레비티, 2분기 예상치 상회했으나 주가 장전 하락

Investing.com — 레비티(Revvity)는 견조한 유기적 성장, 마진 확대, 인공지능(AI) 관련 수요 증가에 힘입어 2분기 조정 주당순이익(EPS)과 매출이 월스트리트의 예상을 웃돌았다고 밝혔다. 회사는 주당순이익(EPS)이 예상치 1.21달러를 상회하는 1.41달러를 기록했으며, 매출은 예상치 7억 339만 달러를 넘어선 7억 2,968만 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고 주가는 장전 거래에서 전 거래일 종가 115.22달러보다 3.68% 하락한 110.98달러를 기록했다. 이는 투자자들이 이번 실적 호조의 질과 회사의 일회성 관세 환급 및 세금 혜택 활용 여부를 평가했음을 시사한다.

핵심 요약

• 조정 EPS는 1.41달러로 예상치를 16.5% 상회했으며, 매출은 예상치보다 3.7% 증가했다.
• 조정 영업이익률은 회사 전망치 27%를 넘어 29.3%를 기록했다.
• 잉여현금흐름은 1억 8,400만 달러였으며, 조정 순이익 전환율은 117%였다.
• 레비티는 유기적 성장, 영업이익률 및 EPS에 대한 연간 가이던스를 상향 조정했다.
• 경영진은 AI 관련 주문이 증가하고 여러 최종 시장에서 고객 수요가 개선되고 있다고 밝혔다.

회사 실적

레비티는 경영진이 ’견조한 2분기’라고 평가한 실적을 달성했다. 잠정 유기적 성장은 3%로, 가이던스 상단보다 약간 높았다. 잠정 총 매출은 7억 1,100만 달러였고, 조정 EPS는 1.41달러에 달했다.

회사의 진단(diagnostics) 부문은 3억 5,200만 달러의 매출을 기록하며 주요 성장 동력으로 남아있었다. 이는 보고된 기준으로는 12%, 유기적으로는 11% 증가한 수치다. 생명과학(life sciences) 매출은 3억 5,900만 달러로, 보고된 기준으로는 2%, 유기적으로는 3% 감소했는데, 이는 소프트웨어의 약세와 기기 및 시약 부문의 일부 시기적 요인(timing effects)을 반영한다.

프라라드 싱(Prahlad Singh) 최고경영자(CEO)는 특히 AI 관련 주문에서 "더 건설적인 지출 환경의 가시적인 징후"를 보고 있다고 말했다. 그는 전통적인 제약 및 바이오텍 고객뿐만 아니라 AI 기반 신약 발굴 플랫폼을 구축하는 신규 고객으로부터의 수요가 개선되고 있다고 덧붙였다.

이번 분기에는 또한 더 강력한 현금 창출과 재무상태표 개선이 나타났다. 레비티는 1억 8,400만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 7월 중순에 5억 유로 규모의 채권을 상환했고, 연말까지 총 레버리지 비율이 3배 미만으로 떨어질 것이라고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 7억 2,968만 달러(예상치 7억 339만 달러 대비 3.7% 증가)
• 조정 EPS: 1.41달러(예상치 1.21달러 대비 16.5% 증가)
• 잠정 유기적 성장: 3%(가이던스 상단보다 약간 높음)
• 조정 영업이익률: 29.3%(전망치 27% 상회)
• 잉여현금흐름: 1억 8,400만 달러(조정 순이익 전환율 117%)
• 연간 누계 잉여현금흐름: 약 3억 달러(전환율 108%)
• 진단 매출: 3억 5,200만 달러(보고된 기준 12%, 유기적 기준 11% 증가)
• 생명과학 매출: 3억 5,900만 달러(보고된 기준 2%, 유기적 기준 3% 감소)
• 순부채 대비 조정 EBITDA 레버리지: 분기말 기준 2.5배
• 희석주식수 평균: 1억 1,160만 주
• 시가총액: 128억 5천만 달러
• 매출총이익률: 54.32%(강력한 가격 결정력 반영)
• 베타: 1.07(전반적인 시장보다 약간 높은 변동성 시사)

실적 대 예상

레비티는 주당순이익(EPS)과 매출 모두 예상치를 상회했다. 조정 EPS 1.41달러는 예상치 1.21달러보다 0.20달러 높은 수치로, 16.5%의 서프라이즈를 기록했다. 매출 7억 2,968만 달러는 예상치 7억 339만 달러보다 2,629만 달러 높아 3.7%의 서프라이즈를 보였다.

EPS 호조는 더욱 눈에 띄는 결과였다. 경영진은 이번 실적 개선의 약 절반이 1,600만 달러 규모의 관세 관련 환급과 예상보다 낮은 분기 세금 비율에서 비롯되었다고 밝혔다. 나머지 부분은 더 강력한 매출과 개선된 영업이익률에서 나왔다. 이는 표면적인 실적 호조는 사실이지만, 전적으로 반복적인 사업 강점에 의한 것은 아님을 의미한다.

그럼에도 불구하고 이번 분기는 시장이 예상했던 것보다 더 나은 근본적인 실적을 보여주었다. 조정 영업이익률은 27% 전망치를 훨씬 웃도는 29.3%였으며, 유기적 성장은 가이던스보다 약간 높은 3%를 기록했다. 이는 전적으로 운영상의 실적 개선보다는 덜 명확했지만, 일반적인 완만한 실적 호조보다는 더 강력한 결과였다.

시장 반응

실적 호조에도 불구하고 레비티 주가는 장전 거래에서 3.68% 하락하여 전 거래일 종가 115.22달러보다 4.24달러 낮은 110.98달러를 기록했다. 주가는 52주 최고가인 118.30달러보다 약 6.2% 낮고 최저가인 81.22달러보다 훨씬 높은 수준으로, 52주 범위의 상단 근처에 머물렀다.

이러한 하락은 투자자들이 EPS 개선의 일부가 일회성 관세 환급과 세금 시점 조정에서 비롯되었다는 사실에 주목했을 수 있음을 시사한다. 시장은 또한 생명과학 및 소프트웨어 부문의 개선이 지속 가능하다는 더 강력한 증거를 원했을 수도 있다. 거래량 데이터는 제공되지 않았으므로 이러한 움직임이 이례적으로 높은 활동과 함께 발생했는지 여부는 확인할 수 없다.

주식의 밸류에이션 또한 한 가지 요인이 될 수 있다. 레비티는 주가수익비율(P/E) 55.26배로 거래되고 있으며, InvestingPro 분석에 따르면 주가는 적정가치 추정치 대비 고평가된 것으로 보인다. 이러한 프리미엄 밸류에이션은 실행상의 실수를 용납할 여지를 거의 남기지 않는다. 더 깊은 밸류에이션 통찰력을 찾는 투자자들을 위해 InvestingPro는 RVTY에 대한 포괄적인 적정가치 분석과 10가지 이상의 추가적인 ProTips를 제공하여 구독자들이 더 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 돕는다.

전망 및 가이던스

레비티는 2026년 연간 전망치를 상향 조정했다. 회사는 이제 잠정 유기적 성장을 이전의 3~4%에서 4~5%로 예상한다. 또한 잠정 조정 EPS 가이던스를 5.20~5.30달러에서 5.30~5.40달러로 상향 조정했으며, 조정 영업이익률 전망치도 30bp(베이시스 포인트) 증가한 28.7%로 높였다. 애널리스트들은 현재 연간 EPS를 5.26달러로 예상하고 있으며, 이는 회사의 가이던스 범위와 대체로 일치한다.

특히 InvestingPro 데이터에 따르면 주가는 지난 1년 동안 30% 이상 상승하며 52주 최고가 근처에서 거래되고 있다. 레비티의 재무 건전성, 성장 전망 및 밸류에이션에 대한 완전한 분석을 위해 회사의 전용 Pro Research Report는 이 종목과 1,400개 이상의 다른 미국 주식에 대한 전문가 통찰력과 실행 가능한 정보를 제공한다.

3분기의 경우, 레비티는 유기적 성장 4~6%, 매출 6억 8,500만~7억 달러, 조정 영업이익률 약 29%를 제시했다. 경영진은 연간 전망이 하반기 시약 및 계측기 부문의 더 강력한 실적을 가정하지만, 현재 시장 상황을 넘어선 추가적인 가속화는 가정하지 않는다고 밝혔다.

회사는 또한 몇 가지 전략적 이니셔티브를 언급했다.

• Opera Phenix OptIQ를 중심으로 한 고함량 스크리닝 기기(high-content screening instruments)의 지속적인 성장.
• Signals AI, BioDesign 및 Anthropic MCP connector를 포함한 Signals 소프트웨어 플랫폼 확장.
• 소규모 바이오텍 기업을 대상으로 하는 새로운 Signals for Startups 프로그램.
• 관세 환급 혜택의 일부를 공급망, 생산 능력 및 인력에 재투자.
• 2027년 말까지 완료될 것으로 예상되는 중국 면역진단 사업 매각 진행.

경영진 논평

싱 CEO는 회사가 AI 관련 수요 증가와 더 건설적인 지출 환경을 보고 있다고 말했다. 그는 "현재 더 건설적인 지출 환경의 가시적인 징후를 보고 있다"고 말하며, AI 관련 주문이 기존 및 비전통 고객 모두로부터 증가하고 있다고 덧붙였다.

그는 또한 연구 수행 방식의 광범위한 변화를 설명했다. 싱 CEO는 "AI 모델이 실험 주기 자체의 일부가 되어 결과로부터 지속적으로 학습하고 다음 단계를 제안하며 가설과 통찰력 사이의 시간을 단축하는 개념"이라고 말하며 이를 "랩 인 더 루프(lab-in-the-loop) 워크플로우"라고 칭했다.

레비티의 최고재무책임자(CFO) 맥스 크라코비악(Max Krakowiak)은 회사가 아직 이러한 트렌드의 초기 단계에 있다고 말했다. 그는 "레비티가 전임상 R&D 수행 방식의 근본적인 변화를 활용할 수 있는 매우 좋은 위치에 있을 뿐만 아니라, 현재 그러한 변화의 초기 단계만 보고 있다는 점에서 점점 더 낙관적이다"라고 말했다.

위험과 과제

• 일회성 혜택: EPS 상승분의 약 절반은 관세 환급과 세금 시점 조정에서 비롯되었으며, 이는 반복되지 않을 수 있다.
• 사업 부문 혼합: 생명과학 매출이 이번 분기에 감소했는데, 이는 모든 사업 부문이 고르게 성장하는 것은 아님을 보여준다.
• 소프트웨어 변동성: 경영진은 소프트웨어 매출이 유기적으로 약 20% 감소했다고 밝혔는데, 이는 계약 시점 조정과 어려운 비교 대상(difficult comparisons)을 반영한다.
• 실행 위험: 레비티는 생산 능력, 소프트웨어 및 통합 작업에 투자하고 있으며, 이는 지속적인 성장으로 이어져야 한다.
• 중국 익스포저: 회사는 중국 면역진단 사업을 매각하고 있으며, 이는 해당 시장의 어려움을 강조한다.

질의응답

애널리스트들은 생명과학 부문 백로그의 강점, 진단 사업 성장의 지속 가능성, 그리고 소프트웨어 부문의 하반기 회복에 대한 회사의 확신에 집중했다.

질문은 백로그 중 고함량 스크리닝 기기와 관련된 비중이 얼마인지, 시약 수요가 3분기로 얼마나 넘어갈 수 있는지, 그리고 AI 관련 고객이 의미 있는 성장 동력이 되고 있는지 여부에 집중되었다. 경영진은 백로그가 3~4년 만에 가장 강력한 수준이며, Opera Phenix OptIQ와 같은 대형 기기의 복잡성 때문에 주문이 다음 분기로 이월되고 있다고 밝혔다.

애널리스트들은 레비티가 성장이 견조하다고 밝힌 생식 건강 및 신생아 검진 부문도 질문했다. 경영진은 신생아 검진 매출이 지리적 확장과 메뉴 채택에 힘입어 두 자릿수 성장을 기록했으며, Genomics England 매출은 예상대로였고 나중에 확장될 수 있다고 말했다.

소프트웨어에 대해 경영진은 하반기 실적에 대한 확신이 계약 갱신, 신제품 출시 및 Signals 플랫폼 전반의 심층 통합에서 비롯된다고 밝혔다. 임원들은 회사가 여러 대규모 언어 모델(LLM) 제공업체와 협력하고 있으며 소프트웨어 제품군을 장기적인 AI 전략의 핵심 부분으로 보고 있다고 말했다.

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