글로벌 재보험사 SCOR SE(SCOR.PA)는 생명 및 건강 부문의 도전과제를 해결하고 손해보험(P&C) 및 투자 부문에서 견고한 성과를 유지하는 데 중점을 둔 2024년 2분기 실적을 발표했습니다.
P&C 사업 부문에서 87%의 합산 비율을 기록하여 목표 수준의 수익성과 선호 라인의 성장을 보여주었습니다. 주로 우량 채권 자산으로 구성된 투자 포트폴리오에서 안정적이고 높은 수익률을 기록했습니다.
그러나 생명보험 및 건강 부문은 지속적인 책임준비금 가정 검토로 인해 차질을 빚었고, 이에 따라 SCOR는 수익성 회복을 위한 3단계 계획을 발표했습니다. 이러한 문제에도 불구하고 회사는 지급여력 관리에 대한 자신감을 유지하며 스탠더드앤드푸어스(S&P)로부터 안정적인 전망과 함께 A+ 등급을 재확인했습니다.
또한 SCOR는 향후 현금 흐름과 가격 책정을 개선하기 위해 미국, 캐나다, 한국, 이스라엘을 포함한 다양한 지역 조정에 대해 논의했습니다. 회사는 하반기에 실적에 추가적인 영향이 있을 것으로 예상하지만, '포워드 2026' 계획 달성에 대해서는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- SCOR의 P&C 사업은 87%의 합산 비율을 달성하여 수익성이 목표치에 도달했음을 나타냅니다.
- 투자 포트폴리오는 안정적이고 높은 수익률을 달성했습니다.
- 생명보험 실적은 준비금 가정 검토의 영향을 받아 수익성 회복을 위한 3단계 계획으로 이어졌습니다.
- SCOR는 지급여력비율을 185%에서 220% 목표 범위 내에서 관리할 수 있다는 자신감을 유지하고 있습니다.
- S&P로부터 A+ 등급과 안정적 전망을 유지하고 있습니다.
- 다양한 시장에서 가치와 가격을 개선하기 위해 지역별 조정이 이루어졌습니다.
- 가정 검토로 인해 하반기에 실적에 추가적인 영향이 있을 것으로 예상됩니다.
- SCOR는 시장 상황이 안정적으로 유지될 것으로 예상하고 있으며 포워드 2026 계획의 실행에 자신감을 갖고 있습니다.
회사 전망
- SCOR는 작은 가격 변동과 지속적인 가격 적정성으로 시장 안정을 예상합니다.
- 회사는 현재의 어려움에도 불구하고 Forward 2026 계획을 달성하는 데 집중하고 있습니다.
- 12월에 열리는 투자자 관계의 날에서 회사 전략에 대한 자세한 내용을 발표할 예정입니다.
약세 하이라이트
- 생명보험 및 건강 부문은 준비금 가정 검토로 인해 부정적인 영향을 받았으며, 신중성을 위해 3억 유로가 추가되었습니다.
- 솔벤시 II는 2022년 IFRS 4에서 IFRS 17로의 전환으로 인해 상당한 타격을 입었습니다.
- 손해보험의 경과손해율은 만족스럽지는 않지만 예상 수준 이내입니다.
강세 하이라이트
- SCOR는 6월과 7월 갱신에서 전체적으로 24% 증가하며 상당한 성장세를 보였습니다.
- 스페셜티 라인과 대체 솔루션이 크게 성장했습니다.
- 기후 리스크를 성공적으로 관리하여 재해 보험에 대한 수요 증가로 이어졌습니다.
미스
- 불충분한 시장 개선으로 인해 미국 상해 보험료 규모가 감소했습니다.
- 한국에서의 마이너스 이환율 포트폴리오 경험 및 이스라엘의 기존 장기요양 블록에서의 마이너스 클레임 경험.
- 생명 및 건강 조정으로 인한 경제적 가치 감소.
Q&A 하이라이트
- CEO 티에리 레거, 책임 전환 전 생명 비즈니스에 집중.
- 파비안 우퍼 CFO는 생명보험 언더라이팅에 대한 자본 배분을 명확히 하고 한국의 예약 불일치 문제를 해결했습니다.
- 회사는 현재 진행 중인 중재 사건과 프랑스 언론에 보도된 수치에 대해서는 언급을 거부했습니다.
SCOR의 2024년 2분기 실적은 손해보험과 투자 부문에서 견조한 성장세를 보였지만 생명보험 및 건강 부문에서 어려움을 겪은 혼조세를 반영했습니다. 생명보험 및 건강 부문의 수익성 회복을 위한 선제적 조치와 지급 능력 및 신용 등급 유지에 대한 확고한 자신감은 회사의 회복력과 전략적 집중력을 보여줍니다.
SCOR가 시장 상황을 탐색하고 포워드 2026 계획을 실행함에 따라 투자자와 이해관계자들은 다가오는 12월 IR 데이에서 자세한 내용을 확인할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
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