시장은 최근 몇 년간 높은 수준을 유지해온 글로벌 금리의 하락을 예상하며 4분기를 맞이하고 있습니다. 이제 관심은 경제가 급격한 하락을 겪을지 아니면 점진적인 둔화를 경험할지에 집중되고 있습니다.
화요일에 막을 내린 3분기는 상당한 격변의 시기였습니다. 특히 8월은 일본 엔화의 예상치 못한 급등, 주요 기술주의 하락, 그리고 중앙은행들의 경제에 대한 renewed 우려 표명으로 인해 변동성이 컸습니다. 이러한 도전에도 불구하고 주식 시장은 대체로 안정을 찾았습니다.
그러나 엔화는 2008년 금융 위기 이후 가장 강력한 분기 실적을 기록할 전망입니다. 글로벌 차입 비용과 유가는 모두 약 15% 하락했으며, 중국은 팬데믹 이후 가장 대규모의 경기 부양책을 시작했습니다.
Donald Trump와 Kamala Harris가 출마하는 11월 미국 대선은 연말 마지막 구간의 중요한 이벤트가 될 것으로 예상됩니다.
Federal Reserve는 9월 18일 50 basis point 인하로 금리 인하 사이클을 시작했습니다. 투자자들은 향후 금리 인하 속도를 평가하기 위해 고용 데이터를 주시하고 있습니다. 다음 주 금요일에 발표될 고용 보고서는 Jerome Powell 연준 의장의 인플레이션 완화와 성장 유지에 대한 긍정적 전망을 평가하는 데 중요할 것입니다.
노동 시장이 약세를 보일 경우 경기 침체에 대한 우려가 다시 불거질 수 있으며, 강한 고용 성장은 Fed가 인플레이션 방지를 위해 금리 인하를 제한할 수 있음을 시사할 수 있습니다. 경제학자들은 미국 경제가 9월에 145,000개의 일자리를 추가했을 것으로 예상하며, 이는 8월의 142,000개에서 소폭 증가한 수치입니다.
중국에서는 월요일에 발표된 제조업 활동 데이터가 5개월 연속 위축을 나타냈으며, 9월 서비스 부문도 큰 폭의 둔화를 보였습니다. 이러한 결과는 중국이 대규모 금리 인하와 주식 시장 지원을 포함한 종합적인 경기 부양책을 발표한 지 일주일 만에 나온 것입니다. 실망스러운 데이터에도 불구하고, 베이징의 발표 이후 글로벌 시장의 낙관론이 당장의 경제 지표를 압도할 수 있습니다.
한편, 태국 정부와 중앙은행은 금리 인하를 둘러싼 의견 불일치 이후 국내 인플레이션 목표와 바트화 강세에 대해 논의할 예정입니다.
영국에서는 Bank of England가 다른 주요 중앙은행들에 비해 중립 금리 접근에 뒤처져 있습니다. 영국의 2분기 GDP 데이터와 향후 발표될 주택담보대출 및 소비자 신용 보고서는 지속적인 인플레이션에 대한 우려와 새로운 노동당 정부의 국가 재정 건전성에 대한 경고를 고려할 때, 중앙은행의 금리 인하에 대한 신중한 입장에 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.
화요일에 발표될 유로존 인플레이션 수치는 European Central Bank (ECB)가 10월 추가 금리 인하를 고려함에 따라 주목받을 것입니다. 프랑스와 스페인의 9월 인플레이션은 예상보다 낮게 상승했으며, 소비자 물가는 각각 1.5%와 1.7% 상승했습니다.
전체 유로존 인플레이션은 주로 에너지 비용 하락으로 인해 2021년 6월 이후 처음으로 ECB의 2% 목표치 아래로 떨어진 것으로 보입니다. 그러나 연말에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다.
최근 비즈니스 활동이 예상치 못하게 위축됨에 따라, 투자자들은 이전에는 가능성이 낮다고 여겨졌던 ECB의 10월 25 basis point 금리 인하 가능성을 50% 이상으로 보고 있습니다. ECB 내 정책 입안자들은 이 잠재적 금리 인하에 대해 논의할 준비를 하고 있으며, 비둘기파 위원들은 이를 추진하고 매파들은 반대할 것으로 예상됩니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.