월요일, 금융 서비스 회사인 Loop Capital은 Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) 주식의 목표가를 기존 $500에서 $550로 상향 조정했습니다. 또한 이 회사는 해당 주식에 대해 매수 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 마이크로소프트의 생성형 인공지능(GenAI) 투자로 인한 강력한 성장 기대에 따른 것입니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 애널리스트들의 합의된 전망은 매우 낙관적이며 목표가는 $420에서 $650 사이로, 현재 주가는 $437 근처에서 거래되고 있습니다. InvestingPro의 공정가치 모델에 따르면, 마이크로소프트는 현재 공정가치에 근접하게 거래되고 있는 것으로 보입니다.
마이크로소프트 주식은 현재 2024년과 2025년 달력 기준으로 45배/44배의 선행 EV/FCF 배수로 평가되고 있으며, 이는 시가총액 1,000억 달러 이상의 대형 소프트웨어 동종 기업들의 평균 44배/38배와 비교됩니다. Loop Capital은 GenAI 이니셔티브에 필요한 상당한 자본 지출로 인해 자사와 월가의 마이크로소프트에 대한 잉여현금흐름(FCF) 추정치가 과소평가되었을 수 있다고 지적합니다.
결과적으로, 이 회사는 마이크로소프트 주식이 동종 기업들보다 더 높은 프리미엄을 받을 만하다고 믿고 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면 마이크로소프트의 재무 건전성 점수는 "매우 좋음"으로, 특히 수익성 지표가 강하고 지난 12개월 동안 16.44%의 견고한 매출 성장을 보였습니다.
주가수익비율(P/E) 기준으로, 마이크로소프트는 같은 기간 동안 36배/33배로 거래되고 있으며, 이는 동종 기업 평균 44배/38배와 비교됩니다. 이러한 P/E 비율은 지속적인 투자로 인한 최소한의 마진 개선의 영향을 받습니다. Loop Capital은 GenAI 관련 투자로 인한 단기적인 완만한 FCF 성장과 중기적인 가속화된 성장을 고려할 때, 할인된 현금흐름(DCF) 모델이 마이크로소프트에 가장 적합한 가치평가 방법이라고 제안합니다.
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Loop Capital이 사용한 DCF 모델은 마이크로소프트가 2028 회계연도까지 잉여현금흐름에서 17%의 연평균 성장률(CAGR)을 달성할 수 있다고 가정하며, 이후 FY28에 30%, FY30에 40%로 증가한다고 예상합니다. 그 다음 FY31부터 FY35까지 4.5%의 최종 성장률로 하락하며, 자본 비용은 12.8%로 가정합니다.
이러한 가정을 바탕으로, 모델은 주당 약 $546의 잉여현금흐름 순현재가치를 산출합니다. 주당 $4의 순현금 잔액을 고려하면, 회사는 주당 약 $550의 총 순현재가치를 설정했습니다.
Loop Capital의 수정된 목표가 $550는 마이크로소프트가 향후 6년 동안 잉여현금흐름에서 22.5%의 CAGR을 유지할 수 있음을 의미하며, 이는 회사의 잉여현금흐름 성장 잠재력을 정확히 반영한다고 믿고 있습니다.
다른 최근 소식으로, UBS 애널리스트들은 Microsoft Corporation 주식에 대한 목표가를 기존 $500.00에서 $525.00로 상향 조정하고 매수 등급을 재확인했습니다. 이 변경은 마이크로소프트의 Azure 서비스 성장 예상을 반영합니다. 회사의 논평은 올해 후반 새로운 Azure 용량의 예상 출시와 Azure OpenAI API 가격 하락 추세를 포함한 여러 핵심 포인트를 강조했습니다.
마이크로소프트의 CEO는 최근 회사의 칩 공급 상황에 대해 언급하며, 더 이상 칩 공급 제약에 직면하지 않는다고 밝혔습니다. 이는 AI 칩 공급업체인 Nvidia가 2025년까지 수분기 동안 Blackwell 칩에 대한 수요가 공급을 초과할 것으로 예상하는 것과 대조됩니다.
미국은 마이크로소프트를 포함한 기술 기업들을 AI 칩 유통의 글로벌 게이트키퍼로 지정하는 새로운 규제를 도입할 준비를 하고 있습니다. 이 이니셔티브는 4월에 마이크로소프트와 미국 정부 간에 체결된 국가 안보 협정의 패턴을 따릅니다.
마이크로소프트는 또한 총 시가총액이 18조 달러를 초과한 '매그니피센트 세븐'으로 알려진 주요 기술 기업 그룹의 일원입니다. deVere Group의 CEO인 Nigel Green은 마이크로소프트를 포함한 이들 기술 거대 기업들이 2025년까지 시장 지배력을 유지할 것으로 예상합니다.
마지막으로, 마이크로소프트의 연례 주주총회에서 주주들은 회사가 비트코인을 대차대조표에 추가하는 것을 고려하도록 하는 제안에 반대표를 던졌습니다. 이사회는 회사의 경영진이 이미 유동성과 운영 자금을 확보하기 위해 암호화폐를 포함한 투자 가능한 자산에 대해 철저한 평가를 수행하고 있다고 설명했습니다.
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