오랜 기간 동안 중국은 서구 자동차 제조업체들에게 막대한 수요와 이익을 제공하는 중요한 성장 엔진이었습니다.
그러나 Morgan Stanley가 목요일 발표한 보고서에 따르면, 이러한 추세가 이제 역전되어 한때 이 시장에서 번창했던 기업들에게 큰 도전이 되고 있습니다.
"중국이 20년 동안 추가 수요와 이익의 원천이었던 시대가 이제 반대 방향으로 움직이고 있다"고 은행은 자동차 부문의 경제성과 수익성에 초점을 맞춘 보고서의 간략한 섹션에서 밝혔습니다.
Morgan Stanley는 "중국 합작 투자에서 파생된 자동차 이익의 지속적인 급격한 하락 시기는 자국 시장 압박 증가의 위험을 상쇄하지 못하고 있다"고 덧붙였습니다.
중국 상황의 악화는 미국과 유럽 시장에서의 위험 증가로 더욱 악화되고 있습니다.
분석가들은 Porsche, Volkswagen, BMW와 같은 거대 기업들을 포함한 이 지역의 자동차 제조업체들이 최근 이익 경고를 발표했다고 지적했습니다.
이는 가격 결정력 감소로 인한 장기적인 "마이너스 마진 사이클"의 시작을 알리는 것으로, 정상화되기까지 수년이 걸릴 수 있습니다.
중국에서 서구 자동차 제조업체들은 국내 브랜드와의 치열한 경쟁에 직면해 수익성을 확보하기 어려운 상황입니다. 보고서에 따르면 한때 매출 성장에 크게 기여했던 중국이 이제 이들 기업에게 "손실로 전환"되고 있습니다.
중국의 수요가 약화되면서, 이러한 손실은 서구 시장에서 증가하는 압박에 대한 완충 역할을 하지 못하고 있습니다.
Morgan Stanley에 따르면 미국에서도 문제의 징후가 나타나고 있습니다. 그들은 8월 미국 국내 공급이 팬데믹 이전 수준에 근접하면서 재고 수준이 급격히 반등했고, 자동차 대출 연체율 상승은 경제성 문제를 시사한다고 밝혔습니다.
은행은 "궁극적인 문제는 경제성이다. 판매량이 회복되려면 가격이 하락해야 한다"고 경고했습니다.
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