Investing.com -- 이번 주 인공지능(AI) 분야의 주요 애널리스트 동향을 소개한다.
인베스팅프로구독자는 항상 시장을 움직이는 주요 애널리스트의 의견을 가장 먼저 접할 수 있습니다. 오늘 업그레이드하세요!
미즈호, 애플 '인기없는 장기투자 종목'으로 평가
미즈호(Mizuho)의 데스크 애널리스트들은 금요일, 애플 주식(NASDAQ:AAPL)을 "인기 없는 장기투자 종목"로 보고 있다고 밝혔다. 이는 아이폰 판매 감소에 대한 우려와 부정적인 헤드라인이 이미 주가에 반영되었다는 판단에서 비롯되었다.
해당 애널리스트들은 2025 회계연도, 특히 아이폰 16의 판매가 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상하며, 연간으로는 평탄하거나 한 자릿수 초반의 감소가 있을 것으로 전망했다. 이는 시장이 우려하는 것보다 나은 수준이다.
애플의 주가는 2025년 3월까지의 어려운 시기를 거친 후, 6월에 발표될 새로운 iOS 미리보기와 2025년 9월 출시될 더 AI 통합된 아이폰 17 덕분에 반등할 수 있을 것으로 보인다.
“인내심을 가지면 보상이 따를 것이며, 단기적으로는 하락 리스크가 제한적이다. 매수 측에서는 매우 부정적이며 공매도는 많은 상태”라고 애널리스트들은 덧붙였다.
미즈호는 2024년 아이폰 생산량이 6% 감소할 것으로 예측하며, 아이폰 16 모델의 기존 예상치 9천만 대에서 2억 2천만 대로 하향 조정했다.
2024년에 대한 하향 조정에도 불구하고, 2025년에는 회복을 예상하며, 판매량이 8% 증가해 2억 3,900만 대에 이를 것으로 전망했다. 이는 새로운 아이폰 SE 도입과 아이폰 17 출시가 뒷받침할 것이다.
더 나아가 2026년에는 아이폰 판매량이 약 2억 5천만 대에 이를 것으로 예측된다.
애널리스트들은 또한 애플의 향후 아이폰 17이 2025년에 약 9,700만 대 판매될 것으로 예상하며, 이는 아이폰 16의 수정된 예상치보다 10% 증가한 수치다. 더불어 애플은 아이폰 18부터 자체 모뎀 칩을 사용하기 시작해, 아이폰 18 출시 시점에는 퀄컴(NASDAQ:QCOM) 모뎀을 단계적으로 없앨 것으로 보인다.
애플은 2027년에 접이식 아이폰을 도입할 것으로 예상되며, 이는 G6 OLED 패널에 대한 투자를 더욱 촉진할 수 있다. 미즈호 팀은 iOS의 새로운 AI 기능들이 아이폰 17부터 더 강력한 업그레이드와 교체 주기를 이끌 것이라고 믿고 있다.
“매수 측의 반응은 애플과 아이폰 공급망에 대해 이보다 더 부정적일 수 없다” 애널리스트들은 계속해서 말했다.
“매수 측의 2025년 아이폰 연간 단위 예상치는 연간 마이너스 성장, 한 자릿수 초반의 감소를 예측하는 반면, 매도 측 컨센서스는 5% 성장을 예상했지만 현재는 연간 평탄할 것으로 예상되는 상황이다."
JP모건, 테슬라의 성장주 지위에 대한 의문 제기
JP모건(JPMorgan)은 목요일 테슬라(NASDAQ:TSLA)에 대한 경고를 발표하며, 목표 주가를 조정하면서도 여전히 주식에 대해 상당한 하락 가능성을 예측했다.
해당 은행은 테슬라에 대한 '비중 축소' 평가를 유지하면서도 목표 주가를 115달러에서 130달러로 상향 조정했다. 하지만 이 새로운 목표 주가는 테슬라의 최근 종가 대비 거의 50%의 하락 위험을 시사한다.
"테슬라 주식은 수요일에 S&P 500이 변동이 없었음에도 불구하고 -3.5% 하락했다. 이는 3분기 글로벌 판매 및 생산 수치가 당사 추정치보다 다소 낮고 블룸버그 컨센서스와 일치했지만, 대화한 투자자들의 기대치와 비교했을 때는 더 큰 미스일 수 있다는 인식 때문인 것으로 보인다"고 JP모건은 설명했다.
JP모건은 또한 테슬라가 사상 처음으로 연간 판매량 감소를 겪을 수 있으며, 이는 고성장 가치 평가를 위협할 수 있다고 경고했다.
테슬라의 3분기 차량 인도량은 46만 4천 대로, JP모건의 추정치보다는 약간 부족했지만 블룸버그의 컨센서스 예측과는 일치했다. 그러나 애널리스트들은 이 수치가 더 광범위한 투자자들의 기대를 밑돌았을 가능성이 있다고 보고 있다.
"계속해서 약세를 보이는 현재 추세는 테슬라가 역사상 처음으로 연간 판매량을 성장시키지 못할 가능성을 열어두고 있다"고 JP모건은 설명하며, 이로 인해 투자자들이 테슬라를 성장주로 평가하는 것에 대해 재고할 수 있다고 전했다.
해당 보고서는 지난 2년간의 악화된 성과에도 불구하고 테슬라가 주식 시장에서 버텨온 회복력을 강조했다.
"지난 2년간 테슬라 주식은 변동이 없거나 다소 상승했지만, 모든 성과 지표에 대한 기대는 무너졌다"고 보고서는 지적하며, 판매량, 매출, 총이익률, 그리고 잉여 현금 흐름의 감소를 언급했다.
애널리스트들은 또한 테슬라의 2024년 세전 영업이익(EBIT)이 73억 달러로 예상되며, 이는 2년 전 같은 기간에 예상된 280억 달러에서 74% 급락한 수치라고 강조했다.
BofA, 다가오는 AMD의 AI 이벤트에 주목
뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)(Bank of America; BofA) 애널리스트들은 AMD(Advanced Micro Devices Inc, NASDAQ:AMD) 주식에 대해 ‘매수’ 평가를 유지하며, 10월 10일에 열릴 “Advancing AI” 이벤트를 앞두고 주목할 만하다고 언급했다.
애널리스트들은 AMD가 작년 12월 6일에 개최한 AI 이벤트 이후, 주가가 1개월과 3개월간 각각 19%, 80% 상승했으며, 같은 기간 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 10%와 37% 상승을 상회했다고 전했다.
이번 이벤트는 AI와 서버 CPU 관련 로드맵 업데이트와 주요 클라우드 고객들의 발표를 특징으로 할 예정이며, 이로 인해 "AMD 주식이 다시 활성화될 가능성"이 있다고 애널리스트들은 말했다. AMD의 올해 연초 대비(YTD) 주가는 9% 상승에 그치며, SOX 지수의 22% 상승에 뒤처지고 있다.
AI 가속기 시장에서의 경쟁이 치열해지고 있음에도 불구하고, BofA는 AMD가 시장 점유율을 확대할 가능성을 강조했다. 컨센서스는 2024년 AMD의 AI 매출이 51억 달러에 달할 것으로 예상하며, 2025년에는 100억 달러로 두 배로 늘어날 수 있다고 보고 있다.
2024-2026년 기간 동안 AMD의 AI 매출 컨센서스는 각각 51억 달러, 97억 달러, 128억 달러로 예상되며, AI 가속기 시장에서 AMD의 점유율이 약 5-7% 수준에 머물 것으로 예상된다. 이는 소비자 CPU와 게이밍 GPU에서 20% 이상의 시장 점유율과 비교했을 때 낮은 수준이다.
비록 AMD가 AI 분야에서 성과를 내고 있지만, BofA 애널리스트들은 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 80-85% 이상의 시장 점유율과 강력한 클라우드 존재감을 고려했을 때, 시장 점유율을 더 확대하는 것이 어려울 수 있다고 경고했다. 또한, 브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 마벨(NASDAQ:MRVL)과 같은 기업들이 제공하는 비용 최적화된 맞춤형 ASIC과의 경쟁도 심화되고 있다.
그러나 AMD가 2026년까지 AI 시장에서 10% 이상의 점유율을 차지할 수 있는 실행 가능한 전략을 입증한다면, 약 50억 달러의 추가 매출을 창출할 수 있으며, 주당 순이익(EPS)이 현재의 7.37달러 컨센서스 대비 8-9달러 범위에 이를 수 있다.
"더 빠른 성장은 AMD가 과거 급격한 점유율 증가와 연간 40% 이상의 매출 성장 시기에 경험했던 30-55배의 선행 주가수익비율(PE)로 재평가될 가능성을 높일 수 있다"고 BofA 애널리스트들은 말했다.
"우리는 AMD가 최근 인수(ZT Systems, Silo AI), 오픈 소스 소프트웨어(ROCm), 네트워킹(Infinity Fabric)과 함께 향상된 엔드-투-엔드 포지셔닝을 강조할 것으로 기대한다"고 덧붙였다.
루프 캐피털, SMCI 여전히 '1,000달러 주식'으로 전망
루프 캐피털 (Loop Capital) 애널리스트들은 이번 주 슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer Inc, NASDAQ:SMCI)에 대한 긍정적인 전망을 재확인하며, 매수 평가를 유지하고 최근 미국 법무부(DOJ) 조사가 있었음에도 불구하고 주가가 여전히 1,000달러(10대 1 주식 분할 전)를 향해 나아가고 있다고 밝혔다.
루프 캐피털은 월스트리트저널이 처음 보도한 법무부 조사의 중요성을 가볍게 보고 있다.
애널리스트들은 이번 조사가 중국과 러시아 같은 국가들로의 선적과 관련된 것일 가능성이 있다고 추측했지만, 이는 슈퍼 마이크로의 현재 운영에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했다.
"SMCI는 법무부와 별도로 문제를 처리하면서 필요한 10-K 보고서를 제출할 수 있을 것이다"라고 애널리스트들은 언급했다.
또한 슈퍼 마이크로는 이미 법무부의 조사를 인지하고 있을 가능성이 있다고 지적했다. 회사가 아직 조사에 대해 공식적인 언급은 없지만, 루프 캐피털은 9월에 열린 최근 투자자 행사에서 경영진이 "건설적"인 태도를 보인 것을 주목하며, AI 서버 제조업체인 슈퍼 마이크로가 이미 상황을 해결하고 있을 수 있다고 언급했다.
"우리는 SMCI가 현재 법무부와 관련된 사항에 대해 이미 알고 있었을 가능성이 있다고 믿는다"라고 애널리스트들은 덧붙였다.
루프 캐피털은 슈퍼 마이크로의 장기적인 전망에 대해 낙관적이며, 400억 달러의 정상화된 매출과 14%의 총이익률, 10%의 영업이익률로 복귀할 것으로 예상하고 있다.
애널리스트들은 이러한 기본적인 재무 구조가 주당 50달러의 정상화된 순이익(EPS)과 20배의 주가수익비율(P/E)을 가져올 수 있다고 주장하며, SMCI가 "1,000달러 주식"이라는 전망을 지지하고 있다.
노스랜드, 세일즈포스 주식 '매수'로 상향 조정
노스랜드 캐피털 마켓 (Northland Capital Markets)은 세일즈포스(NYSE:CRM)의 새로운 Agentforce 플랫폼 출시 후, 세일즈포스의 주식 등급을 '아웃퍼폼'(매수)으로 상향 조정했다.
노스랜드는 Agentforce가 마이크로소프트의 AI 기술 발전과 비교해 뒤지지 않을 뿐만 아니라, AI 발전 측면에서 이를 능가할 수도 있다고 강조했다. 이 플랫폼은 9월 12일 공식 출시되었으며, 세일즈, 서비스, 마케팅, 커머스 워크플로우 전반에 걸쳐 생성형 AI(GenAI) 에이전트를 배포할 수 있게 한다.
Agentforce는 Atlas 추론 엔진과 xLAM 시리즈의 대규모 액션 모델(Large Action Models)로 구동되며, 플랫폼에서 에이전트를 구축하는 데 코딩이 필요 없다는 점이 특징이다.
또한, 복잡하거나 모호한 상황에서는 작업을 인간 에이전트로 전환할 수 있는 시스템의 능력이 주요 혁신으로 평가되고 있으며, 이를 통해 자율 에이전트의 관련성과 정확성을 높일 수 있다.
노스랜드 캐피털 마켓은 또한 플랫폼의 가격 모델을 언급했는데, 이는 사용량에 기반한 과금 구조로, 평균적으로 대화당 2달러를 부과한다. 이 구조는 GenAI가 고객에게 제공하는 가치를 일부 포착할 수 있도록 설계되었다.
애널리스트들은 이번 개발이 세일즈포스의 총 주소 가능 시장(TAM)을 기존의 8천억 달러에서 3조 2천억 달러로 크게 확장할 것으로 예상하고 있다. 이는 시장이 4배로 증가하는 것을 의미한다.
"우리는 GenAI가 소프트웨어 TAM을 4배 이상 확대할 것으로 기대하며, CRM은 이를 최대한 활용할 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿는다"라고 노스랜드 팀은 보고서에서 밝혔다.
노스랜드 캐피털 마켓은 세일즈포스의 평균 사용자당 매출(ARPU) 제한을 넘어서 성장할 수 있다는 확신을 보여주며, 할인된 현금 흐름(DCF) 예측을 기존 8년에서 13년으로 연장했다.
이에 따라, 노스랜드는 세일즈포스의 12개월 목표 주가를 기존 270달러에서 400달러로 상향 조정했다.
인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지