화요일, UBS는 EUR/USD 환율 쌍에 대해 변동성이 큰 시기가 다가올 것으로 전망하며, 2025년 후반까지 점진적으로 1.10을 넘어 1.16 수준으로 상승할 것으로 예상했습니다.
"미국 대선이 우리의 전망에 단기적인 위험 요소가 될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 여전히 EUR/USD가 2025년에 1.16 수준으로 수렴할 것으로 생각합니다. 투자 측면에서, 우리는 USD 강세 국면을 매도하는 것을 추천하며, 특히 트럼프가 승리할 경우에 그렇습니다,"라고 UBS는 보고서에서 밝혔습니다.
UBS는 8월과 9월의 약세 이후 10월에 미국 달러가 반등했다고 강조했습니다. 이러한 반등은 예상보다 강한 미국 노동 시장 보고서와 견고한 미국 PMI 데이터의 영향을 받았습니다. 반면, 유럽중앙은행(ECB)은 예상보다 낮은 유럽 인플레이션에 대응하여 금리를 인하했으며, 이는 지난주 회의 결정에서 확인되었습니다.
앞으로 UBS는 이 통화쌍에 대해 불안정한 흐름을 예상하며, 향후 미국 연방준비제도(Fed)의 행보를 결정짓는 주요 요인으로 다가오는 미국 노동 시장 보고서를 꼽았습니다. 그러나 분석가들에 따르면 최근 허리케인 밀턴으로 인해 이러한 보고서의 해석이 복잡해질 수 있습니다. 또한, 다가오는 미국 대선, 특히 불확실한 결과의 가능성으로 인해 시장에 추가적인 변동성이 발생할 수 있습니다.
트럼프 당선 이후 초기에 달러 강세가 나타날 수 있지만, UBS는 두 번째 트럼프 행정부가 USD에 명확히 긍정적일 것으로 보지 않습니다. UBS는 관세가 세계 다른 지역보다 미국 GDP와 소비자들에게 더 큰 해를 끼칠 수 있다고 제안하며, 투자자들에게 이러한 USD 강세 기간을 활용할 것을 조언합니다.
유럽에 대해 UBS는 긍정적인 전망을 유지하며, 2025년으로 향하는 과정에서 성장 회복을 예상합니다. 또한 현재의 비관적 정서로 인해 유럽의 긍정적인 경제 데이터가 유로화에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 믿습니다. UBS는 향후 몇 주 내에 EUR/USD가 1.10 이상으로 상승할 것이라는 전망을 유지하며, 2025년 후반에는 1.16을 목표로 하고 있습니다.
투자자들에게 UBS는 최근 1.10 아래로의 하락을 USD 익스포저를 줄일 기회로 보고 있습니다. UBS는 다음 지지선을 약 1.08 수준으로 보고 있으며, 저항선은 1.12와 1.15에서 형성될 가능성이 있다고 봅니다. 미국 대선과 관련된 위험을 포함한 여러 위험 요소를 인정하면서도, UBS는 환율이 하락보다는 상승할 가능성이 더 크다고 제안합니다.
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