제프리 전략가들은 인플레이션이 계속 완고하게 유지되는 동안 광범위한 경제 여건이 강세를 유지할 것이라고 주장하면서 연방준비제도의 금리 인하 방식은 "점진적이고 완만하게" 진행될 것이라고 말합니다.
최근 몇 주 동안 분석가들은 심각한 경기 침체에 대한 우려가 정당화되지 않는다는 견해를 표명했습니다. 이들은 향후 몇 달 동안 고용 수치가 약간 감소할 것으로 예상하지만, 이는 완만한 경기 둔화와 일치할 것이라고 생각합니다. 9월에 긴급 금리 인하 또는 50 베이시스 포인트 인하에 대한 아이디어는 거부되었습니다.
Jefferies는 9월 금리 인하에 대한 시장 예측이 최고 60bp 이상에서 32bp로 떨어졌고, 2024년 인하에 대한 기대는 120bp 가까이에서 92bp로 감소했다고 지적합니다.
이 회사는 "9월 인하에 대한 현재 시장 가격이 거의 정확하다"고 말하지만, 12월 인하 예상에 약간의 추가 변동 가능성이 남아 있습니다.
애널리스트들은 계속해서 9월에 25 베이시스 포인트 인하, 연말까지 50 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있습니다. 그러나 예상치 못한 문제가 발생할 경우 추가 리스크 마진이 발생할 가능성이 있으며, 이로 인해 연준이 추가 조치를 시행할 수도 있습니다. 또한 연말까지 연방기금 금리가 75 베이시스 포인트 인하될 것으로 전망하고 있습니다.
주식 시장과 관련하여 애널리스트들은 7월 말의 밸류에이션을 기준으로 삼고 있습니다.
S&P 500 지수는 현재 7월 말보다 약간 높은 수준이고, 나스닥 지수는 7월 말과 비슷한 수준이며, 유로스톡스 지수는 7월 말보다 약 1% 낮은 수준입니다.
채권 시장에서는 유로화 표시 투자등급 메인 지수의 스프레드가 7월 말 대비 1bp만 확대되었습니다.
전반적으로 제프리는 경기 호조와 9월 회의에서 연방준비제도이사회와 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 인하할 것이라는 기대감으로 인해 고위험 투자에 대한 우호적인 견해를 유지하고 있습니다.
애널리스트들은 "전반적인 경제 상황이 강세를 유지하고 인플레이션이 높은 수준을 유지할 것으로 확신하기 때문에 점진적이고 완만한 금리 인하 사이클을 지지한다"고 말했습니다. "시장의 궤적은 간단하지 않을 것입니다."
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