Citi는 반도체 장비 주식에 대해 더욱 신중한 전망을 채택했습니다. 월요일 발표한 보고서에서 2025년 상반기 "중간 사이클 조정"에 대한 우려를 강조하며 두 종목의 등급을 하향 조정했습니다.
이 투자은행은 현재 서버 AI 수요의 지속적인 강세와는 대조적으로 PC, 스마트폰, 자동차 전반에 걸쳐 소비자 수요가 약화될 것으로 전망하고 있습니다.
Citi 애널리스트들은 "우리는 섹터 전망을 업데이트했으며, 장비 그룹이 2025년 상반기에 중간 사이클 조정에 진입할 것으로 믿습니다"라고 밝혔습니다.
그 결과, 2025년 웨이퍼 제조 장비(WFE) 성장률은 5%에 그칠 것으로 예상되며, 메모리 수요는 전년 대비 8% 감소하고 NAND 회복은 2025년 하반기까지 지연될 것으로 전망됩니다.
Citi는 성장의 지속 가능성에 대한 우려를 이유로 MKS Instruments (NASDAQ:MKSI)와 Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI)의 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다.
특히 NAND 회복의 지연은 이 시장에 "과도하게 의존하는" MKSI에 대한 우려를 불러일으킵니다. 애널리스트들은 또한 PC와 스마트폰의 지속적인 약세가 MKSI의 전망에 추가적인 도전이 된다고 언급했습니다.
그러나 Entegris (NASDAQ:ENTG)는 매수로 상향 조정되었으며, Citi는 이 회사를 더 방어적인 투자처로 보고 있습니다.
"우리는 Entegris의 웨이퍼 생산 기반 사업이 WFE 시장보다 덜 순환적이라고 믿습니다"라고 은행은 밝혔으며, 이 회사의 선도적 위치와 인수 후 개선된 매출총이익률을 언급했습니다.
Citi는 또한 업계 거대 기업인 Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX), KLA Corporation (KLAC)의 목표 주가를 각각 217달러, 893달러, 900달러로 약 10% 낮추면서도 이들 주식에 대한 장기적 긍정적 견해를 유지했습니다.
애널리스트들은 2025년에 가장 빠른 성장이 예상되는 파운드리와 로직 부문에 대한 노출도가 더 높기 때문에 KLA를 경쟁사들보다 선호합니다.
전체 섹터에 대해 Citi는 거시경제 약세, AI 서버 수요에 대한 과도한 의존, 중국과 대만 간의 지정학적 긴장 등 여러 하방 위험을 지적했습니다.
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