골드만삭스 애널리스트들이 금에 대한 낙관적 전망을 재확인했으며, 연방준비제도(Fed)의 예상 금리 인하가 금 가격을 상승시킬 가능성이 높다고 강조했다.
이 은행은 2025년 초 금 가격 목표를 온스당 $2,700로 유지하고 있으며, Fed 정책과 금 가격 간의 강한 상관관계와 함께 중앙은행의 수요 증가를 그 근거로 들었다.
2022년 이후 금리와 금 가격 간의 전통적인 역의 관계가 약화되었다는 우려에도 불구하고, 골드만삭스는 금 가격의 급등이 주로 신흥 시장 국가들을 중심으로 한 중앙은행의 구매 증가에 기인한다고 설명한다.
이 은행에 따르면, 미국의 금융 제재와 증가하는 미국 부채에 대해 우려하는 이들 국가들이 금 보유량을 크게 늘리면서 금 가격과 금리 간의 역학 관계가 변화했다고 한다.
그러나 골드만삭스는 "금리 변화가 여전히 금 가격 변화로 이어진다"고 지적하며, 수익을 창출하지 않는 자산인 금은 금리가 하락할 때 더 매력적이 된다고 설명한다.
애널리스트들은 시장이 이미 Fed의 예상 금리 인하를 반영했다고 주장한다.
하지만 골드만삭스는 이에 동의하지 않으며, 실물 금으로 뒷받침되는 ETF 보유량의 점진적 증가를 금 시장이 Fed의 완화 사이클로부터 계속 혜택을 받을 것이라는 신호로 보고 있다.
이 은행의 모델에 따르면, ETF 보유량은 금리 인하 후 약 6개월 동안 점진적으로 증가하는 경향이 있어 금 가격을 더욱 지지할 것이라고 한다.
금리 인하 외에도 골드만삭스는 미국 부채 우려와 잠재적 제재를 포함한 지정학적, 금융적 위험에 대한 헤지 수단으로서의 금의 매력을 강조한다.
이러한 요인들을 고려할 때, 골드만삭스는 금에 대한 상승 여지가 계속될 것으로 보고 있으며, 매수 거래 추천을 재확인하고 향후 몇 개월 동안 중앙은행 수요와 ETF 성장이 지속될 것으로 전망하고 있다.
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