일본은행(BOJ)은 오늘 정책 회의에서 5조 달러 규모의 대차대조표 축소에 대한 지침을 제공할 것으로 예상됩니다. 이 조치는 중앙은행의 대차대조표를 일본 경제 규모의 거의 1.3배로 크게 확대한 대규모 통화 부양책에서 조심스럽게 물러나는 것을 의미합니다.
앞서 BOJ는 지난 3월 마이너스 금리와 채권 수익률 통제를 종료하고 매월 약 6조 엔(380억 달러)의 국채를 지속적으로 매입해 왔습니다. 이 조치는 채권 수익률의 급격한 상승을 막기 위한 것입니다. 우에다 가즈오 BOJ 총재는 구체적인 일정은 공개되지 않았지만 채권 매입 규모를 줄여야 할 필요가 있다고 인정했습니다.
BOJ 이사회는 4월에 대차대조표를 축소할 필요성을 논의하면서 월별 채권 매입 규모를 줄이거나 향후 전략을 수립할 것을 제안했습니다. 오늘 채권 매입 규모 축소 여부에 대한 결정은 수요일 미국 연방준비제도이사회 정책회의의 여파를 포함한 시장 상황을 고려할 것입니다. 일본 채권 금리가 안정되고 엔화가 약세를 보이면 BOJ는 월 매입 규모를 6조 엔에서 소폭 줄이거나 채권 매입 프로그램 범위를 조정할 수 있습니다.
그러나 일부 이사진의 반발로 인해 중앙은행은 향후 채권 매입 규모를 줄이겠다는 보다 모호한 공약을 선택할 수 있으며, 이는 정책 성명이나 회의 후 우에다 총재의 발언에 반영될 가능성이 있습니다.
단기 금리를 현재의 0~0.1%에서 중립 범위인 1~2%까지 점진적으로 인상하려는 BOJ의 계획은 대차대조표 축소에 달려 있습니다. 이러한 축소는 향후 금리 인상의 통화 완화 효과를 보장하기 위해 필요합니다. 분석가들은 GDP 비율 기준으로 연방준비제도보다 5배나 큰 대차대조표를 보유한 BOJ가 조만간 테이퍼링을 시작해야 한다고 제안합니다.
BOJ는 일본의 막대한 공공 부채의 자금 조달 비용을 증가시킬 수 있는 급격한 수익률 급등을 피하기 위해 신중하게 접근해야 합니다. 정해진 일정에 따라 대차대조표를 축소한 연준과 달리 BOJ는 월별 채권 매입 규모를 계속 발표하고 테이퍼링이 점진적으로 진행될 것임을 시장에 확신시킬 것입니다. 또한 수익률이 과도하게 상승할 경우 개입하겠다는 약속을 유지할 것입니다. 현재 BOJ가 사용하는 환율은 달러당 156.8400엔입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.