화요일과 수요일에 제롬 파월 연방준비제도 의장의 증언이 예정되어 있어 금융시장은 중요한 한 주를 준비하고 있습니다. 그의 증언을 통해 향후 미국 통화정책의 방향이 명확해질 수 있습니다. 또한 목요일에는 6월 소비자물가지수(CPI) 데이터가 발표될 예정입니다.
다가오는 CPI 데이터는 매우 중요합니다. 에버코어 ISI의 전략가들은 1분기 이후에도 인플레이션 데이터가 계속 하락세를 보인다면 9월에 연방준비제도가 금리 인하를 고려하고 있다는 파월 의장의 힌트에 주목할 것이라고 밝혔습니다.
전략가들은 분석에서 "정치 캠페인 활동이 치열해지면서 연준은 정치적 요인에 영향을 받는다는 인식을 피하기 위해 결정을 명확하게 전달해야 하는 과제에 직면해 있다"고 언급했습니다.
"파월은 또한 장기 채권 수익률 상승의 이유와 같은 재정 정책 문제에 대한 질문에 답해야 할 것이며, 이는 부분적으로 공화당의 포괄적 인 승리에 대한 시장의 기대로 인해 더 관대한 재정 정책과 전반적인 인플레이션 경제 조치로 이어질 것입니다."라고 그들은 계속했습니다.
연방준비제도 의장은 정치적 논쟁에 휘말리지 않으려고 노력할 것이며, 이민 정책 강화로 인한 노동력 감소와 같이 결과가 명백한 경우에도 연방준비제도의 평가에 대해 자세히 언급하는 것을 자제할 것입니다.
에버코어에 따르면 파월 의장은 채권 수익률 변화의 원인에 대한 질문을 받으면 다양한 요소가 수익률에 영향을 미치며 연준은 정책 결정을 내릴 때 특정 기여 요인에 대해 추측하지 않고 시장 동향을 고려할 것이라고 말할 가능성이 높습니다.
통화 정책의 핵심 신호와 관련하여 에버코어 ISI의 전략가들은 연준의 리스크 평가가 조금씩 변화하고 있다고 생각합니다. 경제가 둔화되고 있다는 증거가 늘어나고 있으며, 이는 현재의 정책이 경제 활동을 제한하고 있다는 생각을 뒷받침합니다. 이러한 관점은 인플레이션 상승 가능성이 감소하고 있음을 나타내는 최신 인플레이션 데이터로 뒷받침됩니다.
또한, 최근 고용 지표가 예상보다 좋지 않아 향후 고용 문제에 대한 우려가 커지면서 정책 입안자들은 인플레이션 추세를 확인하기 위해 기다리는 전략에서 벗어나는 것을 고려하고 있습니다.
"우리의 분석에 따르면, 그리고 목요일에 발표될 CPI 보고서가 이를 뒷받침한다고 가정할 때, 연준이 안정적인 경기 둔화를 달성하기 위해 금리를 인하할 때가 되었다는 증거가 점진적으로 축적되고 있는 것으로 보입니다. 파월 의장이 명시적인 약속을 하지는 않겠지만 이러한 결과로 기울어질 것으로 예상합니다."라고 전략가들은 결론을 내렸습니다.
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