UBS는 EUR / USD 통화 쌍에 대한 전망을 제공하여 향후 몇 달 내에 현재 1.05-1.10 범위의 하단을 테스트 할 수 있음을 시사했습니다. 이 회사의 분석가들은 유럽중앙은행(ECB)이 6월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상됨에 따라 최근 유로화 랠리 이후 1.05~1.07로 움직일 것으로 예측하고 있습니다.
UBS는 금리 인하를 정당화할 만한 데이터가 부족하지만, 아직 달성되지 않은 인플레이션 목표와 임금 협상으로 인한 지속적인 인플레이션 지표를 근거로 ECB가 선제적으로 결정할 수 있다고 보고 있습니다.
미 연준의 신중한 입장은 ECB의 예상 조치와 대조적인데, UBS는 미 연준이 금리 인하를 정당화하는 데이터를 기다릴 것으로 예상하며, 올해 3분기에 금리 인하가 단행될 가능성이 높다고 전망했습니다.
내년을 내다보며 UBS는 ECB가 2025년 6월까지 금리를 200베이시스포인트 인하하고 연준은 100베이시스포인트만 인하할 것으로 예상하지만 EURUSD는 1.10을 상회할 것으로 전망합니다.
이는 미국 GDP 성장률이 올해 2.4%에서 2025년 1.2%로 하락하고 유로존 성장률이 0.6%에서 1.2%로 상승할 것으로 예상되는 등 몇 가지 보완 요인에 기인합니다.
또한 유로화는 비침체 환경에서 다른 주요 중앙은행의 통화 완화 정책의 수혜를 받을 것으로 예상됩니다. UBS는 또한 미국 소비 수요와 고금리 등 미국 달러의 강세를 이끌었던 요인들이 약화되기 시작하면서 내년에는 미국 달러의 고평가가 완화될 것으로 예상했습니다.
그러나 UBS는 이머징 마켓의 급등이 유럽 수출 호황으로 이어지는 가능성이 희박한 시나리오를 전제로 EURUSD가 1.15 이상으로 상승할 가능성은 제한적이라고 주장합니다.
UBS가 설명한 투자 고려사항에 따르면 특히 9월부터 연준이 금리 인하 사이클을 시작할 것으로 시장이 예상하는 경우 EURUSD의 지지선인 1.05는 견고하게 유지될 것으로 보입니다.
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