최근 대선 토론 이후 설문조사 데이터와 베팅 시장에 따르면 2024년 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선될 가능성이 높아진 것으로 보입니다. 이에 따라 투자자들은 이러한 가능성에 대비하기 위한 전략을 고려하고 있습니다.
모건 스탠리의 애널리스트들은 2016~2017년과 마찬가지로 선거 결과보다는 비즈니스 사이클에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다.
이들은 보고서에서 "금융 시장이 트럼프의 승리 가능성이 높아진 것에 적응하고 있지만, 향후 경기 상승은 주로 경제 성장에 달려 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.
이들은 현재 비즈니스 사이클의 국면이 여전히 양질의 투자를 선호한다고 강조합니다. 애널리스트들은 경기사이클 섹터 중에서도 최근 실적 호조와 동종업계 대비 상대적으로 낮은 밸류에이션으로 인해 대형 산업 기업을 선호합니다.
또한 최근 산업 생산 증가율의 상승 추세와 예상보다 양호한 산업 경제 지표가 이들 기업의 실적 호조에 기여하고 있다는 점에 주목합니다.
모건 스탠리 팀은 "7월 11일 예상보다 낮은 소비자 물가지수 발표와 7월 12~15일 트럼프 승리 가능성이 높아지면서 투자자들이 소형주로 이동했고, 이는 부분적으로 딜러의 거래 활동과 숏 포지션 청산으로 이어졌다"고 설명했습니다.
그러나 분석가들은 이러한 기업들이 단기 상승 이후 실적이 부진한 경향이 있으며 현재 시장 장벽에 직면하고 있다는 점을 지적하면서 소형주의 지속적인 성공에 의문을 제기했습니다.
2016년 전략을 살펴볼 때, 분석가들은 현재 소규모 경기 순환형 기업의 수익 업그레이드 속도가 그 당시보다 훨씬 덜 견고하다고 지적합니다.
"우리는 소규모 기업에 초점을 맞춘 비즈니스 사이클 설문조사에서 강력한 결과와 함께 소규모 기업의 수익 전망치가 뚜렷하게 개선되기를 기대하고 있습니다. 현재로서는 소규모 기업의 영역 내에서 성장 지향 주식이 잠재적 보상과 위험의 균형이 더 유리한 것으로 보입니다."
분석가들은 또한 연방준비제도이사회가 금리를 인하하기 시작하면 소규모 기업의 밸류에이션이 개선될 가능성이 높다고 언급합니다. 그러나 이러한 소규모 기업의 수익은 금리 인하를 정당화하는 가격 결정력 감소에 큰 영향을 받지 않는다는 점도 지적합니다.
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