지속적인 인플레이션과 지정학적 불확실성에 직면하여 뱅가드는 투자자들에게 포트폴리오 내 인플레이션 방어 강화를 고려할 것을 권고했습니다. 뱅가드의 글로벌 금리 책임자인 로저 할람은 최근 웨비나에서 최근 미국 경제지표와 중동 긴장으로 인한 유가 상승 가능성을 언급하며 이 전략을 강조했습니다.
홀람은 특히 수익률 곡선의 짧은 끝에 있는 국채 인플레이션 보호 증권(TIPS)이 현재 상황에서 특히 매력적인 투자처라고 강조했습니다. 이러한 추천은 인플레이션이 지속될 조짐으로 미국 채권 금리가 상승하고 2024년 연방준비제도의 금리 궤적을 중심으로 시장 기대치가 조정됨에 따라 나온 것입니다.
뱅가드의 주된 기대는 미국 경제의 '연착륙'으로, 연준의 목표보다 높은 인플레이션율로 지속적인 성장이 이루어지지만 추가 금리 인상을 유발할 정도는 아닐 것으로 예상합니다. 이 시나리오는 회사채 및 미국 국채 투자자에게 유리한 것으로 간주되며, 연준이 금리 인하를 선택할 경우 높은 이자 수익과 잠재적인 가격 상승을 제공합니다.
그러나 뱅가드의 글로벌 신용 책임자인 크리스 알와인(Chris Alwine)은 인플레이션 반등이나 경제 성장 둔화 가능성과 같은 '꼬리 위험'을 경계해야 한다고 지적했습니다. 알와인은 현재 경기 사이클이 진행됨에 따라 경기 침체 또는 새로운 성장의 가능성을 인정하면서 신용 시장에 대해 조심스러운 낙관론을 펼쳤습니다.
또한 뱅가드는 향후 몇 달 동안 국채 수익률이 인플레이션과 경제 성장률의 영향을 받을 것으로 예상했습니다. 그럼에도 불구하고 11월 미국 대선이 다가오면서 미국 정부의 재정적자와 부채에 대한 우려가 더욱 커질 것으로 예상됩니다. 할람은 대선 후보의 재정 확대에 초점을 맞춘 선거 공약이 시장에 큰 영향을 미쳐 채권 금리를 상승시킬 수 있다고 제안했습니다.
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