수요일, Scotiabank는 GitLab Inc (NASDAQ:GTLB)에 대한 자신감을 보이며 주가 목표를 기존 $65에서 $75로 상향 조정했고, Sector Outperform 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 GitLab의 강력한 2분기 실적에 따른 것으로, 특히 계산된 잔여 이행 의무(cRPO)가 전년 대비 42% 증가하며 1분기보다 가속화된 성장을 보였습니다.
은행 측은 투자자들이 2분기의 견고한 실적을 고려해 지속적인 예약 강세의 증거를 찾을 것으로 예상합니다. 컨센서스 cRPO 추정치 36%를 약간 상회할 것으로 예상되며, 매출도 2-3% 정도 소폭 상회할 것으로 보입니다. 또한 GitLab의 성장 전망에 대해 소폭 상향 조정될 가능성이 있습니다.
긍정적인 전망에도 불구하고, Scotiabank는 순수익 유지율(NRR)이 계속 압박을 받을 수 있다고 인정합니다. NRR은 지난 분기 126%로, 1분기의 129%에서 하락했습니다. 은행은 NRR 안정화 가능성에 대한 경영진의 코멘트를 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 2분기 달러 기반 순수익 유지율(DBNRR)의 약 40%를 차지한 좌석 확장은 중요한 지표로 간주되며, 특히 좌석 성장 둔화에 대한 우려가 지속되는 상황에서 더욱 중요합니다.
Scotiabank는 또한 GitLab의 Ultimate 티어에서 발생하는 연간 반복 수익(ARR)(지난 분기 47%), Duo와 관련된 발전 상황(GitLab의 주목할 만한 고객 확보 및 8월 Duo Enterprise의 일반 공개 포함), 그리고 이전에 $10-$20 million의 추가 이익을 제공할 것으로 예상되었던 Premium 가격 책정의 영향에 대한 경영진의 기대 등 여러 핵심 영역에 주목하고 있습니다.
은행의 영업 이익률(OM) 전망은 낙관적이며, 10% 증가를 모델링하고 소폭의 상승을 예상하고 있습니다. 내년을 전망하면서 Scotiabank는 하반기 예약이 계속 강세를 보인다면 25%의 컨센서스 성장 추정치가 달성 가능하다고 믿습니다. 새로운 목표가 $75는 2025년 예상 매출에 대한 기업가치의 13배를 기준으로 합니다.
GitLab Inc.는 2분기 매출이 전년 대비 31% 증가한 $183 million을 기록했으며, 3분기 매출은 $187 million에서 $188 million 사이가 될 것으로 전망하고 있습니다. GitLab의 CFO인 Brian Robins가 임시 최고 회계 책임자 역할을 맡고 있습니다.
최근 다른 소식으로는, Cantor Fitzgerald가 GitLab의 실적과 시장 위치를 바탕으로 목표가를 $60.00에서 $75.00로 상향 조정하고 Overweight 등급을 유지했습니다. KeyBanc, TD Cowen, Needham 등 다른 애널리스트 회사들도 GitLab에 대한 자신감을 표명하며 목표가를 상향 조정하고 긍정적인 등급을 유지했으며, Needham은 등급을 Hold에서 Buy로 상향 조정했습니다. 그러나 DA Davidson은 GitLab에 대해 Neutral 등급을 유지했습니다.
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