UBS Group AG의 주요 투자자 두 명이 스위스 은행이 크레디트스위스를 인수한 후 자산 규모가 1조 6,000억 달러로 두 배 가까이 늘어난 것에 대해 우려를 표명했습니다. 이러한 성장으로 인해 스위스의 은행 규제 및 리스크 관리에 대한 은행의 영향력이 커지면서 잠재적인 규제 문제에 대한 우려가 커지고 있습니다.
주주 서비스 회사 Ethos는 UBS의 지분을 3~5% 보유한 고객에게 자문을 제공하는데, 이 은행이 향후 은행 규제에 미칠 잠재적 영향과 스위스의 위험 감수 통제 능력을 약화시킬 가능성에 대해 우려하고 있습니다. 익명을 요구한 또 다른 주요 투자자는 은행 운영에 영향을 미칠 수 있는 스위스 규제 당국 및 의원들과의 지속적인 갈등에 대해 우려를 표명했습니다.
UBS의 크레디트스위스 인수는 2008년 금융 위기 이후 확립된 '너무 큰 은행은 실패하기 어렵다'는 규제 프레임워크의 적절성에 대한 논쟁을 촉발시켰습니다. 전 세계적으로 시스템적으로 중요한 은행으로 간주되는 UBS는 규제 당국이 시스템 문제를 일으키지 않으면서 구조조정을 관리할 수 있는 해결 계획을 마련해야 합니다. 스위스 재무부는 작년 3월에 이어 봄에 시스템적으로 중요한 은행에 대한 재검토를 실시할 예정입니다.
Ethos의 CEO인 빈센트 카우프만은 스위스 시장 대비 UBS의 규모에 대해 우려를 표명하며 잠재적인 경쟁 왜곡과 위험 집중을 언급했습니다. Ethos는 감독 기관이 '너무 커서 실패하기 어려운' 문제를 해결하기 위해 더 강력한 법안과 더 많은 자원을 확보해야 한다고 주장합니다.
이에 대해 UBS는 자산의 약 20%가 유동성이 높은 자산에, 나머지 15%가 저위험 모기지에 투자되어 있다는 점을 지적하며 대차대조표 규모에 초점을 맞추는 것은 오해의 소지가 있다고 밝혔습니다. 또한 은행은 향후 3년간 대차대조표를 축소하고 해결 준비 태세를 개선할 계획입니다.
UBS의 과제는 투자자와 규제 당국 모두를 만족시키는 비즈니스 모델을 유지하는 것입니다. 스위스 금융 감독기관인 FINMA와 스위스 중앙은행은 관련 리스크로 인한 마찰을 피하기 위해 UBS의 비즈니스 모델에 익숙해져야 합니다. 또한 은행은 재무제표의 리스크를 완화하고 2026년까지 재직할 예정인 세르지오 에르모티 CEO의 탄탄한 승계 계획을 보장해야 합니다.
일부 투자자들은 전 세계 자산 관리와 스위스의 소매 및 기업 금융에 중점을 둔 UBS의 성장 전략에 주목하고 있습니다. 투자 회사인 세비안 캐피털은 최근 UBS의 지분 1.3%를 인수하며 주식 가치의 회복을 기대했습니다.
크레디트 스위스와 UBS의 통합은 스위스와 그 밖의 지역에서 상당한 규모의 감원을 수반하는 다년간의 과정이 될 것으로 예상됩니다. 이러한 규모 축소는 은행 규모에 대한 스위스 정치권의 우려를 수용하기 위한 조치로 보입니다.
인베스팅프로 인사이트
UBS Group AG가 최근 크레디트스위스 인수로 인한 복잡한 상황을 헤쳐나가고 있는 가운데, InvestingPro의 실시간 데이터는 회사의 재무 상태에 대한 심층적인 이해를 제공합니다. UBS는 현재 2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안의 주가수익비율이 9.17로 낮은 수익 배수에 거래되고 있어 가치 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 또한 지난 3개월 동안 21.64%의 주가 총수익률에 반영된 회사의 강력한 수익률은 규모와 규제 문제에 대한 우려를 상쇄할 수 있는 긍정적인 투자 심리를 나타냅니다.
인베스팅프로 팁은 12년 연속 꾸준한 배당금 지급과 현재 1.93%의 배당 수익률에 주목하며 UBS를 자본 시장 업계에서 주목할 만한 기업으로 소개했습니다. 이러한 일관된 주주 가치 환원은 은행의 미래 수익성과 규제 준수에 대해 우려하는 사람들을 안심시킬 수 있습니다. 또한 분석가들은 올해도 수익성을 유지할 것으로 예측하고 있으며, 이는 은행의 성장 전략과 크레디트스위스와의 통합 노력을 고려할 때 투자자들에게 중요한 정보입니다.
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