미국 노동부는 금요일에 병원 외래 진료 및 포트폴리오 관리 수수료와 같은 서비스 관련 비용의 상당한 상승으로 인해 1월 생산자 물가가 예상보다 더 많이 상승했다고 발표했습니다. 5개월 만에 가장 큰 폭으로 상승한 생산자 물가 상승률로 인해 금융 시장에서는 지난 몇 달 동안 냉각 조짐을 보였던 인플레이션이 다시 가속화될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.
최종 수요에 대한 생산자물가지수(PPI)는 1월에 0.3% 상승하여 12월에 0.1% 하락으로 수정된 이후 2023년 8월 이후 가장 큰 폭의 상승을 기록했습니다. 이러한 상승세는 이전에 0.2% 하락할 것으로 예상했던 경제학자들의 예상을 뛰어넘는 것으로, 0.1% 상승을 예상했던 경제학자들의 예상을 뛰어넘었습니다. 1월까지 12개월 동안 PPI는 0.9% 상승하여 12월의 1.0% 상승에서 소폭 하락했습니다.
서비스 비용은 0.6% 상승하여 2023년 7월 이후 가장 큰 폭으로 상승했으며, 병원 외래 진료비는 2.2% 상승했습니다. 이러한 의료 비용의 증가는 주로 지난 한 해 동안 주목할 만한 임금 상승에 기인합니다. 또한, 주식 시장 가격 상승의 영향으로 포트폴리오 관리 수수료가 5.5%로 크게 증가했습니다. 도로 화물 운송비는 1.0% 하락했지만 호텔 및 모텔 숙박, 법률 서비스 등 다른 분야에서도 가격이 상승했습니다.
뉴욕 FWDBONDS의 크리스토퍼 럽키와 같은 경제학자들은 1월은 일반적으로 인플레이션 측정에 어려움을 겪으며, 정부 모델의 계절적 조정이 이 기간의 물가 변화를 충분히 설명하지 못할 수 있다고 지적했습니다. 뉴욕 씨티그룹의 이코노미스트 베로니카 클라크도 1월 서비스 물가 강세가 단발성 이벤트가 아닐 수 있으며, 특히 의료 서비스처럼 노동 시장이 타이트한 부문에서 지속될 수 있다고 지적했습니다.
서비스와는 대조적으로 도매 상품 가격은 0.2% 하락하여 4개월 연속 하락세를 보였습니다. 식품 가격은 0.3% 하락했고, 에너지 비용은 1.7% 급락했습니다. 이러한 변동성이 큰 품목을 제외한 핵심 상품 가격은 12월의 0.1% 상승에 이어 0.3% 상승했습니다.
PPI 및 소비자 물가 데이터에 따르면 식료품과 에너지를 제외한 개인소비지출(PCE) 물가지수는 1월에 0.4% 상승했을 가능성이 있으며 반올림하면 0.5%까지 상승할 수 있습니다. 연방준비제도이사회가 2% 인플레이션 목표를 위해 면밀히 모니터링하는 이 핵심 PCE 물가지수는 12월에 0.2% 상승한 바 있습니다. 전년 대비 핵심 인플레이션은 1월까지 2.9% 상승한 것으로 추정되며, 이는 12월의 상승률과 일치합니다.
금융 시장은 연준의 금리 인하에 대한 기대치를 조정하여 6월 인하 가능성이 줄어들고 있습니다. 연준은 2022년 3월부터 정책 금리를 총 525bp 인상하여 현재 5.25%~5.50% 범위까지 올렸습니다.
또한 식품, 에너지, 무역 서비스를 제외한 좁은 의미의 PPI는 12월 0.2% 상승에 이어 1월에 0.6% 상승하여 1년 만에 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 이 핵심 PPI는 전년 동기 대비 2.6% 상승하여 12월의 상승세와 일치했습니다.
이와 관련하여 미국 주택 시장은 지난달 악천후로 인해 단독 주택 건설이 감소했다고 상무부가 발표했습니다. 그러나 향후 건설 허가가 증가하면 향후 몇 달 내에 반등할 가능성이 있습니다. 단독주택 착공 건수는 4.7% 감소한 연간 1,004만 채를 기록한 반면, 향후 건축 허가는 1.6% 증가한 1,015만 채로 거의 2년 만에 가장 높은 수치를 기록했습니다. 그러나 다가구 주택 건축 허가는 1월에 9.0% 감소한 40만 5천 채를 기록했습니다.
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