최근 증시 변동성이 커지자 저가 매수 기회를 노리는 투자자들이 적지 않다. 주가수익비율(PER)이 낮아진 저평가주를 골라담는 식이다. 이때 실적의 힘이 받쳐줘야 투자 수익률을 극대화할 수 있다는 조언이 나온다.
16일 하나금융투자는 "중장기적으로 봤을 때 저평가와 실적상향의 조합이 가장 압도적이고 뛰어난 성과를 보인 것을 알 수 있다"고 조언했다.
이경수 하나금융투자 연구원의 분석에 따르면, 2010년부터 현재까지 국내 상장된 시가총액 3000억원 이상 종목 중 매달 말 PER이 낮은 저평가 상위 20%를 사고(롱) 하위 20%를 팔거나 공매도했다고(숏) 가정하면 누적 수익률은 39.3%다. 이 기간 코스피 지수가 60.72%, 코스피 200 지수가 63.61% 오른 것에 비해 낮다. 하지만 이 같은 저PER 지표에다 그 해 순이익 전망치 상향 여부를 함께 고려하면 수익률이 폭증한다. 저평가 여부와 12개월 선행 순이익 컨센서스 3개월 상향 여부에 가중치를 절반씩 부여해 종목을 고르고 투자했다고 가정해보면 같은 기간 롱-숏 수익률은 820.1%에 달한다.
그렇다면 현재 '저평가+실적주'는 어떤 것들이 있을까. 지난 14일 종가 기준 KRX300 종목 내에서는 DL, HMM (KS:011200), 한화 (KS:000880), LX인터내셔널 (KS:001120), 한국가스공사 (KS:036460), GS(KS:078930), 기업은행 (KS:024110), 우리금융지주 (KS:316140), DGB금융지주 (KS:139130), 효성티앤씨 (KS:298020), 하나금융지주 (KS:086790), DB하이텍 (KS:000990), 한국금융지주, JB금융지주 (KS:175330), 현대해상 (KS:001450), LX세미콘 (KQ:108320), 동양생명 (KS:082640) 등이 최상위로 꼽힌다. KRX300이 아닌 종목 중에서는 한라홀딩스 (KS:060980), 송원산업 (KS:004430), 현대홈쇼핑 (KS:057050), 코오롱글로벌 (KS:003070), LF (KS:093050), 이수화학 (KS:005950), 동부건설 (KS:005960), 인탑스 (KQ:049070), 계룡건설 (KS:013580), 크리스에프앤씨 (KQ:110790), 비에이치 (KQ:090460), SBS (KS:034120), 에스텍 (KQ:069510), 이수페타시스 (KS:007660), 한솔홀딩스 (KS:004150), 현대코퍼레이션(KS:227840) 등이다.
이 연구원은 "최근 저평가 스타일의 강세가 매우 독보적이다"며 "시중 금리 상승세 영향 때문이겠지만 금리라는 변수는 100% 예측하기 어렵다"고 말했다. 이어 "결국 거시 국면과 무관하게 상시적으로 저평가+실적상향 종목군을 찾아보는 습관을 들이는 게 초과 수익 측면에서 유용할 것"이라고 덧붙였다.
구은서 기자 koo@hankyung.com
"코스피 PER 9.8배…단기저점"
금리 뛸수록 '현금 PER' 하락…성장株 타격받는 이유 있었네
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