실적 발표 스크립트: 프로서스, 2026 회계연도에 강력한 성장 기록, 2027년 EBITDA는 보합 전망

Investing.com — 프로서스(Prosus)는 2026 회계연도에 강력한 실적을 발표했다. 매출은 거의 100억 유로에 육박했으며, EBITDA는 84% 증가한 13억 유로를 기록했다. 잉여현금흐름은 2년 전 마이너스에서 15억 유로의 흑자로 개선되었다. 또한 프로서스는 2027 회계연도 매출이 120억~123억 유로로 증가할 것으로 예상했지만, Just Eat Takeaway.com 및 iFood에 대한 투자를 늘릴 계획이어서 EBITDA는 거의 보합세를 유지할 것으로 전망했다. 프로서스 주가는 2.5% 상승한 38.41달러를 기록했으며, 이는 52주 신고가인 63.94달러에 크게 못 미치는 수준이다.

주요 내용

• 2026 회계연도 매출은 거의 100억 유로에 도달했으며, 경영진은 2027 회계연도 매출을 120억~123억 유로로 전망했다.
• EBITDA는 전년 대비 84% 증가한 13억 유로를 기록했다.
• 잉여현금흐름은 2년 동안 약 20억 유로 개선되어 15억 유로의 흑자를 기록했다.
• 음식 배달 외 생태계는 현재 15억 유로의 매출과 1억 5천만 유로 이상의 이익을 창출하고 있다.
• 프로서스는 단기 EBITDA 성장이 둔화되더라도 AI 도구, 물류 및 상거래 플랫폼에 계속 투자할 계획이다.

기업 실적

프로서스(Prosus)는 자사 사업이 개별 자산 포트폴리오에서 음식 배달, 식료품, 약국, 여행, 핀테크 및 광고를 중심으로 구축된 보다 통합된 생태계로 전환되고 있다고 밝혔다. 경영진은 이 생태계가 현재 약 10억 명의 고객과 5백만 개의 파트너를 포괄하며, 총 거래액은 1천억 유로에 달한다고 말했다.

회사는 비(非)식품 사업에서 특히 강력한 성장을 보였다고 강조했다. 순수 음식 배달을 제외한 광범위한 생태계의 매출은 40% 이상 증가했으며, 현재 총 매출의 절반 이상을 차지하고 있다. 경영진은 이러한 변화가 제품, 데이터 및 교차 판매에 대한 수년간의 투자를 반영한다고 말했다.

회사의 최대 라틴 아메리카 플랫폼인 iFood는 식료품, 약국, 핀테크 및 광고 분야로 지속적으로 확장했다. 유럽에서는 Just Eat Takeaway.com이 보다 효율적이고 AI 기반 플랫폼으로 재편되고 있다. 인도에서 프로서스(Prosus)는 Rapido 및 PayU와 같은 사업의 급성장을 지적했다.

재무 주요 지표

• 매출: 2026 회계연도에 거의 100억 유로, 2027 회계연도 가이던스는 120억~123억 유로.
• EBITDA: 13억 유로, 전년 대비 84% 증가.
• 잉여현금흐름: 15억 유로 흑자, 2년 동안 약 20억 유로 개선.
• 핵심 주당순이익: 자사주 매입에 힘입어 주당 24% 증가.
• 생태계 매출: 15억 유로, 전년 대비 40% 이상 증가.
• 음식 배달 외 생태계 이익: 1억 5천만 유로 이상.
• OLX EBITDA: 4억 8천만 유로, 매출 성장률 16%.
• 자사주 매입 프로그램: 2027 회계연도에 50억 달러 계획.
• 고객 및 파트너 규모: 약 10억 명의 고객과 5백만 개의 파트너.

실적 대 전망

보고된 실적과 함께 컨센서스 전망치가 제공되지 않았으므로, 회사의 성과를 표준적인 예상치 상회 또는 미달 여부 프레임워크에서 애널리스트 예상치와 비교할 수 없다.

그럼에도 불구하고, 보고된 수치는 강력한 한 해를 보여준다. EBITDA 84% 성장은 큰 폭의 개선이며, 15억 유로의 잉여현금흐름 흑자 전환은 프로서스(Prosus)가 2년 전 보고한 마이너스 현금 창출에서 주요한 변화를 의미한다. 핵심 주당순이익 역시 회사 자사주 매입 프로그램에 힘입어 주당 24% 상승했다.

이러한 개선 규모는 경영진이 신제품 및 시장에 계속 투자하고 있음에도 불구하고 사업 효율성이 높아지고 있음을 시사한다.

시장 반응

프로서스(Prosus) 주가는 이전 종가인 37.48달러 대비 2.5% 상승한 38.41달러를 기록했다. 현재 주가는 52주 신저가인 36.91달러보다 약 4.1% 높지만, 52주 신고가인 63.94달러보다 여전히 약 39.9% 낮은 수준이다.

완만한 상승은 투자자들이 개선된 현금 창출과 EBITDA 성장을 환영했지만, 회사의 신중한 단기 이익 전망에도 주목했음을 시사한다. 경영진은 성장 이니셔티브와 플랫폼 업그레이드에 자금을 투자함에 따라 2027 회계연도 EBITDA는 상대적으로 보합세를 유지할 것이라고 말했다.

거래량 데이터가 제공되지 않아 특이 동향은 명확하지 않았다. 이번 움직임은 급격한 재평가라기보다는 신중한 긍정적 반응으로 보인다.

전망 및 가이던스

프로서스(Prosus)는 2027 회계연도 매출을 2026 회계연도의 거의 100억 유로에서 120억~123억 유로로 전망했다. 경영진은 이러한 증가는 Just Eat Takeaway.com의 연간 기여와 포트폴리오 전반의 유기적 성장에서 비롯될 것이라고 말했다.

그러나 EBITDA는 2027 회계연도에 거의 보합세를 유지할 것으로 예상된다. 경영진은 Just Eat의 전환과 핀테크 및 기타 인접 분야를 포함한 iFood의 성장 영역에 계속 투자할 것이라고 말했다.

회사는 또한 다음과 같이 밝혔다:

• 무기한 자사주 매입 프로그램은 계속될 예정이며, 2027 회계연도에 50억 달러가 배정되었다.
• 텐센트 배당금은 여전히 중요한 자금원이다.
• 비핵심 자산 매각은 자사주 매입 자금을 조달하고 텐센트에 대한 주당 노출을 늘리는 데 도움이 될 것이다.
• AI 도구 및 에이전트 기반 제품은 생태계 전반에 걸쳐 계속 출시될 것이다.
• Just Eat은 몇 달 내에 흑자 성장으로 전환될 것으로 예상된다.

경영진 논평

프로서스(Prosus)의 최고경영자 파브리치오 블로이시(Fabrício Bloisi)는 회사의 생태계 전략이 개념에서 현실로 이동했다고 말했다. 그는 "1년 전만 해도 생태계는 꿈이었지만, 이제는 현실이 됐다"고 말하며, 음식 배달 외 사업의 매출 성장과 수익성 확대를 지적했다.

블로이시(Bloisi)는 또한 회사의 기술 우위를 강조했다. 그는 "우리는 자체 모델을 개발하고 자체 데이터를 사용하여 훈련시켰으며, 글로벌 AI 회사로부터 단순히 구매하는 것보다 50배 더 저렴하게 운영하고 있다"고 말했다. 그는 AI를 포트폴리오 전반의 운영 및 고객 타겟팅을 개선하는 도구로 설명했다.

iFood의 최고경영자 디에고 레이(Diego Rey)는 회사가 단기 이익 극대화보다는 장기적인 시장 리더십에 초점을 맞추고 있다고 말했다. 그는 "여기서 중요한 것은 모든 것이 변할 것이고 준비해야 한다고 말하는 것이 아니다. 여기서 중요한 것은 선택권을 가지고 미래를 형성하려고 노력하는 것이다"라고 말했다.

위험 및 과제

• 2027 회계연도 EBITDA 보합 가이던스는 더 빠른 이익 성장을 원하는 투자자들을 실망시킬 수 있다.
• Just Eat 및 iFood에 대한 대규모 투자는 단기적으로 마진에 압박을 가할 수 있다.
• 브라질 경쟁이 여전히 치열하며, 경영진은 경쟁사의 공격적인 보조금 정책을 설명했다.
• 회사의 생태계 전략은 많은 사업 및 지역에 걸친 성공적인 통합에 달려 있다.
• Zapia 및 ToqanClaw와 같은 AI 제품은 아직 출시 초기 단계이며 재무적 영향을 보여주는 데 시간이 걸릴 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 이익 성장, Just Eat의 턴어라운드, 회사 자본 배분이라는 세 가지 주요 주제에 집중했다.

질문은 프로서스(Prosus)가 2027 회계연도 이익을 보합으로 전망했음에도 불구하고 여전히 ’수십억’ 유로의 EBITDA를 달성할 것으로 예상하는지에 초점을 맞췄다. 경영진은 그렇다고 답했지만, 2027 회계연도는 향후 성장을 위한 더 강력한 기반을 구축하기 위한 투자 연도라고 주장했다.

애널리스트들은 Just Eat의 턴어라운드에 대한 자세한 내용도 요구했다. 경영진은 회사가 더 나은 고객 세분화, 물류 최적화 및 통합 기술 플랫폼을 사용하여 성장을 개선하고 있다고 말했다. 회사는 6개월 내에 한 국가가 통합 백엔드로 전환될 것으로 예상했다.

세 번째 관심 영역은 자사주 매입 프로그램과 텐센트 자금 조달이었다. 프로서스(Prosus)는 텐센트 매각 및 비핵심 자산 처분을 통해 자사주 매입 자금을 계속 조달하는 동시에 텐센트에 대한 장기 전략적 지분을 유지할 것이라고 말했다.

브라질 경쟁과 AI 에이전트에 대한 질문도 주목을 받았다. 경영진은 경쟁사들이 지속 불가능한 보조금을 사용하고 있는 반면, 프로서스(Prosus)는 제품 품질, 데이터 및 예약 및 일정 관리와 같은 다단계 작업을 처리할 수 있는 소비자 대면 비서인 Zapia를 포함한 자체 AI 도구에 베팅하고 있다고 말했다.

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