Investing.com – 매 분기 초에 도이치은행은 향후 12개월 동안 보유할 섹터별 투자 아이디어를 제시한다. 지금은 헬스케어 부문이 주목받는 시기다.
도이치은행이 가장 먼저 주목한 헬스케어 섹터는 '매수' 의견과 목표주가 103달러를 제시한 에드워드 라이프사이언스(NYSE:EW)다.
애널리스트들은 7월 2일 투자메모에서 “에드워드 라이프사이언스는 향후 몇 년 동안 대형 의료기술주 중에 최고의 성장 스토리 중 하나이며, 향후 몇 년 동안 중요한 파이프라인 촉매제가 꾸준히 유입되어 투자자들의 관심을 끌 것”이라고 했다.
“우리는 예측 기간 동안 낮은 두 자릿수 매출 성장을 달성할 수 있는 에드워드의 능력에 점점 더 확신을 갖고 있다. 이는 주로 치료 옵션이 부족해 치사율이 낮지만 치료율이 낮은 승모판막 및 삼첨판막 질환을 가진 상당한 환자 집단을 대상으로 하는 획기적인 잠재력을 가진 여러 혁신적인 치료제가 현재 초기 상용 출시 중인 신흥 TMTT 부문의 가시성 개선에 기반한다.”
또한 도이치은행은 세계 최고의 임상 연구기관인 아이콘(NASDAQ:ICLR)에 대한 매수 의견과 370달러 목표주가를 제시했다.
아이콘은 “다음과 같은 이유로 여전히 최고의 추천 종목 중 하나”라며 “1) 유기적 매출 성장과 주당순이익의 상승 여력, 2) 40bps 이상의 마진 확대, 3) 자사주매입 가능성 및 이자 비용 감소, 4) 주가가 과거 15% 프리미엄 이하에서 거래되고 있다는 점에서 잠재적인 멀티플 확장 가능성”이라고 설명했다.
도이치은행은 아이콘이 지출 삭감에 대한 헤드라인 뉴스에도 불구하고 대규모 바이오 제약 R&D가 한 자릿수 성장률을 기록하는 등 최종 시장 펀더멘털은 여전히 건전하다고 덧붙였다. 바이오테크 부문 자금 조달은 지속 개선되고 있으며, 업계 조사 결과 제안요청서(RFP) 활동도 양호한 것으로 확인되었다.
그리고 대형 제약사 머크앤드컴퍼니(NYSE:MRK)도 매수 의견이며 목표주가는 140달러다. 암 치료에 사용되는 인간화항체인 머크의 키트루다(Keytruda)는 2028회계연도까지 견고한 성장 가시성을 제공하는 종양 치료 요법의 중추로 자리 잡았다고 평가했다.
키트루다의 성공으로 2028회계연도에는 인플레이션 감축법 적용을 받을 수 있을 뿐만 아니라 메디케어 물량도 확보할 수 있게 되었다. 또한 임상 데이터는 초기 단계의 데이터와 조합을 통해 확장될 수 있는 해자를 제공한다. 또한 백신과 동물 건강은 지속적인 잉여현금흐름과 완만한 성장세를 한다. 라이프사이클 관리가 부상하고 있으며, 폐동맥 고혈압 치료제로 윈리베어(Winrevair)의 강력한 출시는 중기적으로 상승 잠재력을 제공한다.
또한 생물학적 의약품 제조에 사용되는 재료의 개발 및 생산에 전념하는 회사인 레플리젠(NASDAQ:RGEN)은 새로 매수 의견을 받았으며 목표주가는 155달러다.
“1) 큰 마진 확대와 매출 성장 기회, 2) 시장 이상의 성장을 견인하는 제품 및 상업 전략, 3) CEO 교체와 최근 채용으로 인한 벤치 강화, 4) 2월 정점 이후 주가가 하락(41%)한 최근의 저조한 실적을 고려할 때 바이오 프로세스 회복에 가장 잘 활용될 수 있는 기업은 레프리젠이다.”
그리고 영리 다국적 의료 서비스 회사인 테넷 헬스케어(NYSE:THC)에 대해서는 매수 의견과 155달러 목표주가를 제시했다. 테넷 헬스케어는 지난 5년 동안 레버리지가 높고 변동성이 컸던 상황에서 일관되고 안정적인 EBITDA 성장 기업으로 변모해 왔다.
2024년 첫 6개월 동안 S&P 500 지수가 16% 상승한 데 비해 테넷 주가는 82% 하락한 것에서 알 수 있듯이, 도이치은행은 현재 2025년 EBITDA 멀티플 7.4배는 테닛의 2년 및 7년 평균보다 7% 높은 수준에 불과하다고 지적했다.
“따라서 시장이 테넷의 기회를 과소평가하고 있고 테넷에 충분한 신용을 부여하지 않고 있다고 생각한다”고 결론지었다.
마지막으로 의료 및 보험 회사인 시그나(NYSE:CI)에 대해서는 매수 의견과 목표주가 370달러를 제시했다.
시그나는 3월에 장기 수익 성장 가이던스를 100bps 상향 조정했으며, 당뇨병과 비만 치료에 사용되는 GLP1 약물 접근성과 류마티스 관절염 치료에 사용되는 바이오시밀러 휴미라(Humira) 시장에서 경쟁 제품 출시 등 새로운 프로그램을 시작했다.
도이치은행의 애널리스트들은 “시그마의 투자 논리는 수익성이 높은 상업용 시장의 성장에 의해 뒷받침된다고 생각한다”며 “우리는 시그나가 우수한 고객 유지율과 신규 비즈니스 성공을 통해 핵심 커머셜 비즈니스의 과제를 해결했다고 본다”고 전했다.
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