목요일, 골드만삭스는 빈치 파트너스(NASDAQ:VINP) 주식에 대한 보도를 재개하며 매수 등급을 부여하고 목표가를 $13.00로 설정했습니다. 이는 빈치 파트너스가 Compass와의 합병을 완료한 후, 애널리스트들이 이 회사를 라틴 아메리카에서 가장 큰 대체 자산 운용사 중 하나로 유리하게 포지셔닝했다고 판단한 결과입니다.
시가총액 $768 million과 매력적인 6.27%의 배당 수익률을 자랑하는 이 회사는 이제 7개국에 걸쳐 확장된 입지를 확보하고 유한책임파트너(LP) 기반을 거의 3배로 늘렸습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 애널리스트들의 목표가는 $11.40에서 $14.95 사이로, 상당한 상승 잠재력을 시사합니다.
애널리스트는 새로 통합된 기업의 향후 수수료 관련 수익(FRE) 성장에 대해 낙관적입니다. 예상되는 이점으로는 제품 제공과 지역 유통 모두에서 상호 보완적인 고객 기반으로 인한 교차 판매 전망 향상이 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면 이 회사는 유동 자산이 단기 부채를 초과하고 12.68x의 건전한 유동비율을 유지하며 강력한 재무 건전성을 보여주고 있습니다.
합병으로 인해 초기에 FRE 마진이 감소할 수 있지만, 회사가 운영을 간소화하고 백오피스 기능을 통합하며 중복 직위를 제거함에 따라 마진 개선 기회가 예상됩니다.
골드만삭스는 빈치 파트너스의 FRE가 2024년 추정치부터 2027년까지 연평균 성장률(CAGR) 16%로 성장할 것으로 전망합니다.
이러한 성장 전망은 최근 9.03%의 매출 성장을 기반으로 추가적인 수익 및 비용 시너지 가능성에 의해 뒷받침됩니다.
17.97배의 주가수익비율(P/E)로 평가되는 이 회사의 밸류에이션은 합병 후 예상되는 성장과 운영 효율성을 고려할 때 매력적인 것으로 간주됩니다.
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다른 최근 소식으로, 빈치 파트너스는 운용자산(AUM)의 상당한 성장을 보여주는 강력한 3분기 실적을 발표했습니다. 회사는 R$53.8 million의 수수료 관련 수익과 R$57.1 million의 조정 분배 가능 수익을 보고했습니다.
또한, 빈치 파트너스는 주당 $0.16의 분기 배당금을 선언했습니다. 회사의 AUM은 R$70 billion에 도달하여 전년 대비 8% 증가했으며, 이는 성공적인 자금 모집과 전략적 인수에 기인합니다.
Compass와의 합병과 Lacan 인수는 AUM 성장에 중요한 기여 요인이었습니다. Compass 합병으로 $41 billion이 AUM에 추가되었고, Lacan 인수는 2024년 4분기부터 AUM과 수익을 증가시킬 것으로 예상됩니다.
빈치 파트너스는 또한 공모주 부문에서 긍정적인 자금 유입을 보고했지만, IP&S 부문에서는 자금 유출을 경험했습니다. 회사는 3분기에 Vinci Credit Infra 펀드를 위해 R$215 million을 모금했으며, 2025년 초까지 R$2 billion을 목표로 하고 있습니다.
일부 부문에서의 자금 유출에도 불구하고, 빈치 파트너스는 AUM 확장과 탄소 시장의 기회에 초점을 맞추며 미래 전망에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다. 회사는 다가오는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 Compass 통합에 대해 더 자세히 논의하고 미래를 위한 전략적 비전을 설명할 준비를 하고 있습니다.
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