목요일, Mizuho Securities는 태양광 발전 최적화 및 모니터링 솔루션 제공업체인 SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG)에 대한 전망을 조정했습니다. 이 회사는 SolarEdge 주식의 목표가를 기존 $40.00에서 $35.00로 낮추면서 Outperform 등급을 유지했습니다.
목표가 하향 조정은 총이익률 회복 속도 둔화와 EBITDA 배수 감소에 대한 우려를 반영한 것으로, 현재 인페이즈 에너지(ENPH)를 제외한 동종 업체 대비 2배 할인된 수준입니다.
Mizuho는 이러한 하향 조정에도 불구하고 SolarEdge의 현재 재고 수준으로 인해 2025년 운전자본 이익 가능성을 인정하고 있습니다. 그러나 동시에 약 15%의 재고 상각 비용이 발생할 수 있으며, 이는 주당 약 $3의 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
Mizuho는 SolarEdge에 대한 Outperform 등급을 재확인했으며, 채널 재고 조정 문제 해결 후 예상되는 매출 성장과 마진 개선 등 회사 실적에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 여러 요인을 언급했습니다.
이 회사의 매출 목표는 보수적으로 유지되고 있으며, 2분기 유럽 수요 정체와 배터리 부문의 낮은 총이익률을 고려하고 있습니다. 또한 Mizuho는 SolarEdge가 2025년 2분기에 긍정적인 잉여현금흐름을 기록할 것으로 예상합니다.
SolarEdge의 전망은 또한 아직 회사의 미래 방향에 대한 명확성을 제공하지 않은 새로운 CEO의 전략적 방향에 달려 있습니다. Mizuho의 입장은 회사가 직면한 단기적 과제에도 불구하고 앞서 언급한 요인들로 인해 주가가 상승할 잠재력이 있다는 믿음을 시사합니다.
최근 다른 소식으로, SolarEdge Technologies는 활발한 움직임을 보였습니다. 회사는 2분기 매출이 약 $265 million이었다고 보고했으며, 2025년 2분기 매출 목표를 $550 million으로 설정했습니다.
SolarEdge는 같은 해에 현금흐름이 흑자로 전환될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 재무 전망 속에서 Jefferies는 유럽의 부진한 전망과 강력한 경쟁을 이유로 회사의 주식 등급을 Hold에서 Underperform으로 하향 조정했습니다. 또한 목표가를 $27.00에서 $17.00로 낮췄습니다.
SolarEdge는 유럽 시장에서 어려움을 겪고 있으며, Stifel과 Truist Securities는 모두 출하량 부족에 대한 우려로 Hold 등급을 유지하고 있습니다. 그러나 두 회사 모두 SolarEdge가 제3자 소유 부문에서 상당한 시장 점유율을 보유하고 있어 미국 시장에서 더 나은 성과를 낼 것으로 예측하고 있습니다.
회사의 경영 구조도 큰 변화를 겪었습니다. 전 CEO인 Zvi Lando가 사임하고 전 CFO인 Ronen Faier가 임시 CEO로 취임했습니다. 이전 재무 수석 부사장이었던 Ariel Porat가 CFO 역할을 맡게 되었습니다.
모건 스탠리는 Equalweight 등급을 유지하고 SolarEdge의 목표가를 $28.00로 설정했으며, 회사가 2025년 2분기까지 안정적인 매출과 조정된 총이익률을 예상한다고 언급했습니다. 한편 Jefferies는 회사의 불투명한 미래와 지속적인 마이너스 잉여현금흐름을 이유로 Hold 등급과 $27.00의 목표가로 커버리지를 시작했습니다.
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