도널드 트럼프가 다시 대통령이 될 가능성이 높아지면서 금융 분석가들은 무역 갈등이 재연될 경우 발생할 수 있는 영향을 검토하고 있습니다.
에버코어 ISI는 트럼프가 재선에 성공할 경우 금융 시장의 변동성이 다시 커질 것으로 예측합니다.
에버코어 팀은 "트럼프가 이끄는 행정부가 무역과 관련된 시장의 변동을 다시 불러올 것으로 생각하며, 가까운 시일 내에 시장이 이러한 위험을 일부 반영하기 시작하는 것은 예상치 못한 일이 아닐 것입니다."라고 썼습니다.
트럼프의 계획은 미국으로 수입되는 모든 상품에 일률적으로 10%의 관세를 부과하고 중국에서 수입되는 모든 상품에 60%의 관세를 부과하는 등 포괄적인 조치를 요구하고 있습니다. 이러한 조치는 전임 대통령 재임 기간 동안 적용된 관세와 바이든 대통령이 특정 전략을 위해 조정한 관세보다 훨씬 더 광범위합니다. 이러한 계획의 광범위한 범위는 트럼프가 관세를 더 광범위하게 사용하는 것을 진지하게 고려하고 있음을 나타냅니다.
이 계획이 처음에는 협상 전략으로 사용되더라도 트럼프 대통령이 임기를 더 채우면 관세가 상당히 인상될 것입니다. 에버코어는 무역 적자에 대한 트럼프의 전략에 미묘하지만 중요한 변화가 있음을 강조하며, 이는 관세를 더 광범위하게 시행하겠다는 강력한 의지를 나타내는 것으로, 로버트 라이트하이저 전 미국 무역대표부 대표가 표면적인 공정 무역이 아닌 균형 무역을 달성하는 것이 중요하다는 발언을 반영한 입장입니다.
에버코어는 이러한 계획이 실행에 옮겨질 경우 완화된 형태로라도 미국의 관세가 1940년대 이래로 볼 수 없었던 수준으로 높아질 수 있다고 경고했습니다.
결과적으로 이러한 관세 인상 가능성은 2018~2019년 무역 분쟁 당시의 변동과 유사한 심각한 시장 예측 불가능성을 초래할 수 있습니다. 에버코어 ISI는 또한 무역 정책의 불확실성은 투자자들이 정책 발표를 이해하고 다른 국가의 대응을 예상하기 어렵기 때문에 상당한 시장 변동을 야기할 수 있다고 언급했습니다.
트럼프의 첫 임기 동안 주요 무역 정책 발표가 있었던 날 S&P 500 지수는 총 11% 하락하여 이러한 뉴스에 대한 시장의 반응을 강조했습니다. 두 번째 임기에서도 중국 및 기타 국가에 대한 강력한 무역 조치가 도입될 경우 비슷한 추세가 나타날 수 있습니다.
에버코어의 분석에 따르면 이러한 발표 이후 5일 이내에 시장이 부분적으로 또는 완전히 회복하는 경향이 있었지만, 초기 불확실성이 변동성 확대에 큰 역할을 한 것으로 나타났습니다.
게다가 이러한 계획을 실행하는 과정이 "간단하거나 예측 가능하지 않아" 시장의 예측 불가능성을 높인다고 에버코어는 덧붙였습니다.
"2018~19년에 경험했듯이 투자자들이 트럼프의 발언과 그 결과를 해석하고 다른 국가의 대응을 예측하는 데 어려움을 겪을 수 있기 때문에 무역 정책의 불확실성은 시장 변동으로 이어질 수 있습니다. 이 글은 관세에 초점을 맞추고 있지만, 다른 다양한 무역 이슈도 논의의 대상이 될 것입니다."라고 금융 기관은 밝혔습니다.
현재 시장은 새로운 무역 갈등의 위험을 크게 고려하지 않고 있지만 트럼프의 복귀 가능성과 그의 공격적인 무역 계획은 눈에 띄는 시장 변동을 일으킬 수 있습니다.
따라서 투자자들은 혼란 가능성에 대비하고 정치 상황의 변화에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
에버코어는 "트럼프의 잠재적으로 광범위한 무역 의제를 고려할 때, 시장은 다양한 부문에서 무역 관련 리스크를 반영하기 시작할 것으로 예상됩니다."라고 결론지었습니다.
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