Anglo American 2026년 상반기 실적 발표: 구리 강세에 이익 급증

Investing.com — Anglo American은 구리 가격 상승, 생산량 증가 및 비용 통제 덕분에 상반기 실적이 크게 개선되었다고 밝혔습니다. 발표 후 투자자들은 개장 전 거래에서 주가를 1.75% 끌어올려 3,665달러를 기록했습니다. 회사는 시장 데이터에서 실제 주당순이익(EPS)이나 매출 수치를 제공하지 않았지만, 컨퍼런스 콜에서 상반기 EBITDA가 전년 대비 31% 증가한 41억 달러, 기저 이익은 60% 증가한 10억 달러를 기록했다고 강조했습니다. 주가는 지난 종가 3,602달러 대비 3,665달러를 기록했으며, 52주 최고치인 4,239달러에는 미치지 못하고 있습니다.

주요 내용

• Anglo American은 단순화된 구리 및 프리미엄 철광석 포트폴리오가 41억 달러의 EBITDA를 달성했으며, 46%의 마진을 기록했다고 밝혔습니다.
• 구리는 EBITDA의 약 70%를 차지하며, 구리에 대한 회사의 의존도가 높아지고 있음을 보여주었습니다.
• 바스켓 가격이 22% 상승한 덕분에 매출은 22% 증가한 약 90억 달러를 기록했습니다.
• 회사는 2024년 자본 지출 가이던스를 이전 계획보다 줄어든 32억 달러로 하향 조정했습니다.
• 경영진은 Anglo Teck 합병이 여전히 주요 전략적 우선순위이며, 통합 작업이 이미 진행 중이라고 말했습니다.

기업 성과

Anglo American은 상반기 실적이 포트폴리오 재편의 이점을 보여주었으며, 이로 인해 회사는 구리와 프리미엄 철광석에 더욱 집중하게 되었다고 밝혔습니다. 회사는 남아프리카공화국 쿰바(Kumba) 지역의 폭우로 인해 철광석 생산량이 감소했음에도 불구하고, 전체 생산량은 1% 증가했다고 말했습니다.

구리가 실적의 주요 동력이었습니다. 회사는 상반기에 344,000톤을 생산했으며, 연간 가이던스인 700,000톤에서 760,000톤을 달성할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 구리 사업은 또한 부산물 크레딧 이후 구리 단위 비용이 낮아진 덕분도 보았습니다.

철광석은 기상 관련 차질과 높은 단위 비용으로 인해 약세를 보였습니다. 드비어스(De Beers)는 여전히 부담 요인이었지만, 경영진은 구조조정과 낮은 원가의 재고 기반이 손실 감소에 기여했다고 말했습니다. 제철용 석탄과 니켈은 회사의 포트폴리오 단순화 노력의 일환으로 중단 사업으로 분류되었습니다.

재무 하이라이트

• EBITDA: 41억 달러, 전년 대비 31% 증가.
• EBITDA 마진: 46%, 더 나은 사업 구성과 높은 가격 반영.
• 기저 이익: 10억 달러, 전년 대비 60% 증가.
• 매출: 약 90억 달러, 22% 증가.
• 바스켓 가격: 구리 주도로 22% 상승.
• 구리 생산량: 상반기 344,000톤.
• 순부채: 82억 달러, 2023년 말 86억 달러에서 감소.
• 순부채/EBITDA 비율: 1.0배.
• 자본 지출: 계속 사업 부문에서 6% 감소한 15억 달러.
• 배당금: 주당 0.23달러, 회사의 40% 배당 정책에 부합.

실적 대 예상치

시장 데이터는 주당순이익(EPS) 0.74달러와 매출 111억 7천만 달러를 예상했지만, 여기에서 확인할 수 있는 발표 데이터에는 실제 수치가 제공되지 않았습니다. 이는 이러한 수치로는 컨센서스와 직접적인 비교가 불가능하다는 의미입니다.

그럼에도 불구하고 영업 실적은 견조한 시기를 시사했습니다. EBITDA는 31% 증가했고 기저 이익은 60% 상승하여, 사업이 높은 구리 가격과 더 나은 비용 통제의 혜택을 받았음을 시사합니다. 그런 의미에서 컨퍼런스 콜은 보고된 EPS 및 매출 비교 없이도 견조한 영업 성과를 설명했습니다.

시장 반응

Anglo American 주가는 지난 종가 3,602달러 대비 1.75% 상승한 3,665달러를 기록했습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 이번 발표를 긍정적이지만 극적이지는 않게 보았음을 시사합니다. 주가는 52주 최고치인 4,239달러보다 약 13.4% 낮고, 52주 최저치인 2,042달러보다 약 79.5% 높습니다.

이러한 완만한 상승은 합병, 자산 매각 및 프로젝트 실행에 대한 더 많은 확실성을 기다리면서도, 회사의 구리 강점과 전략적 진전을 보상하는 시장 분위기와 일치합니다. 거래량 데이터는 제공되지 않아, 이러한 움직임이 이례적으로 높은 거래량과 함께 발생했는지 여부를 평가할 수는 없습니다.

전망 및 가이던스

Anglo American은 2024년 구리 생산량 가이던스를 700,000톤에서 760,000톤으로 유지했으며, 콜라우아시(Collahuasi)와 퀘야베코(Quellaveco)에서 하반기 생산량이 개선될 것이라고 말했습니다.

회사는 또한 비용 가정을 업데이트했습니다:

• 페루 구리 부산물 크레딧 가이던스는 연간 파운드당 0.65달러로 상향 조정되었습니다.
• 칠레 구리 부산물 크레딧 가이던스는 파운드당 0.210달러로 설정되었습니다.
• 철광석 비용 가이던스는 하반기에도 변경되지 않았습니다.

계속 사업 부문의 2024년 자본 지출 가이던스는 32억 달러로 하향 조정되었습니다. 경영진은 이러한 하향 조정된 계획이 미나스 리오(Minas Rio) 및 퀘야베코(Quellaveco)와 같은 프로젝트의 비용 절감과 드비어스(De Beers)의 베네티아(Venetia) 광산 일시 중단과 관련된 3억 달러 감소를 반영한다고 말했습니다.

전략적으로 회사는 Anglo Teck 합병 완료, 제철용 석탄 매각 완료, 니켈 매각 진전, 드비어스 매각 추진에 계속 집중하고 있다고 밝혔습니다.

경영진 논평

던컨 완블라드(Duncan Wanblad) CEO는 회사가 "지난 6개월 동안 운영, 재무 및 전략 계획에서 더욱 진전을 이루었다"고 말했습니다.

그는 또한 "안전은 Anglo American의 모든 사업의 절대적인 기반으로 남아있다"고 덧붙이며, 회사가 부상률을 개선할 여지가 여전히 있다고 강조했습니다.

구리에 대해 완블라드 CEO는 회사의 포트폴리오가 "경쟁사 대비 더 높은 수익과 낮은 복잡성으로 의미 있는 구리 성장을 달성할 수 있는 능력"을 제공한다고 말하며, 이는 회사의 장기 전략을 강조하는 메시지였습니다.

존 아마랄(John Amaral) CFO는 단순화된 포트폴리오가 "EBITDA 41억 달러, EBITDA 마진 46% 및 기저 이익 10억 달러를 달성했다"며, 구리 중심의 사업 구성의 강점을 지적했습니다.

위험 및 과제

• 기상 이변: 쿰바 지역에 폭우가 내리고 이전에 제철용 석탄 자산이 침수되는 등, 채굴 생산량이 극심한 날씨에 얼마나 취약한지를 보여주었습니다.
• 원자재 가격 변동: Anglo American의 실적은 여전히 구리, 철광석 및 유가 연동 비용에 크게 노출되어 있습니다.
• 드비어스 약세: 다이아몬드 사업은 계속해서 경기 순환적 및 구조적 압력에 직면해 있습니다.
• 인허가 및 규제: 로스 브론세스-안디나(Los Bronces-Andina) 및 콜라우아시(Collahuasi) 담수화 프로젝트를 포함한 주요 프로젝트는 여전히 승인에 달려 있습니다.
• 합병 실행: Anglo Teck 거래는 추가 규제 승인과 대규모 통합 노력이 필요합니다.

질의응답

분석가들은 구리 성장 프로젝트, 테크(Teck)와의 합병, 그리고 자산 매각에 주로 집중했습니다.

로스 브론세스-안디나(Los Bronces-Andina)에 대한 질문은 2030년 공동 광산 계획 시작 전까지 필요한 조치에 집중되었습니다. 완블라드 CEO는 핵심 경로는 인허가와 페레즈 칼데라(Pérez Caldera) 광미 댐 제거에 달려있다고 말했습니다.

콜라우아시(Collahuasi)에서는 분석가들이 지연된 담수화 시설과 몇 달 내에 생산량 증대 재개 가능성에 대해 질문했습니다. 경영진은 현재까지 생산에 영향을 미치지 않았으며, 칠레 당국의 검토 후 프로세스를 재개하기를 희망한다고 말했습니다.

다른 질문들은 Anglo Teck 합병, 배당 정책, 드비어스(De Beers) 부채, 피바디(Peabody) 중재 및 제철용 석탄 매각 관련 조건부 지급 시기에 관한 것이었습니다. 경영진은 법적 소송에 대한 자세한 수치는 공개하기를 거부했지만, 자사의 입장에 확신한다고 말했습니다.

분석가들은 또한 구리 부산물 생산량과 운전자본에 대한 더 자세한 정보를 요구했습니다. 회사는 강력한 원자재 가격에도 불구하고 미수금 및 미지급금의 시기적 이점 덕분에 상반기 운전자본이 변동 없이 유지되었다고 말했습니다.

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