월요일, 씨티는 어도비 시스템즈(NASDAQ: NASDAQ:ADBE)에 대한 전망을 업데이트하며 주가 목표를 기존 $616.00에서 $590.00로 낮추고 중립 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 어도비가 이틀 후 발표할 4분기 실적 보고를 앞두고 혼재된 시장 분위기에 직면한 가운데 이루어졌습니다.
현재 $552.96에 거래되고 있는 어도비 주식은 InvestingPro 분석에 따르면 적정 가치에 근접한 것으로 나타났습니다. 회사의 3분기 실적은 예상보다 약한 전망으로 인해 우려를 낳았으며, 이는 광범위한 경제 및 경쟁 압력과 더불어 잠재적인 매출 도전을 시사합니다.
어도비 주식은 지난 3개월 동안 대형주 경쟁사들에 비해 약 40% 뒤처진 성과를 보였으며, 연초 대비 수익률은 -7.31%입니다. 이러한 도전에도 불구하고, 회사는 88.66%의 인상적인 총이익률을 유지하고 있으며 지난 12개월 동안 $6.55 billion의 잉여현금흐름을 창출했습니다.
이러한 배경으로 투자자들은 회사의 2025 회계연도 순신규 연간 반복 매출(NNARR)에 대해 상대적으로 낮은 기대치를 설정했으며, 이는 약 11%로 예상되는 디지털 미디어 연간 반복 매출(DM ARR) 성장에 대한 둔화된 수요와 일치합니다.
씨티의 중립 등급 유지는 어도비의 주가와 밸류에이션이 특정 범위 내에 머물 것이라는 예상을 반영합니다. 이러한 전망은 어도비의 현재 전략이 즉각적인 수익화보다는 생성형 AI(GenAI) 기술의 확장에 초점을 맞추고 있다는 점에 영향을 받았습니다. 또한, 2025 회계연도로 접어들면서 가격 상승 동력이 약화되고 경쟁 압력이 증가하고 있음을 지적했습니다.
수정된 목표가 $590은 어도비의 낮아진 수익 추정치를 반영하지만, 높아진 회귀 입력값으로 약간 상쇄되었습니다. 이 새로운 목표는 24.4배의 기업가치 대 잉여현금흐름(EV/FCF) 배수를 의미하며, 이는 어도비의 대형주 경쟁사들 사이에서 관찰되는 30배 배수와 대조됩니다. 현재 주식은 46.45배의 P/E 비율과 29.75배의 EV/EBITDA 배수로 거래되고 있습니다.
씨티의 평가는 어도비가 전략적 변화와 시장 역풍의 시기를 헤쳐나가는 가운데 신중한 투자자 심리를 시사합니다. 어도비의 밸류에이션과 성장 전망에 대한 더 깊은 통찰을 얻으려면, InvestingPro 구독자들은 회사의 재무 건전성, 경쟁 위치, 성장 궤도에 대한 상세한 분석을 포함하는 종합적인 Pro Research Report에 접근할 수 있습니다.
최근 다른 소식으로, 어도비 시스템즈는 여러 애널리스트들의 주목을 받았습니다. BMO Capital Markets는 어도비의 목표가를 $600로 상향 조정하며 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다. 이 회사는 어도비가 특히 Document Cloud 부문에서 4분기 순신규 연간 반복 매출(ARR) 가이던스인 $550 million을 초과할 것으로 예상합니다. RBC Capital 또한 어도비에 대해 아웃퍼폼 등급을 유지하며 회사의 4분기 실적 보고에서 긍정적인 결과를 기대하고 있습니다.
Piper Sandler는 어도비에 대해 오버웨이트 등급을 유지했으며, 강력한 구독 성장 추세와 주당 순이익의 상당한 성장 잠재력을 언급했습니다. DA Davidson 또한 매수 등급을 유지하며 인공지능의 영향을 통해 어도비가 마진 프로필을 개선할 수 있는 잠재력에 주목했습니다.
모건 스탠리도 오버웨이트 등급을 유지하며 어도비가 생성형 AI의 중기적 잠재력을 활용할 수 있는 독특한 이점을 강조했습니다. 또한 어도비의 최근 Firefly Video Model 공개와 Photoshop 및 Illustrator와 같은 주력 제품의 업데이트, 그리고 글로벌 AI 리터러시 이니셔티브도 언급되었습니다.
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