Horizon Quantum, 2026년 2분기 손실 기록... 개장 전 주가 하락

Investing.com — Horizon Quantum은 화요일(현지시각) 2분기 손실이 크게 확대되었다고 보고했지만, 회사는 이 주요 수치가 워런트 부채와 관련된 비현금성 회계 처리 비용에 의해 주로 발생했다고 밝혔다. 회사는 2026년 2분기 주당 2.20달러의 손실을 기록하여 예상 손실인 주당 0.09달러보다 훨씬 큰 손실을 보였다. 한편, 개장 전 주가는 이전 종가 13.79달러에서 6.38% 하락한 12.91달러를 기록했다. 매출은 보고되지 않았다. 경영진은 워런트 행사로 인해 대차대조표가 강화되면서 현금 보유액이 1억 1,330만 달러로 증가했다고 밝혔다.

주요 내용

• Horizon Quantum의 보고된 손실은 1년 전 290만 달러 손실에서 주당 2.20달러, 총 1억 1,520만 달러 손실로 확대되었다.
• 회사는 손실 중 1억 830만 달러가 워런트 관련 파생상품 부채의 비현금성 재측정에서 발생했다고 밝혔다.
• 현금 및 현금 등가물은 6월 30일 기준 1억 1,330만 달러로, 3월 분기 대비 1,670만 달러 증가했다.
• 회사의 객체 지향 양자 프로그래밍 언어인 Beryllium이 얼리 액세스 단계에 진입했다.
• 싱가포르에 위치한 회사의 초전도 테스트베드인 Ember-1이 첫 외부 사용자들에게 공개되었다.

회사 실적

Horizon Quantum은 영업 비용이 급격히 증가했음에도 불구하고, 이번 분기 동안 소프트웨어 및 하드웨어 로드맵에서 진전을 이루었다고 밝혔다. 회사는 여전히 매출 발생 이전 단계에 있으며, 엔지니어링, 제품 개발 및 상장사 인프라에 막대한 투자를 하고 있다.

영업 비용은 직원 수 증가를 주된 원인으로 1년 전 280만 달러에서 720만 달러로 증가했다. 연구 개발 지출은 120만 달러에서 260만 달러로 늘어났다. 일반 및 관리 비용은 회사의 상장사 전환을 반영하며 110만 달러에서 380만 달러로 증가했다.

회사는 분기 말 기준 57명의 정규직 직원을 보유했으며, 이는 1년 전 34명 대비 68%, 직전 분기 52명 대비 10% 증가한 수치이다. 경영진은 대부분의 직원이 과학자 및 엔지니어를 포함한 기술 인력으로 남아있다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 순손실: 1억 1,520만 달러(주당 2.20달러)로, 1년 전 290만 달러(주당 0.07달러) 손실 대비 확대
• 조정 EBITDA 손실: 550만 달러로, 2025년 2분기 210만 달러 손실 대비 확대
• 영업 손실: 720만 달러로, 1년 전 270만 달러 대비 증가
• 영업 비용: 720만 달러로, 전년 동기 대비 157% 증가
• 연구 개발 비용: 260만 달러로, 전년 동기 대비 117% 증가
• 판매 및 마케팅 비용: 38만 달러로, 전년 동기 대비 51% 증가
• 일반 및 관리 비용: 380만 달러로, 전년 동기 대비 236% 증가
• 영업 활동으로 인한 순현금 유출: 510만 달러로, 1년 전 200만 달러 대비 증가
• 현금 및 현금 등가물: 6월 30일 기준 1억 1,330만 달러로, 3월 말 9,660만 달러 대비 증가
• 유동 비율: 2026년 1분기까지 지난 12개월 동안 31.32로, 예외적으로 강력한 유동성을 나타냄
• 시가총액: 7억 1,126만 달러
• 워런트 행사 수익: 2분기 270만 달러, 8월 3일 현재까지 총 2,870만 달러 조달

실적 대 전망

Horizon Quantum은 주당 마이너스 2.20달러의 실적을 보고하여 애널리스트의 예상 손실인 주당 0.09달러에 훨씬 못 미쳤다. 예상치와의 차이(미달)는 주당 2.11달러로, 예상보다 약 2,344% 더 나빴다.

회사는 매출을 보고하지 않았으므로, 전망치와의 주요 비교는 실적에 집중되었다. 예상치와의 차이 규모는 이례적으로 컸지만, 경영진은 이것이 주로 워런트 부채의 재측정과 관련된 비현금성 비용 때문이라고 밝혔다. 이 비용은 보고된 손익에는 영향을 미치지만, 현금 흐름에는 영향을 미치지 않는다.

영업 기준으로도 회사는 1년 전보다 더 큰 손실을 기록했으며, 영업 손실은 270만 달러에서 720만 달러로 증가했고, 조정 EBITDA 손실은 210만 달러에서 550만 달러로 확대되었다. 그럼에도 불구하고, 표면적인 손실은 실제 현금 소진액이 시사하는 것보다 훨씬 심각했다.

시장 반응

주가는 개장 전 거래에서 이전 종가 13.79달러에서 6.38% 하락한 12.91달러를 기록했다. 주가는 52주 최저가인 8.29달러보다는 높았지만, 52주 최고가인 45달러보다는 훨씬 낮아 주식의 변동성을 강조했다.

초기 하락은 경영진이 손실의 대부분이 비현금성임을 강조했음에도 불구하고, 투자자들이 큰 규모의 보고된 손실과 매출 부재에 집중했음을 시사한다. 이러한 움직임은 단기 매출보다는 장기적인 목표 달성에 의존하는 매출 발생 이전 단계 기업에 대한 시장의 민감성을 반영하기도 한다.

거래량 데이터는 제공되지 않았지만, 개장 전 하락 폭은 실적 발표에 대한 강한 반응을 나타낸다.

전망 및 가이던스

경영진은 제한적인 공식 가이던스를 제공했지만, 회사가 F-4 서류에 명시된 목표 달성 경로를 잘 따르고 있다고 밝혔다. 임원들은 2분기 영업 비용 수준이 단기 계획 수립을 위한 합리적인 기준이 된다고 말했다.

회사는 개념 증명(PoC) 서비스 작업보다는 기술 구현에 계속 집중할 계획이라고 밝혔다. 더 넓은 양자 산업이 양자 우위(quantum advantage)에 도달할 때에만 매출이 발생할 것으로 예상하며, 그때에 얼리 액세스 사용자들을 사용량 기반(cost-per-use) 유료 고객으로 전환할 계획이다.

주요 미래 계획 항목은 다음과 같다:

• 얼리 액세스를 넘어 Beryllium의 더 광범위한 출시,
• 해당 언어용 라이브러리 도구의 지속적인 개발,
• Quantum Machines와의 임베디드 캘리브레이션(내장형 보정)에 대한 지속적인 협력,
• 2027년 더블린에 256큐비트 IonQ 시스템 설치,
• 오류 수정 및 AI 지원 연구의 추가적인 진전.

경영진 논평

“우리의 초점은 광범위한 양자 우위를 실현할 도구를 구축하는 데 진정으로 있습니다.”라고 최고경영자(CEO) 조 피츠시몬스(Joe Fitzsimons)는 회사의 장기 전략을 설명하며 말했다.

그는 또한 Beryllium의 얼리 액세스 출시가 “클래스, 구조체, 범위 지정 함수와 같은 기존 소프트웨어 개발 세계의 친숙한 구성 요소”를 양자 컴퓨팅에 도입한다고 말하며, 회사가 양자 프로그래밍을 더 쉽게 만들려고 노력하고 있음을 시사했다.

이번 분기의 큰 손실에 대해 피츠시몬스는 1억 1,520만 달러의 순손실이 주로 워런트 부채와 관련된 1억 830만 달러의 비현금성 비용 때문에 발생했으며, “우리의 사업 지속 가능성(runway)에 전혀 영향을 미치지 않는다”고 말했다.

그렉 굴드(Greg Gould) 최고재무책임자(CFO)는 개념 증명(PoC) 서비스 작업은 로드맵에서 벗어나 양자 우위 달성 진행을 늦출 것이라고 주장하며, 회사가 이러한 작업을 추진할 계획이 없다고 밝혔다.

위험 및 과제

• 회사는 여전히 매출 발생 이전 단계에 있어 투자자들은 상업적 수요에 대한 제한적인 증거만 가지고 있다.
• 회사가 직원 수와 인프라를 확장함에 따라 영업 비용이 빠르게 증가하고 있다.
• 양자 컴퓨팅 시장은 아직 초기 단계이며, 채택까지 예상보다 시간이 오래 걸릴 수 있다.
• 사업은 지속적인 기술 발전과 하드웨어 준비 상태에 달려 있으며, 둘 다 불확실하다.
• 워런트 부채가 매 분기 재측정되기 때문에 보고된 실적은 계속 변동성을 보일 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 Beryllium에 대한 초기 관심, 라이브러리 개발 속도 및 회사의 애플리케이션 작업 일정 등 여러 주제에 대해 경영진에 질문했다. 피츠시몬스는 얼리 액세스는 여전히 소수의 그룹, 주로 하드웨어 파트너에 한정되어 있지만, 관심은 강력하다고 말했다.

질문은 Quantum Machines와의 협력에도 집중되었다. 피츠시몬스는 목표가 백그라운드에서 지속적으로 실행되는 임베디드 캘리브레이션으로, 유지 보수를 위해 시스템을 오프라인으로 전환할 필요성을 줄이는 것이라고 말했다.

애널리스트들은 더블린에 계획된 256큐비트 IonQ 시스템에 대해 질문했다. 경영진은 2027년에 설치가 시작될 것으로 예상하며, 현재 공간이 이미 협소하기 때문에 더블린 거점을 확장하고 있다고 밝혔다.

또 다른 주제는 경쟁이었다. 피츠시몬스는 진정한 경쟁 상대는 다른 양자 기업이 아니라 기존 컴퓨팅이며, Horizon Quantum의 광범위한 소프트웨어 스택은 “상당히 독특하다”고 주장했다. 그는 또한 하드웨어 제조업체들이 Carbon 레이어 이하 수준에서 관심을 보였으며, 회사는 외부 수요보다는 내부 팀 역량에 의해 더 제한된다고 덧붙였다.

자본 배분에 대해 경영진은 현금은 신중하게 관리될 것이라고 밝혔다. 피츠시몬스는 M&A가 주요 전략이 아니라고 말했으며, 굴드는 강화된 대차대조표가 회사에 더 많은 유연성을 제공하지만, 규율의 필요성을 바꾸지는 않는다고 말했다.

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