시포트 리서치는 최근 디즈니의 재무 실적을 검토한 후 테마파크와 구독 동영상 서비스의 향후 실적에 대한 우려를 언급하며 월트 디즈니(DIS)의 등급을 기존 '매수' 등급에서 '중립'으로 변경했습니다.
시포트는 보고서에서 디즈니 테마파크 부문의 실적 감소와 구독 동영상 서비스 부문의 예상보다 낮은 수익이 등급 변경의 주요 원인이라고 강조했습니다.
시포트의 애널리스트들은 디즈니의 구독 동영상 서비스 부문이 예상보다 한 분기 빨리 플러스 세그먼트 영업이익(SOI)을 달성했지만 사용자 인터페이스 개선 및 광고 기능에 대한 기술 지출 증가로 인해 2025 회계연도에는 이익이 예상보다 낮을 것으로 예상된다고 언급했습니다.
또한 테마파크 사업부는 향후 몇 분기 동안 SOI 성장률이 하락할 것으로 보이며, 이로 인해 회사의 단기 재무 전망이 약화될 가능성이 높습니다.
2024 회계연도 3분기 보고서에서 최근 인기 영화 개봉으로 인해 콘텐츠 판매 및 라이선싱 부문에서 수익을 창출하는 등 일부 긍정적인 발전이 있었지만, 고객 지출과 수익에서 보다 긍정적인 추세가 뚜렷해지기까지는 몇 분기가 걸릴 것으로 시포트는 판단하고 있습니다.
이러한 어려움을 고려하여 시포트는 "향후 12개월 내에 이 목표를 달성할 수 없을 것 같다"며 디즈니 주가에 대한 기존 목표가인 120달러를 철회했습니다. 애널리스트들은 현재 94~117달러의 주가 범위를 더 높게 계산했지만, 투자자들의 신뢰를 개선할 만한 즉각적인 이벤트는 없을 것으로 예상하고 있습니다.
시포트는 또한 디즈니의 주가가 업계의 다른 주요 기업에 비해 평소보다 낮게 책정되어 있지만 2025 회계연도까지 이어지는 기간의 재무 전망은 "그다지 설득력이 없다"며 예상 매출과 SOI 성장이 기껏해야 미미할 것이라고 언급했습니다.
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