11월 신흥시장(EM) 채권 및 주식 포트폴리오에 외국인 투자가 크게 증가하여 1월 이후 최대 규모인 434억 달러가 순유입되었습니다. 국제금융연구소에 따르면 이는 35억 달러가 유출된 10월과 뚜렷한 대조를 이루며, 2022년 11월의 419억 달러 유입에 비해서는 소폭 증가한 수치입니다.
신흥국 포트폴리오로 자본이 유입된 것은 선진국 경제가 통화정책 긴축의 정점에 가까워지고 있으며, 이는 글로벌 금리 인하 가능성을 시사하는 것으로 풀이됩니다. 이러한 낙관론은 특히 신흥국 현지 부채에 큰 도움이 되었는데, IIF의 경제학자 조나단 포툰에 따르면 2019년 이후 최고의 실적을 기록 중이라고 합니다.
Fortun은 중국을 제외한 신흥국의 견조한 실적은 인플레이션에 대한 보다 우호적인 전망과 향후 몇 달 동안의 금리 인하에 대한 기대감 때문이라고 지적했습니다. 그러나 최근 11월 미국 소비자물가가 예상치 못한 상승세를 보였다는 데이터로 인해 연방준비제도 금리 인하에 대한 트레이더의 기대가 3월에서 5월로 바뀌었습니다. 그럼에도 불구하고 시장은 여전히 2024년까지 연준 기준금리가 0.25%포인트 인하될 것으로 보고 있습니다.
11월 신흥국 주식 포트폴리오는 148억 달러가 유입되어 3개월 연속 유출된 후 반등했습니다. 부채 포트폴리오에는 286억 달러가 유입되어 2021년 7월 이후 최고치를 기록했습니다. 특히, 중국을 제외한 신흥국으로 유입된 주식 자금은 142억 달러로 1년 만에 최고치를 기록했으며, 중국을 제외한 부채 자금은 329억 달러로 2022년 10월 이후 최대치를 기록했습니다.
반면, 중국은 11월에 주식은 0.6억 달러로 소폭 증가했지만 부채는 43억 달러가 유출되어 올해 들어 9번째 월간 순유출을 기록하는 등 순유출이 지속되고 있습니다.
11월까지의 연간 누계 수치는 중국과 다른 신흥국 간의 극명한 대조를 보여줍니다. 중국은 781억 달러가 순유출된 반면, 중국을 제외한 신흥국에서는 2,147억 달러의 비거주자 포트폴리오 순유입이 이루어졌습니다.
포춘은 지난 3개월 동안의 자금 유출 추세에서 중국을 제외한 신흥국 부채와 주식이 회복세를 보이고 있다는 점에 주목했습니다. 이러한 변화는 중국과 나머지 신흥 시장 간의 차별화를 통해 투자 심리의 변화를 시사합니다.
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