UBS는 뉴질랜드 달러(NZD)에 대한 전망을 업데이트하면서 미국 달러를 포함한 G10 통화 대비 저조한 성과를 보일 것으로 예상했습니다.
이번 수정은 지난 5월 30일 순매수 포지션과 성장 전망의 불일치로 인해 NZDUSD 쌍이 살얼음판을 걷고 있다고 경고한 데 따른 것입니다. 당시 UBS는 NZDUSD 전망치를 낮추고 12개월 동안 1.15를 목표로 1.08에 매수 포지션을 제안했습니다.
UBS는 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)이 예상보다 빨리 비둘기파적으로 선회했다는 점을 인정했습니다. 최근 뉴질랜드를 방문한 이 회사는 뉴질랜드의 경제 활동이 둔화되고 긴축 통화정책이 내수에 상당한 영향을 미치고 있다는 견해를 강화했습니다.
RBNZ는 오늘 기업 및 소비자 설문조사와 지출 및 신용 데이터를 인용하여 활동 감소를 나타내는 이러한 관점을 뒷받침했습니다.
7월 17일에 발표될 예정인 2분기 소비자물가지수(CPI) 데이터가 중요한 역할을 합니다. UBS는 분기별 0.5%, 연간 3.4% 상승으로 중앙은행의 예상치인 0.6%와 3.6%에 비해 낮은 CPI를 예상하고 있습니다.
특히, RBNZ는 역사적으로 양적완화 사이클을 시작하기 위해 CPI가 목표 밴드 내에 있을 것을 요구하지 않았습니다. RBNZ는 지난 5월에 2024년 말이라고 밝혔던 것과는 달리 올해 하반기에 CPI 목표치로 복귀할 수 있다고 전망치를 완화했습니다.
현금 금리의 경우, UBS는 이제 RBNZ가 당초 예상했던 11월에서 앞당겨 8월에 첫 번째 25bp 인하를 시행할 것으로 예상하고 있습니다. 2025년 4분기에는 현재 5.5%에서 3.25%로 낮아질 것으로 예상됩니다.
투자 고려사항에 대해 UBS는 향후 12개월 동안 NZD가 대부분의 G10 통화보다 실적이 저조할 것이라는 견해를 유지합니다. 또한 같은 기간 동안 AUDNZD가 1.15까지 상승할 것으로 보고 현재 수준인 1.10에서 포지션을 추가할 것을 제안합니다.
NZD의 기술적 지표는 상대강도지수(RSI)가 하락하고 현물 환율이 50일 이동평균선 아래로 급락하는 등 약세 조짐을 보이고 있지만 모멘텀은 중립을 유지하고 있습니다. UBS는 2분기 소비자물가지수(CPI)가 예상치 못한 상승세를 보일 수 있다고 전망했습니다.
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