경제 지표가 기대만큼 강하지 않자 심각한 경기 침체에 대한 우려가 커지면서 지난주 말 S&P 500 지수가 하락세를 이어갔다고 RBC Capital이 월요일 성명에서 밝혔습니다.
처음에는 수요일 연방준비제도이사회 회의 이후 9월 금리 인하에 대한 기대감에 힘입어 주식 시장이 안정세를 보이는 듯했습니다.
그러나 공급관리연구소의 경제 지표와 예상보다 높지 않은 고용 지표가 발표되면서 경기 위축과 경제 정책의 오류에 대한 우려가 다시 불붙었습니다. 금요일 거래가 끝날 때까지 S&P 500 지수는 7월 고점 대비 5.7% 하락했는데, 이는 4월보다는 하락 폭이 크지만 지난 가을에 경험한 10% 하락보다는 크지 않습니다.
RBC Capital의 애널리스트들은 경제 지표가 하락을 시작했지만 미국 주식 시장은 이미 하락할 가능성이 있는 위치에 있었다고 지적했습니다.
"지나치게 낙관적인 투자자 심리와 시장 포지션, 8월부터 10월까지 부진했던 주식 시장의 최근 실적 등 몇 가지 우려 사항이 있습니다."라고 은행은 설명했습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 RBC는 주식 시장이 8월에 어려움을 겪기 전인 7월에는 여전히 플러스 수익률을 달성할 수 있었다고 관찰했습니다.
그들은 미국 개인 투자자 협회 설문 조사에서 순 강세 감정이 22 %로 증가했으며, 이는 종종 시장이 일시적인 최고점에 도달 한 것과 관련된 수치와 같은 시장 정서 지표에 주목합니다.
또한 RBC는 미국 주식시장 선물에 대한 베팅 수준이 사상 최고치를 유지하고 있다는 점도 시장이 하락할 가능성이 있음을 시사한다고 지적했습니다.
RBC는 밸류에이션 모델에 따르면 S&P 500 지수는 올해 들어 이미 몇 차례 금리 인하를 반영했으며, 따라서 최근 하락은 전형적인 시장 반응이라고 투자자들에게 알렸습니다.
"이전 금리 인하 사이클이 시작된 후 발생한 주식 시장 하락의 역사는 현재 이러한 종류의 논쟁이 예상되고 있음을 알려줍니다."라고 RBC는 말했습니다.
이러한 요인을 고려할 때 RBC는 현재의 시장 하락세가 5~10% 범위에서 안정화될 수 있을 것으로 예상하지만, 경제 성장에 대한 더 심각한 우려의 징후가 있는지 경제 지표, 특히 고용 데이터를 주의 깊게 검토하고 있습니다.
"고용 데이터, 특히 기상 조건의 영향에 대한 불확실성이 여전히 존재합니다. 현재로서는 최대 10%의 잠재적 하락을 가정하고 있지만, 특히 현재 투자자들의 불안감을 고려할 때 경제 성장에 대한 지속적인 우려의 징후가 있는지 고용에 대한 논의를 면밀히 주시하고 있습니다."라고 은행은 마무리했습니다.
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