미국의 제조업과 서비스 부문 간 대조적인 양상이 중요한 시기에 주식 시장에 불확실성을 야기하고 있습니다. 투자자들은 경기 침체 가능성에 대비해 기업 설문 조사를 면밀히 살펴보며 약세 징후를 찾고 있습니다.
제조업 부문은 지난 2년간 금리 인상 시기와 맞물려 활동 감소를 보고해 왔습니다. Institute for Supply Management (ISM)와 S&P Global 모두 8월 조사에서 이러한 하락세를 언급했으며, 중국과 유럽의 경기 둔화로 인한 추가적인 우려도 제기되었습니다.
ISM 제조업 조사에서 주목할 만한 점은 8월 재고 보고가 1년 반 만에 처음으로 증가했다는 것입니다. 반면, 미국 GDP의 4분의 3 이상을 차지하는 서비스 부문은 더 긍정적인 전망을 보였습니다. S&P Global의 미국 서비스 조사에 따르면 2022년 3월 금리 인상 시작 이후 가장 빠른 확장세를 보였습니다. 이로 인해 S&P Global의 전체 산업 지표는 2년 이상 최고 수준에 근접했습니다.
제조업 부문은 미국 국내 생산의 약 10%에 불과하지만, 정보 기술 부문에 미치는 영향으로 인해 이번 주 주가에 영향을 미쳤습니다. 주요 반도체 제조업체를 포함하는 이 부문은 S&P 500의 46조 달러 시가총액 중 거의 3분의 1을 차지합니다. 2022년 CHIPS 법안에서 볼 수 있듯이 미국의 국내 반도체 생산 증대 노력은 2032년까지 미국의 반도체 시장 점유율을 14%로 높이는 것을 목표로 하며, 이는 제조업에 대한 낙관론을 불러일으키고 있습니다.
제조업의 순환성으로 인해 경제 건전성의 조기 지표가 될 수 있지만, ISM은 8월에 5개월 연속 활동 감소를 보인 지수가 2020년 4월 이후 발생하지 않은 42.5 수준 아래로 떨어지지 않는 한 반드시 경고 신호는 아니라고 제안합니다.
늦여름까지 이어진 서비스 부문의 회복력으로 인해 투자자들은 신중해졌지만 광범위한 경기 침체가 임박했다고 완전히 확신하지는 않습니다. 이러한 신중함은 금요일 발표될 고용 보고서에 대한 기대에 반영되어 있으며, 이는 이번 주 초 구인 및 해고 데이터의 혼조된 신호에 이어 노동 시장 상황에 대한 추가 통찰력을 제공할 수 있습니다.
투자자들이 고용 데이터를 기다리는 동안, 흔히 경기 침체 예측 지표로 여겨지는 2년물과 10년물 국채 수익률 곡선이 이번 주 평탄화되어 경제 전망에 대한 시장의 양면성을 보여주고 있습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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