최근 영국 주식에 대한 투자자들의 이탈이 계속되면서 영국 정부가 국내 투자자들을 다시 영국 주식으로 끌어들이려는 노력은 상당한 어려움에 직면할 수 있습니다.
제레미 헌트 재무장관은 이번 주 초 예산안 연설에서 개인이 기존 ISA 제도의 연간 2만 파운드 한도 외에 추가로 5천 파운드까지 영국 주식에 비과세로 투자할 수 있는 새로운 '영국 ISA'를 발표했습니다. 헌트 장관은 이러한 조치를 통해 영국 저축자들이 "가장 유망한 영국 기업의 성장으로부터 혜택을 받고", 기업 확장에 필수적인 자본을 제공할 수 있을 것이라고 말했습니다.
이러한 노력에도 불구하고 업계 전문가들은 새로운 ISA의 영향력에 대해 회의적이며, 이미 ISA 한도에 도달한 소수의 투자자에게만 어필할 수 있다고 지적합니다. 이러한 움직임은 더 광범위한 문제를 강조합니다: 영국 투자자들 사이에서 영국 주식의 인기가 점점 떨어지고 있다는 점입니다. 적극적으로 관리되는 영국 펀드에서 보다 비용 효율적이고 전 세계적으로 다각화된 지수 추적 펀드로의 전환이 눈에 띄게 나타나고 있습니다.
지난 10년간 FTSE100 및 FTSE250 지수는 13~17%의 미미한 상승률을 보여 260% 상승한 S&P 500 및 140% 상승한 일본 닛케이와 같은 주요 해외 시장에 비해 현저히 저조한 성과를 보였습니다. 다른 시장이 2022년 이후 금리 하락에서 회복하는 동안에도 영국 지수는 지난 12개월과 2024년 초까지 마이너스 영역에 머물러 있습니다.
FTSE All-Share 지수는 MSCI World 지수 대비 40%에 가까운 기록적인 밸류에이션 할인에 거래되고 있으며, 지난 15년 동안 World 지수에서 영국 비중은 4%로 떨어졌습니다. 영국 주식의 낮은 가격에도 불구하고 투자 자금은 계속해서 영국 주식에서 이탈하고 있습니다.
목요일에 발표된 인베스트 협회의 최신 수치는 이 문제의 심각성을 보여줍니다. 2023년에 영국 저축자들은 모든 펀드에서 243억 파운드를 인출하여 2년 연속 순유출을 기록했으며, 영국 주식 펀드에서 140억 파운드의 자금이 빠져나갔습니다. 이는 2016년 브렉시트 투표 이후 8년 만의 순유출이며, 2022년의 유출액을 넘어서는 수치입니다. 업계에서는 1월에만 10억 파운드 이상의 리테일 및 기관 펀드 순매도가 발생했습니다.
최근 몇 년간 금리 상승이 이 문제를 악화시켰지만, 8월경에 시작될 것으로 예상되는 영란은행의 금리 인하가 미국이나 유로존에 비해 그 수가 적을 것으로 예상되어 2024년에 추세가 반전될 가능성은 낮아 보입니다. 새로운 ISA 변경은 잠재적으로 유익할 수 있지만 영국 주식에서 자금 유출을 막기에는 충분하지 않을 수 있습니다.
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