채권 전략가들은 향후 몇 달 동안 미국 국채 수익률이 소폭 상승할 것으로 예상하며, 이는 금융 시장이 올해 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 과대평가한 것일 수 있다고 지적합니다. 채권 가격과 반비례하는 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 경기 침체 우려로 촉발된 안전자산 랠리로 인해 8월 초 3.67%로 14개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.
연준의 목표치인 2%에 근접한 물가상승률과 최근 고용시장 약화 조짐으로 지난주 금리 선물은 2024년 약 120bp의 연준 금리 인하를 반영했습니다. 그러나 지난주 초 일본 엔화가 급등하고 도쿄 증시가 하락하면서 대규모 레버리지 포지션이 풀리면서 시장 변동성이 커졌습니다. 이러한 재평가로 인해 예상 금리 인하 폭은 약 100bp로 축소되었지만, 이는 불과 한 달 전 예상했던 50bp보다 훨씬 큰 폭입니다.
8월 7일부터 8월 13일까지 약 45명의 채권 전략가를 대상으로 실시한 로이터 설문조사에 따르면 연준이 연말까지 50bp의 금리 인하를 단행할 것이라는 시장의 초기 예상이 더 정확할 것으로 나타났습니다.
설문 응답자 31명 중 2명만이 연준이 올해 남은 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 100bp 이상 인하할 것으로 예상했습니다. 현재 약 3.90%인 10년 만기 미 국채 수익률은 한 달 안에 약 4.00%까지 소폭 상승한 후 적어도 1월 말까지 그 수준에서 움직일 것으로 예상됩니다. 그 후 1년 이내에 3.90%까지 10bp 하락할 것으로 예상됩니다.
설문조사 참가자 20명 중 15명인 대다수가 10년 만기 국채 수익률이 연말 예상치보다 하락할 가능성이 높다고 답했습니다. 한편, 금리 변동에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 현재 4.00%이며 3개월 후 4.20%로 소폭 상승한 후 1월 말에는 4.00%, 1년 내에는 3.70%까지 떨어질 것으로 예상됩니다.
이러한 예측이 맞다면 미국 경기 침체가 임박했음을 나타내는 지표로 여겨지는 2년물과 10년물 국채의 '역전' 수익률 스프레드는 1월 말에는 0으로 정상화되고 1년 안에 20bp 플러스로 전환될 것입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.