중국의 소비자 물가가 6개월 만에 처음으로 상승세를 보였는데, 이는 춘절 기간 동안 지출 증가에 기인합니다. 이러한 상승세는 소비 심리 약화에 직면해 있던 경제에 안도감을 선사합니다.
국가통계국(NBS)은 토요일 2월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 0.7% 상승하여 경제학자들이 예측한 0.3% 상승을 상회했다고 발표했습니다. 이는 11개월 만에 가장 큰 폭으로 상승한 것으로, 돼지고기와 신선 채소 등 주요 식품의 가격 상승과 춘절 기간 동안의 여행 급증에 힘입은 결과입니다.
반면, 1월 소비자물가지수는 0.8% 급락하여 14년 만에 가장 큰 폭으로 하락했는데, 이는 설 연휴로 인해 지출이 증가했던 2023년 1월의 통계 기반이 높아진 영향이 컸습니다. 이번 주 발표된 견조한 무역 수치를 포함한 최근 데이터는 일부 경제 개선을 시사하지만, 분석가들은 완전한 회복에 대한 성급한 기대는 경계해야 한다고 지적합니다.
핀포인트 자산운용은 중국의 지속적인 내수 약세와 부동산 시장, 특히 신규 아파트 분양의 불안정성을 언급하며 디플레이션 종식을 선언하기에는 아직 이르다고 지적했습니다.
전월 대비 2월 CPI는 1.0% 상승하여 1월의 0.3% 상승과 경제학자들이 예상한 0.7% 상승을 모두 상회했습니다. 그러나 생산자물가지수(PPI)는 계속 하락하여 2월에 전년 대비 2.7% 하락하여 전월의 2.5% 하락과 예상치 2.5% 하락보다 더 가파른 하락세를 보였습니다. 생산자 물가는 18개월 이상 하락 추세를 보이고 있으며, 수요 약세로 인한 디플레이션 위험이 지속되고 있습니다.
1월과 2월을 합산한 CPI는 전년과 변동이 없었으며, 식품 가격은 3.4%, 비식품 가격은 0.9% 하락했습니다. 중국 경제는 한때 강력한 경제 동력이었던 주택 시장을 위축시킨 부동산 개발업체의 심각한 부채 위기로 인해 부분적으로 성장에 어려움을 겪고 있습니다.
국제 무역 약화, 국내 투자 감소, 높은 지방 정부 부채 등도 경기 둔화의 원인으로 꼽힙니다. 이에 대응하여 정책 입안자들은 경제 활동을 촉진하기 위한 새로운 조치를 시행하기로 약속했습니다. 중앙은행 총재는 수요일에 1월에 단행한 50 베이시스 포인트 인하를 바탕으로 상업 은행의 지급준비율(RRR)을 추가로 인하할 가능성을 시사했습니다.
리창 총리는 최근 경제 성장률 목표를 약 5%로 설정했는데, 이는 코로나19 이후 회복세가 약해지면서 경제학자들이 야심차게 생각하는 목표입니다. 국제통화기금(IMF)은 중국의 성장률이 작년 5.2%에서 4.6%로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 리 총리는 2015년부터 정부의 목표에 따라 2024년 인플레이션 목표치를 3%로 유지해 왔습니다. 작년 소비자 물가 상승률은 0.2%에 불과해 목표에 미치지 못했습니다. UBS 이코노미스트들은 부동산 시장의 침체가 더 깊어지면 디플레이션 위험이 더 커질 수 있다고 경고하면서 CPI와 PPI 인플레이션이 완만하게 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
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