씨티 애널리스트들은 최근 시장 폭의 축소와 향후 확장 가능성 사이에서 균형을 맞추기가 어렵다고 말합니다.
"2024년 상반기에 시장이 크게 위축되었지만, 인플레이션이 감소하고 도널드 트럼프가 대통령에 당선될 가능성이 높아지면서 투자자들의 관심이 다시 집중되고 있습니다."라고 Citi는 말합니다.
일부 투자자들은 연방준비제도의 정책 변화에 고무되어 혼란을 최소화하면서 점진적인 경기 침체를 낙관하고 있지만, 씨티는 상반된 리스크가 존재한다는 점을 인식하고 있습니다. 분석가들은 "앞으로 시장 위축과 확장과 관련된 리스크가 동등한 수준으로 존재할 것으로 보인다"고 지적했습니다.
은행은 점진적인 경기 침체에 대한 신뢰가 높아지면 최근 실적이 저조한 부문(예: 중소기업)으로의 투자 전환이 장기화될 수 있다고 설명합니다.
그럼에도 불구하고 Citi는 미국 경제의 둔화, 지속적인 국제 정치 갈등, 고성장 부문의 이익 전망치가 지속적으로 상향 조정되는 점 등을 장애물로 지적합니다.
분석가들은 도널드 트럼프의 재선 가능성과 이에 따른 미국 달러화 강세가 미국 외 주식 시장의 성과에 어려움을 줄 수 있다고 언급하며 불확실성 요소를 추가로 언급했습니다.
Citi는 "결론적으로 2024년 말까지 MSCI AC World 지수는 대략 현재의 가치를 유지할 것으로 예상하며, 시장 변동성이 지속될 가능성이 있습니다."라고 전망합니다.
중기적 관점에서는 2025년 중반까지 5% 상승을 목표로 하는 등 보다 희망적인 전망을 내놓고 있습니다. 이러한 잠재적 상승은 시장 밸류에이션이 안정적으로 유지될 것으로 예상되는 강력한 수익 성장 전망에 기반합니다.
이러한 시장 상황에서 성공하려면 성장주와 경기 순환주, 일부 방어주를 모두 포함하는 균형 잡힌 글로벌 주식 전략을 구사해야 한다고 Citi는 조언합니다.
미국과 일본에 대한 투자를 선호하는 반면, 일반적으로 방어적인 영국 시장에 대한 등급은 중립으로 조정했습니다. 신흥국 시장은 미국 달러 가치 상승 가능성에 대한 취약성으로 인해 덜 유리한 것으로 평가했습니다.
산업 섹터 내에서는 통신 서비스의 등급을 상향 조정하여 소비자재량소비재 및 금융 섹터와 함께 더 유리한 등급으로 조정했습니다. 산업 섹터는 중립으로, 필수소비재도 중립으로 지위가 조정되었습니다.
마지막으로 투자자들에게 중앙은행 정책의 변화, 시장 위축과 확장 사이의 역학 관계, 지속적인 정치적 및 국제적 갈등이라는 세 가지 주요 테마에 주목할 것을 조언했습니다.
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