Wells Fargo 전략가들은 최근 보고서에서 CBOE Volatility Index (VIX)의 급격한 상승에서 볼 수 있듯이 최근의 변동성 증가는 시장 변동이 투자의 본질적인 부분임을 상기시킨다고 언급했습니다.
그러나 이 투자은행은 이러한 변동에 대응해 주식 노출을 줄이는 등의 성급한 반응을 하지 말 것을 조언하며, 잘 분산된 자산 배분을 고수하는 것의 중요성을 강조합니다.
간단히 말해, 전략가들은 변동성 때문에 투자자들이 시장을 떠나거나 시장 타이밍을 잡으려 해서는 안 된다고 주장합니다.
그들은 변동성이 단순히 하락과만 연관되지 않는다고 강조합니다; 급격한 상승도 발생할 수 있으며, 종종 하락 직후에 일어납니다. 이 보고서는 변동성이 높은 시기와 겹치는 경우가 많은 시장의 최고의 날들 중 단 몇 날만 놓쳐도 장기 수익률이 크게 감소할 수 있다고 강조합니다.
"또한 지난 30년 동안 가장 최근의 3번의 베어마켓 중 2번이 최악의 20일 거의 전부와 최고의 20일의 절반을 차지했는데, 이는 시장의 최고의 날들이 종종 변동성이 가장 높을 때 온다는 것을 더욱 잘 보여줍니다," 라고 보고서는 설명합니다.
더욱이, 가장 큰 시장 상승과 하락은 종종 빠르게 연속해서 일어나며, 특히 경제 불황이나 베어마켓과 관련된 높은 변동성 기간 동안 그렇습니다. 예를 들어, 2020년 3월 9일부터 3월 18일 사이에 시장은 단 8거래일 만에 최고의 날 2일과 최악의 날 4일을 경험했습니다.
Wells Fargo는 또한 변동성이 높은 기간 동안 투자 결정에 영향을 미칠 수 있는 심리적 편향에 대해 자세히 설명합니다.
손실 회피, 군중 행동, 과신과 같은 편향은 패닉 매도나 과도한 거래와 같은 해로운 행동으로 이어질 수 있습니다. 전략가들은 규율을 유지하고 단기적인 시장 움직임이 장기 투자 전략을 방해하지 않도록 하는 것의 중요성을 강조합니다.
전략가들은 전술적 투자자와 전략적 투자자 모두 다양한 상관관계 수준을 가진 여러 자산 클래스를 포함하는 분산 포트폴리오로부터 이익을 얻을 수 있다고 믿습니다.
전술적 투자자의 경우, 이 보고서는 시장 불균형을 이용하여 전술적 변화를 만들 것을 권장합니다—저조한 성과가 예상되는 영역에 대한 노출을 줄이고 변동성을 더 잘 견딜 수 있는 영역에 대한 노출을 늘리는 것입니다.
장기적인 전략적 투자자의 경우, 핵심 요점은 시간이 지남에 따른 시장의 회복력입니다. 역사적으로 주식 시장은 큰 하락에서 회복하여 종종 새로운 고점으로 이동했습니다.
"장기 투자자의 경우, 규율을 유지한다면 이러한 하락에서 회복할 수 있는 시간이 그들의 편입니다," 라고 전략가들은 계속해서 말했습니다.
"우리의 견해로는, 전술적 투자자와 전략적 투자자 모두 서로 다른 상관관계를 가진 다양한 자산 클래스를 포함하는 분산 배분을 활용함으로써 이익을 얻을 수 있습니다."
또한, 정기적인 리밸런싱 전략을 실행하면 포트폴리오가 투자자의 목표에 부합하고 원하는 자산 배분을 유지하는 데 도움이 됩니다.
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