전 거래에서 주가는 이전 종가인 13.79달러에서 6.38% 하락한 12.91달러를 기록했다. 주가는 52주 최저치인 8.29달러보다는 높았지만, 52주 최고치인 45달러보다는 훨씬 낮아 주식의 변동성을 보여주었다.

초기 하락은 투자자들이 회사 측이 손실의 대부분이 비현금성이라고 강조했음에도 불구하고, 대규모 보고 손실과 매출 부재에 집중했음을 시사한다. 이러한 움직임은 또한 단기 매출보다는 장기적인 목표 달성(milestones)에 의존하는 매출 발생 이전(pre-revenue) 기업에 대한 시장의 민감성을 반영한다.

거래량 데이터는 제공되지 않았지만, 개장 전 하락 폭은 실적 발표에 대한 강한 반응을 나타낸다.

전망 및 가이던스

경영진은 제한적인 공식 가이던스(guidance)를 제공했지만, 회사가 F-4 filing에 명시된 목표 달성을 순조롭게 진행하고 있다고 밝혔다. 경영진은 2분기 운영 비용 수준이 단기 계획에 합리적인 기준이 될 것이라고 말했다.

회사 측은 개념 증명(proof-of-concept) 서비스 작업보다는 기술 실행에 계속 집중할 계획이라고 밝혔다. 양자 산업이 양자 우위(quantum advantage)에 도달할 때에만 매출 발생을 기대하며, 그 시점에서 얼리 액세스 사용자들을 사용량 기반 과금(cost-per-use basis) 유료 고객으로 전환할 계획이다.

향후 주요 사항은 다음과 같다.

• 얼리 액세스를 넘어 Beryllium의 광범위한 출시
• 언어를 위한 라이브러리 도구의 지속적인 개발
• Quantum Machines와의 임베디드 캘리브레이션(embedded calibration) 관련 지속적인 협력
• 2027년 더블린에 256-큐비트 IonQ 시스템 설치
• 오류 수정 및 AI 지원 연구의 추가 진전

경영진 논평

조 피츠시몬스(Joe Fitzsimons) 최고경영자(CEO)는 회사의 장기 전략을 설명하며 “우리의 초점은 광범위한 양자 우위를 실현하기 위한 도구를 구축하는 데 있다”고 말했다.

그는 또한 Beryllium의 얼리 액세스(early access) 출시가 “클래스(classes), 구조체(structs), 범위 지정 함수(scoped functions)와 같은 고전 소프트웨어 개발(classical software development)의 세계에서 친숙한 구성(constructs)들을 양자 컴퓨팅에 도입한다”며, 회사가 양자 프로그래밍을 더 접근하기 쉽게 만들려고 노력하고 있다는 신호라고 덧붙였다.

이번 분기의 대규모 손실에 대해 피츠시몬스 CEO는 1억 1,520만 달러의 순손실이 주로 워런트 부채와 관련된 1억 830만 달러의 비현금 비용으로 인해 발생했으며 “우리의 자금 여력(runway)에 어떠한 방식으로도 영향을 미치지 않는다”고 말했다.

그렉 굴드(Greg Gould) 최고재무책임자(CFO)는 회사가 개념 증명(proof-of-concept) 서비스 작업을 추진할 계획이 없다고 말하며, 그러한 작업은 로드맵에서 벗어나 양자 우위(quantum advantage)를 향한 진전을 늦출 것이라고 주장했다.

위험 및 과제

• 회사는 여전히 매출 발생 이전(pre-revenue) 단계에 있어 투자자들이 상업적 수요에 대한 제한적인 증거만을 가지고 있다.
• 회사가 인력 및 인프라를 확장함에 따라 운영 비용이 빠르게 증가하고 있다.
• 양자 컴퓨팅 시장은 여전히 초기 단계이며, 채택에는 예상보다 오랜 시간이 걸릴 수 있다.
• 사업은 지속적인 기술 발전과 하드웨어 준비도에 달려 있는데, 이 두 가지 모두 불확실하다.
• 워런트 부채는 매 분기 재평가되므로 보고된 실적은 계속해서 변동성이 클 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 Beryllium에 대한 초기 관심, 라이브러리 개발 속도, 회사 애플리케이션 작업의 타임라인 등 여러 주제에 대해 경영진에게 질문했다. 피츠시몬스 CEO는 얼리 액세스(early access)는 여전히 소규모 그룹, 주로 하드웨어 파트너에게 제한되어 있지만 관심은 강하다고 말했다.

질문은 또한 Quantum Machines와의 협업에 집중되었다. 피츠시몬스 CEO는 목표는 백그라운드에서 지속적으로 실행되는 임베디드 캘리브레이션(embedded calibration)으로, 유지 보수를 위해 시스템을 오프라인으로 전환할 필요성을 줄이는 것이라고 말했다.

애널리스트들은 더블린에 계획된 256-큐비트 IonQ 시스템에 대해 물었다. 경영진은 2027년에 설치가 시작될 것으로 예상하며, 현재 공간이 이미 부족하여 더블린 거점을 확장하고 있다고 밝혔다.

또 다른 주제는 경쟁이었다. 피츠시몬스 CEO는 진정한 경쟁자는 다른 양자 기업이 아닌 고전 컴퓨팅(classical computing)이며, Horizon Quantum의 광범위한 소프트웨어 스택이 “상당히 독특하다”고 주장했다. 그는 또한 하드웨어 제조업체들이 Carbon layer 훨씬 아래에서도 관심을 보였으며, 회사는 외부 수요보다는 내부 팀 역량에 더 제한을 받는다고 말했다.

자본 배분(capital allocation)에 대해 경영진은 카스(cash)를 신중하게 관리할 것이라고 말했다. 피츠시몬스 CEO는 M&A가 주요 전략이 아니라고 말했으며, 굴드 CFO는 강화된 대차대조표(재무상태표)가 회사에 더 많은 유연성을 제공하지만 규율의 필요성을 바꾸지는 않는다고 말했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.