월요일, KeyBanc는 퀄컴(NASDAQ: NASDAQ:QCOM)에 대해 섹터 중립 등급을 유지하며 공정가치를 150달러로 설정했습니다. 이는 지난 금요일 미국 연방 배심원단이 퀄컴이 Nuvia의 ARM과의 라이선스 계약을 위반하지 않았다고 판결한 후 내려진 결정입니다. 분석가에 따르면, 퀄컴의 현재 선행 컨센서스 주가수익비율(P/E) 13배는 3년 역사적 평균과 일치합니다.
2024년 12월 20일 종가 기준으로 주가는 152.89달러였습니다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주식이 저평가되어 있으며, P/E 비율은 16.9배이고 재무 건전성 지표가 강합니다.
분석가의 퀄컴 가치 평가는 2025 회계연도 예상 주당순이익(EPS) 10.63달러의 14배를 기준으로 합니다. 회사는 2.4배의 유동비율로 재무 건전성을 입증했으며, 22년 연속 배당금을 지급해 현재 2.2%의 배당 수익률을 유지하고 있습니다. 등급과 공정가치를 재확인했지만, 분석가는 시장 및 거시경제적 위험이 주가 실적에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 애플의 자체 개발로 인한 모뎀 대체 가능성, 모바일 OEM 업체들의 수직계열화, 모바일 칩셋 경쟁, 성숙기에 접어든 스마트폰 시장 등 회사 특정 이슈들도 잠재적 위험으로 지적되었습니다.
반면, 분석가는 Arm에 대해 비중확대 등급을 재확인하고 목표가를 195달러로 설정했는데, 이는 2026년 달력 기준 PEG 비율의 2배를 기준으로 합니다. 2024년 12월 20일 종가 기준 132.15달러인 Arm의 주식은 현재 분석가의 추정치와 일치하는 PEG 비율로 거래되고 있으며, 이는 Arm의 더 넓은 동종 그룹 평균의 2배입니다.
분석가는 Arm의 가치평가가 전자 설계 자동화(EDA) 산업 평균과 일치하지만, 설정된 목표가 달성을 방해할 수 있는 요인들이 있다고 강조했습니다. 여기에는 반도체 최종 시장 수요 회복의 불확실성, x86 아키텍처로부터의 경쟁 압력, 회사 특유의 실행 위험 등이 포함됩니다.
최근 다른 뉴스로는, 퀄컴이 Arm Holdings와의 법적 분쟁에서 승리를 거두었습니다. 이는 주요 기술 기업들이 Arm의 칩 아키텍처에 크게 의존하고 있다는 점에서 중요한 사건입니다. 배심원단은 퀄컴이 2021년 14억 달러에 인수한 Nuvia Inc.의 기술을 통합하는 데 추가 라이선스 비용이 필요하지 않다고 확인했습니다. 한편, Mizuho Securities는 퀄컴에 대해 아웃퍼폼 등급을 유지하면서 목표가를 215달러로 낮췄습니다. 이는 회사의 증강현실 모멘텀과 2026년까지 예상되는 PC 시장 호조를 강조한 것입니다.
다른 발전 사항으로는, Arm Ltd와 퀄컴 사이의 고위험 재판이 시작되었습니다. 이는 퀄컴의 Arm 지적 재산권 사용과 퀄컴의 Nuvia 인수를 중심으로 합니다. 퀄컴의 리더십도 변화를 앞두고 있습니다. James H. Thompson 최고기술책임자(CTO)가 은퇴하고 Dr. Baaziz Achour가 새로운 CTO로 임명될 예정입니다.
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